長(zhǎng)江商報(bào)消息□本報(bào)記者 陳妮希

“外貿(mào)電商第一股”蘭亭集勢(shì)(NYSE: LITB)近日重獲紐交所上市標(biāo)準(zhǔn)，然而營(yíng)收放緩和凈利潤(rùn)連虧的警報(bào)依舊沒(méi)有解除。

3月29日，跨境電子商務(wù)平臺(tái)蘭亭集勢(shì)，公布了其2018年第四季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。相比此前，蘭亭集勢(shì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，不僅實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流入，毛利率也有明顯提高。然而，長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖然四季度部分指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)，但2018全年?duì)I收和凈利潤(rùn)均面臨下滑。

對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為：“四季度應(yīng)該是一個(gè)較為集中的消費(fèi)季，特別是對(duì)跨境電商較為關(guān)注的年輕消費(fèi)群體，因此如果今年一季度表現(xiàn)回調(diào)，那么說(shuō)明這只是一個(gè)短暫的周期波動(dòng)。”

解除摘牌警報(bào)

公開(kāi)資料顯示，蘭亭集勢(shì)(light in the box)成立于2007年。彼時(shí)阿里巴巴還在主攻B2B，亞馬遜的還在主營(yíng)圖書(shū)，瞄準(zhǔn)巨頭爭(zhēng)奪留間的細(xì)縫，蘭亭集勢(shì)把大量服裝、家裝、3C以低價(jià)賣(mài)到全球，奠定跨境電商的地位，全球營(yíng)業(yè)額超 10億元。2013年在紐交所NYSE上市，一度被視為跨境電商的領(lǐng)頭羊。

然而，好景不長(zhǎng)，蘭亭集勢(shì)在資本市場(chǎng)沒(méi)過(guò)幾年就水土不服，陷入退市風(fēng)波。

2018年10月，蘭亭集勢(shì)收到紐交所通知，公司的ADS平均收盤(pán)價(jià)在連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)低于1美元，公司需在收到通知后六個(gè)月內(nèi)使其股價(jià)高于1美元。

蘭亭集勢(shì)自身也意識(shí)到危機(jī)。去年11月，蘭亭集勢(shì)宣布任命ezbuy創(chuàng)始人兼CEO何建為公司新任首席執(zhí)行官兼董事。并在2018年四季度實(shí)施了一系列舉措，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的積極影響。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第四季度，蘭亭集勢(shì)在手現(xiàn)金達(dá)到3880萬(wàn)美元，較上一季度的3750萬(wàn)美元有所上漲。此外，其毛利率也從去年同期的29.7%上升至今年四季度的34.6%，上升了4.9個(gè)百分點(diǎn);經(jīng)營(yíng)虧損亦從去年同期的360萬(wàn)美元大幅減少至今年的170萬(wàn)美元。

何建介紹，2018年四季度毛利率提高主要是因?yàn)楣緦㈥P(guān)注重點(diǎn)從地域市場(chǎng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)造高毛利率的商品類別;同時(shí)，公司控制了低毛利、且需要提前存貨的電子產(chǎn)品的貿(mào)易，這也顯著提高了企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率，實(shí)現(xiàn)了向供應(yīng)商提供時(shí)間更長(zhǎng)、更靈活的付款條件，增加了銷售額。

從目前來(lái)看，蘭亭集勢(shì)的摘牌警報(bào)得以解除。4月1日，蘭亭集勢(shì)收到紐約證券交易所的通知函，指出蘭亭集勢(shì)的美國(guó)存托股(ADS)連續(xù)30個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)已高于1.00美元，因而公司重新達(dá)到交易所關(guān)于最低收盤(pán)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。

在沈萌看來(lái)：“美國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)制靈活，重獲上市標(biāo)準(zhǔn)是指此前的股價(jià)表現(xiàn)已不足以維持其上市地位，而之后又恢復(fù)到標(biāo)準(zhǔn)之上。”

營(yíng)收放緩凈利潤(rùn)連虧六年

然而，在全年?duì)I收和凈利潤(rùn)上，危機(jī)依然未能解除。

2018年蘭亭集勢(shì)凈營(yíng)收為2.275億美元，與2017年的3.199億美元相比下滑28.9%。凈虧損為5960萬(wàn)美元，而2017年凈虧損950萬(wàn)美元;運(yùn)營(yíng)虧損3750萬(wàn)美元，而2017年運(yùn)營(yíng)虧損1020萬(wàn)美元。

究其原因，蘭亭集勢(shì)定位跨境電商，做的卻是低價(jià)市場(chǎng)，業(yè)務(wù)面覆蓋了從生產(chǎn)到運(yùn)輸?shù)娇鐕?guó)銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)，每一個(gè)環(huán)節(jié)所需要付出的成本累計(jì)起來(lái)是一個(gè)龐大的數(shù)字，無(wú)形中加大的企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)是蘭亭集勢(shì)連續(xù)六年虧損，2013年，虧損470萬(wàn)美元;2014年，虧損2400萬(wàn)美元;2015年，虧損3940萬(wàn)美元，2016年，虧損870萬(wàn)美元，2017年，虧損950萬(wàn)美元，2018年，凈虧損為5960萬(wàn)美元，六年虧損總金額近1.5億美元。

同時(shí)，長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市六年，蘭亭集勢(shì)營(yíng)收始終在3億美元附近徘徊，營(yíng)收增長(zhǎng)能力羸弱，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并不穩(wěn)定，跨界區(qū)塊鏈等領(lǐng)域，還在前期投入和維持階段，收效甚微。

業(yè)內(nèi)指出，這兩三年，它能夠堅(jiān)持下來(lái)，純粹是因?yàn)閭鹘y(tǒng)鞋業(yè)品牌奧康以及卓爾集團(tuán)的先后入股。只不過(guò)杯水車薪，止不住蘭亭集勢(shì)的下滑頹勢(shì)。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2018年產(chǎn)品銷售訂單總量為490萬(wàn)份，而2017年為670萬(wàn)份，降幅26%。購(gòu)買(mǎi)用戶數(shù)量為290萬(wàn)，而2017年為490萬(wàn)，訂單量不容樂(lè)觀，蘭亭集勢(shì)在跌宕起伏中遭逢的或許是生死考驗(yàn)。

沈萌指出：“跨境電商在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多，競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻又低，難以形成有效的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”