“退市”已經(jīng)成為樂視網(wǎng)近期揮之不去的陰霾。4月9日，樂視網(wǎng)在北京舉辦了2019年第一次臨時股東大會，高管團隊再次強調(diào)公司面臨暫停上市以及被強制退市的風(fēng)險，而此前，該公司已經(jīng)發(fā)布了38次《關(guān)于股票存在被暫停上市風(fēng)險的提示性公告》。三年前，樂視網(wǎng)還是一家年利潤超過5億元的上市公司，如今卻連續(xù)兩年虧損，考慮到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流失、巨額負債等因素，樂視網(wǎng)被暫停上市的可能性非常大。

38次提示退市

在樂視網(wǎng)2019年第一次臨時股東大會上，樂視網(wǎng)董秘白冰表示，關(guān)于樂視網(wǎng)退市目前尚沒有明確的時間表，退市是必然發(fā)生或者不必然發(fā)生，也不存在進展的說法。

“如果樂視網(wǎng)在今年的年報中凈資產(chǎn)為負，符合中國證監(jiān)會或者交易所的暫停上市條件的話，交易所有權(quán)對樂視網(wǎng)進行暫停上市的處理。”白冰說。如樂視網(wǎng)2019年度審計報告及年報未滿足《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2018年11月修訂)規(guī)定的恢復(fù)上市條件，該公司股票存在被強制終止上市的風(fēng)險。

北京商報記者查閱樂視網(wǎng)財報發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)方面，該公司去年前3個季度的凈資產(chǎn)就已經(jīng)為負，為-3.65億元。

業(yè)績方面，樂視網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。2017年，該公司虧損達到138.78億元;今年2月發(fā)布的2018年度業(yè)績快報顯示，樂視網(wǎng)2018年全年凈虧損20.26億元。4月9日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布的2019年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，該公司預(yù)計在報告期內(nèi)虧損1.947億-1.997億元。

從去年開始，樂視網(wǎng)就頻繁發(fā)布《關(guān)于股票存在被暫停上市風(fēng)險的提示性公告》。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2018年7月20日第一次發(fā)布類似公告開始，截至目前，樂視網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)38次公告“即將退市”。

而曾經(jīng)投資樂視網(wǎng)并擔任其董事長的孫宏斌在更早的時候就說過退市的預(yù)言。去年3月，剛剛辭任樂視網(wǎng)董事長的孫宏斌在接受采訪時指出：“樂視網(wǎng)只剩下3條路：第一是破產(chǎn)重整。這不影響上市地位，而且是成熟方案。但是這需要監(jiān)管層、北京市政府、法院三方支持。第二是賣資產(chǎn)還債，維持上市地位，但是現(xiàn)在沒有資產(chǎn)可賣，如果后面還虧損，結(jié)果可能還是退市。最后退市還是不退市是依據(jù)創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則，而現(xiàn)在樂視網(wǎng)的情況很有可能凈資產(chǎn)為負，有極大的退市風(fēng)險。”

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流失

從業(yè)務(wù)方面來看，樂視網(wǎng)已經(jīng)失去優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)樂融致新，因此2018年的財報數(shù)據(jù)預(yù)計并不樂觀。在4月8日發(fā)布的最新一次《關(guān)于股票存在被暫停上市風(fēng)險的提示性公告》中，樂視網(wǎng)表示，根據(jù)目前樂融致新等資產(chǎn)的評估工作以及2018年度公司審計工作的進展情況，預(yù)計樂融致新評估結(jié)果在35億元以下，上市公司無形資產(chǎn)評估結(jié)果在10億元以下，2018年度歸屬公司所有者權(quán)益預(yù)計為負。

一直以來，支撐樂視網(wǎng)業(yè)績的一大業(yè)務(wù)就是樂融致新(原樂視致新)。在互聯(lián)網(wǎng)電視興起的風(fēng)口，樂融致新曾躋身電視行業(yè)一線陣營，以平均每兩個月推出一款新品電視的速度向前發(fā)展。

但隨著樂視的資金危機爆發(fā)，因投資樂視而身陷囹圄的孫宏斌盯上了樂融致新，并最終成功將該業(yè)務(wù)收入麾下。2018年9月，融創(chuàng)旗下的天津嘉睿以2.41億元拍得樂融致新18%的股權(quán)，持有的樂融致新注冊資本比例提升為46.0504%，超過樂視網(wǎng)成為樂融致新第一大股東;2018年12月19日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，對樂融致新的經(jīng)營方針和決策、投資計劃，樂視網(wǎng)內(nèi)部管理和規(guī)章建立不再具有主導(dǎo)作用，不再構(gòu)成對樂融致新的實際控制。

值得注意的是，樂視網(wǎng)持有樂融致新股權(quán)比例還存在繼續(xù)下降的風(fēng)險。樂視網(wǎng)表示，公司存在無法償還天津嘉睿2017年11月借款樂視網(wǎng)本金12.9億元及剩余利息0.55億元、融創(chuàng)代樂視網(wǎng)墊付的中泰創(chuàng)盈貸款本金及利息共19.14億元的風(fēng)險。目前樂視網(wǎng)持有樂融致新注冊資本的80.05%已質(zhì)押給天津嘉睿和融創(chuàng)，若無法按時償還債務(wù)，該公司持有樂融致新的股權(quán)比例將下滑。

如今，樂視網(wǎng)的主要業(yè)務(wù)只剩樂視視頻、花兒影視、樂視云聯(lián)等，樂視云聯(lián)剛被列入失信名單，樂視網(wǎng)還深陷樂視體育的官司中。而在視頻領(lǐng)域，樂視早已脫離一線，廣告和會員業(yè)務(wù)大幅下滑。失去樂融致新的樂視網(wǎng)，幾乎只剩下一個空殼。

巨額債務(wù)壓身

除了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐漸被剝離，樂視網(wǎng)還背負著巨額債務(wù)，這也可能成為導(dǎo)致其退市的重要推手。

在此次股東大會上，樂視網(wǎng)CEO張巍透露，上市公司對于控股股東與關(guān)聯(lián)方的債權(quán)未能得到實質(zhì)性的解決，目前償債壓力仍然未能得到緩解。他表示，截止到2018年12月31日，上市公司合并范圍內(nèi)未經(jīng)審計的流動負債和非流動負債總額為120億元左右，其中供應(yīng)商欠款約為34億元，上市公司仍然面臨巨大的到期債務(wù)不能償還的情況。

4月8日，樂視網(wǎng)發(fā)布的公告還顯示，樂融致新不再納入合并范圍后，經(jīng)初步統(tǒng)計，截至目前，上市公司合并范圍對大股東及其關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項約28.4億元。“目前公司董事會和管理層正在竭力解決公司的經(jīng)營困難。公司與非上市體系債務(wù)處理意向達成后，其解決質(zhì)量、效果將對公司財務(wù)狀況和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。公司現(xiàn)任管理層也在努力推進與非上市體系之間后續(xù)談判進度，期望非上市體系可以更加重視、重點解決其與上市公司之間的債務(wù)問題。”

白冰坦言：“樂視網(wǎng)目前沒有確切的計劃實施債務(wù)重組，樂視網(wǎng)一直在和控股股東及其關(guān)聯(lián)方協(xié)商債務(wù)解決方案，但債務(wù)小組至今并沒有拿出可實質(zhì)落實的償債計劃，也沒有和上市公司共同解決債務(wù)問題的最終方案，上市公司因此也沒有追回任何現(xiàn)金。”

如今看來，樂視網(wǎng)被暫停上市的可能性很大，如果被暫停上市，根據(jù)《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，公司股票暫停上市后，符合下列條件的，可以在第一個半年度報告披露后的五個工作日內(nèi)向證券交易所提出恢復(fù)上市申請：一是在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的第一個半年度報告;二是半年度財務(wù)報告顯示公司已經(jīng)盈利，且上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)高于股票面值。

產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌表示，以樂視網(wǎng)目前的情況來說，即便暫停上市后提出恢復(fù)上市申請，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)不在，很難實現(xiàn)盈利，那么二次上市的希望便更加渺茫。北京商報記者 石飛月