上市27年的康佳集團，正在經(jīng)歷凈利拖營收后腿的中年危機。

8月7日，深康佳A披露中期業(yè)績報告，2019上半年，康佳集團實現(xiàn)營業(yè)收入260.36億元，同比增長47.72%，凈利潤實現(xiàn)3.53億元，同比僅增加3.21%，增幅不及營收十分之一。與此同時，扣非凈利潤虧損6.23億元，相比去年上半年的虧損3.01億元，擴大了107.04%。

長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，康佳集團業(yè)績不佳的表現(xiàn)已經(jīng)持續(xù)很久。自2011年開始康佳集團的扣非凈利潤出現(xiàn)持續(xù)虧損，截至2018年，其扣非凈利潤已累計虧損20.23億元。

同時，康佳集團曾經(jīng)的營收大頭彩電業(yè)務，最近5年營收持續(xù)減少，逐漸被供應鏈貿(mào)易業(yè)務取代。

扣非凈利潤八年累虧20億

公開資料顯示，康佳集團成立于1980年，1992年，康佳A、B股股票同時在深圳證券交易所上市。27年過去，康佳集團也遇到了中年危機。

長江商報記者查閱財報發(fā)現(xiàn)，康佳集團自2011年開始，扣非凈利潤就一直為負，8年來一直依靠補助和出售資產(chǎn)來維持業(yè)績。

2011年-2018年，康佳集團的扣非凈利潤分別虧損1.12億元、5408.88萬元、6901.48萬元、4.75億元、11.30億元、2.83億元、9728.49億元和7.95億元，累計虧損20.23億元。

而就在2019上半年，康佳集團還分別在轉(zhuǎn)讓了南京康星科技產(chǎn)業(yè)園運營管理有限公司、深圳市康佳壹視界商業(yè)顯示有限公司和滁州康佳科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司三家子公司部分股權(quán)，共獲益5.59億元。

雖然業(yè)績表現(xiàn)不佳，但是康佳集團在銷售費用的投入上毫不吝嗇。

經(jīng)統(tǒng)計，2011-2018年，康佳集團的銷售費用分別是21.31億元、23.17億元、25.49億元、24.14億元、24.48億元、22.86億元、21.42億元和22.82億元，銷售費用居高不下，一直維持在20億元之上。然而高額的銷售費用并沒有為公司的業(yè)績帶來幫助。而其研發(fā)費用8年間一直穩(wěn)定在2億元左右，直到2017年才突破3億元。

業(yè)績不佳的同時，康佳集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流也十分不穩(wěn)定。

2019上半年，康佳集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流為-20.43億元，同比下降11.14%。而近8年，其經(jīng)營性現(xiàn)金流僅僅在2013年和2015年兩年為正。

彩電營收5年減少近4成

從成立到上市，康佳集團主營電子產(chǎn)業(yè)相關業(yè)務，其中，彩電業(yè)務一直是康佳集團營收的頂梁柱。然而，隨著彩電市場大環(huán)境的變化，彩電業(yè)務現(xiàn)在逐漸偏離康佳的營收重心。

長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，最近5年，康佳集團彩電業(yè)務的營收減少近4成。

2014年-2018年，康佳集團的彩電業(yè)務營收分別是146.97億元、125.91億元、124.78億元、119.95億元和98.92億元，同比分別減少7.59%、14.33%、0.89%、3.87%、17.53%。截至2018年，彩電業(yè)務營收共減少60.13億元，占2013年彩電業(yè)務營收的37.81%。今年上半年，康佳集團彩電業(yè)務營收，仍在下滑，為38.45億元，同比減少22.53%。

同時，在營收占比中，彩電業(yè)務也不斷向邊緣化靠攏。近五年，康佳集團彩電業(yè)務在集團總營收占比分別是75.67%、68.45%、61.47%、38.41%和21.45%，最近兩年減少幅度還在不斷擴大。

與此同時，供應鏈貿(mào)易業(yè)務占比越來越重。

2016年，康佳集團涉足供應鏈業(yè)務，直到2017年，才將供應鏈貿(mào)易業(yè)務作為主營業(yè)務之一。

2017年，供應鏈貿(mào)易業(yè)務營收實現(xiàn)136.53億元，超出當年彩電業(yè)務營收16.58億元。2018年，供應鏈貿(mào)易業(yè)務營收實現(xiàn)283.49億元，超出彩電業(yè)務營收近2倍，成為康佳集團新的營收支柱。