在償付能力披露要求之下，截至目前，非上市險(xiǎn)企大多已公布了2018年第四季度償付能力報(bào)告。從這些未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)城人壽2018年凈利潤(rùn)虧損15.71億元，位居非上市壽險(xiǎn)公司虧損榜第二。

對(duì)此，長(zhǎng)城人壽向時(shí)代周報(bào)記者解釋稱：“主要是受公司上市權(quán)益類資產(chǎn)收益未達(dá)到預(yù)期和受信用風(fēng)險(xiǎn)事件影響，其中，公司個(gè)別固定收益類資產(chǎn)公允價(jià)值大幅下降并計(jì)提減值損失。”

同時(shí)，長(zhǎng)城人壽還表示：“2019年將繼續(xù)堅(jiān)持戰(zhàn)略發(fā)展方向，全面落實(shí)‘調(diào)整、提高、發(fā)展’的規(guī)劃思路，加強(qiáng)精細(xì)化管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，多措并舉，確保2019年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。”

2018年虧損15.71億

保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則要求：“非上市保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束后30日內(nèi)，披露償付能力季度報(bào)告摘要……保險(xiǎn)公司不能按時(shí)公開(kāi)披露償付能力信息的……延遲披露的時(shí)間不得超過(guò)15日。”

這也就意味著，在2月15日前，非上市保險(xiǎn)公司第四季度償付能力報(bào)告應(yīng)當(dāng)披露完畢。從壽險(xiǎn)看，除了安邦系險(xiǎn)企未公布之外，友邦保險(xiǎn)和國(guó)華人壽也還沒(méi)有公布第四季度償付能力報(bào)告，且未在公司官方網(wǎng)站首頁(yè)公布不能按時(shí)披露的原因及預(yù)計(jì)披露的時(shí)間。

在已公布的壽險(xiǎn)公司中，幸福人壽以-68.28億元的凈利潤(rùn)成為2018年的虧損王。長(zhǎng)城人壽則緊隨其后，虧損額15.71億元，其中2018年第四季度虧損10.96億元。

長(zhǎng)城人壽原名頤和人壽，始成立于2005年9月，注冊(cè)資本55.32億元，共有19家股東，由北京金融街投資(集團(tuán))有限公司、中建集團(tuán)、中冶集團(tuán)旗下骨干企業(yè)等涉及投資、金融、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)的19家股東投資。

長(zhǎng)城人壽有關(guān)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，2018年公司凈利潤(rùn)虧損，主要是受公司上市權(quán)益類資產(chǎn)收益未達(dá)到預(yù)期和受信用風(fēng)險(xiǎn)事件影響，其中，公司個(gè)別固定收益類資產(chǎn)公允價(jià)值大幅下降并計(jì)提減值損失。

同時(shí)，長(zhǎng)城人壽還補(bǔ)充表示，投資收益中，2018年債券市場(chǎng)處于牛市，公司交易類固定收益超越預(yù)期，取得了良好的投資收益。

2018年12月，長(zhǎng)城人壽簽署了《中意–董家渡金融城不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃受托合同》，認(rèn)購(gòu)1.3億元，受益憑證預(yù)期稅前年收益率為7.5%。

該項(xiàng)目具體投向?yàn)樯虾Ｊ悬S浦區(qū)小東門(mén)街道616、735街坊商住辦項(xiàng)目A、F地塊項(xiàng)目(董家渡項(xiàng)目)的開(kāi)發(fā)建設(shè)和置換相關(guān)借款。發(fā)行規(guī)模22.25億元，投資期限為2年期，按季支付貸款利息，到期一次性還本。

融資主體中民外灘房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司是中國(guó)民生投資股份有限公司為建設(shè)董家渡金融城項(xiàng)目依法設(shè)立的建設(shè)主體，中民投為擔(dān)保人。

不過(guò)，2個(gè)多月后，由于中民投債務(wù)違約危機(jī)，該不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目被賣(mài)出。綠地控股(600606.SH)2月14日公告，公司全資子公司綠地地產(chǎn)集團(tuán)有限公司收購(gòu)中民投及其子公司上海佳渡置業(yè)有限公司(合稱“轉(zhuǎn)讓方”)持有的中民外灘房地產(chǎn)(“標(biāo)的公司”)50%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的公司的全部債權(quán)，交易價(jià)格為121億元。

對(duì)此，長(zhǎng)城人壽回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者表示：“綠地控股是國(guó)有控股房地產(chǎn)公司，具有良好的資金實(shí)力，目前該報(bào)道尚未對(duì)公司投資收益產(chǎn)生影響。”

德恒上海律師事務(wù)所合伙人張忠鋼律師向時(shí)代周報(bào)記者分析，綠地地產(chǎn)集團(tuán)收購(gòu)轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的公司的全部債權(quán)，擔(dān)保人有可能由中民投變更為綠地地產(chǎn)集團(tuán)，而且50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及不動(dòng)產(chǎn)控制權(quán)的變更，此項(xiàng)交易需要經(jīng)過(guò)中意資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司同意、并做相關(guān)的增信措施。中意資管還可能會(huì)召開(kāi)全體持有人大會(huì)，長(zhǎng)城人壽會(huì)綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從目前結(jié)果來(lái)看很有可能是獲得同意的。該項(xiàng)目最終收益率不會(huì)改變，最終償債主體如果有資金就直接償付了，不會(huì)牽連到擔(dān)保人。

此前，長(zhǎng)城人壽還擬認(rèn)購(gòu)一筆不超過(guò)10億元的重大關(guān)聯(lián)交易。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向時(shí)代周報(bào)記者分析，長(zhǎng)城人壽虧損更多的是自身問(wèn)題，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型面臨諸多挑戰(zhàn)。

長(zhǎng)城人壽此前也曾擴(kuò)張過(guò)萬(wàn)能險(xiǎn)。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)城人壽2013年時(shí)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入26.82億元、保護(hù)投資款新增交費(fèi)僅3.14億元;2014–2016年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別是24.29億元、26.81億元、68.99億元，保護(hù)投資款新增交費(fèi)則分別達(dá)到20.80億元、72.94億元、34.13億元。相比2013年，保戶投資款新增交費(fèi)增幅遠(yuǎn)超原保險(xiǎn)保費(fèi)收入。

2017年起，長(zhǎng)城人壽實(shí)施最新的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，強(qiáng)調(diào)均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)價(jià)值、規(guī)模、利潤(rùn)平衡發(fā)展，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦價(jià)值類保障類業(yè)務(wù)，兼顧規(guī)模類業(yè)務(wù)。

面對(duì)轉(zhuǎn)型的壓力，2017年，長(zhǎng)城人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入滑落至50.78億元，保戶投資款新增交費(fèi)砍半至17.51億元。

2018年，長(zhǎng)城人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入回升至61.89億元，同比增長(zhǎng)21.88%;保戶投資款新增交費(fèi)37.14億元，同比增長(zhǎng)112.15%;總規(guī)模保費(fèi)99.03億元，同比2017年增長(zhǎng)45.02%。

但償付能力報(bào)告顯示，2018年長(zhǎng)城人壽總資產(chǎn)377.72億元，與2017年的數(shù)據(jù)相比減少了5.27%。

2019年欲扭虧

長(zhǎng)城人壽初始注冊(cè)成本3億元，成立逾13年來(lái)，因業(yè)務(wù)發(fā)展和滿足償付能力要求，已前后增資了八次。

首先在2007年1月，長(zhǎng)城人壽增資至4.8億元，10個(gè)月后，又增資到14.075億元、2011年10月增資至15.61億元，2012年9月又變更為15.75億元，2013年2月增到17.70億元，2015年4月增資至23.52億元，2016年8月增資到28.14億元。2017年7月，長(zhǎng)城人壽完成歷史上最大規(guī)模增資50億元，注冊(cè)資本達(dá)到53.32億元。

2018年第四季度償付能力報(bào)告顯示，長(zhǎng)城人壽持股5%以上的股東包括北京華融綜合投資有限公司(持股19.99%)、北京金昊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(持股15.57%)、北京金融街投資(集團(tuán))有限公司(持股15.13%)、中民投資本管理有限公司(持股13.44%)、廈門(mén)華信元喜投資有限公司(持股11.78%)。

其中，前三大股東為關(guān)聯(lián)企業(yè)。華融綜合投資是金昊房地產(chǎn)的控股股東，也是金融街投資集團(tuán)的全資子公司，金融街投資集團(tuán)直接及間接持有長(zhǎng)城人壽50.69%股份，北京市西城區(qū)國(guó)資委直接及間接持有金融街投資集團(tuán)100%股份，為其實(shí)際控制人。

長(zhǎng)城人壽的董事長(zhǎng)由大股東金融街投資集團(tuán)派出。不過(guò)，從2014年開(kāi)始，長(zhǎng)城人壽的高管變動(dòng)非常頻繁，董事長(zhǎng)一職幾乎每年一換。

自2009年8月出任總經(jīng)理的董利平，2014年8月調(diào)整為長(zhǎng)城人壽董事長(zhǎng)。然而不足一年，2015年6月，長(zhǎng)城人壽首任掌門(mén)人王功偉重新歸位，擔(dān)任董事長(zhǎng)一職，但是在當(dāng)年年底王功偉就接受了組織調(diào)查，與他一起接受調(diào)查的還有金融街投資集團(tuán)另一高管鞠瑾，其2010–2014年擔(dān)任過(guò)長(zhǎng)城人壽董事長(zhǎng)，最終兩人以貪污罪獲刑。

2016年8月，金融街投資集團(tuán)高管胡國(guó)光補(bǔ)位長(zhǎng)城人壽董事長(zhǎng)。胡國(guó)光年屆退休后，2017年9月，保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)白力就任董事長(zhǎng)。

董事長(zhǎng)頻繁變更的同時(shí)，總經(jīng)理也在變化。2014年8月，職業(yè)經(jīng)理人王巍被聘為長(zhǎng)城人壽總經(jīng)理;一年多后，2015年11月，董利平又成為了總經(jīng)理;但是2016年8月，董利平被變更為監(jiān)事會(huì)主席，4個(gè)月后，長(zhǎng)城人壽審議通過(guò)聘任白力為總經(jīng)理的議案。不過(guò)，隨著時(shí)任董事長(zhǎng)的卸任，白力成為新任董事長(zhǎng)。直到現(xiàn)在，長(zhǎng)城人壽總經(jīng)理職務(wù)還空缺著。

與此同時(shí)，長(zhǎng)城人壽的凈利潤(rùn)情況從2012年由虧轉(zhuǎn)盈后，2016年又陷入虧損，且不斷擴(kuò)大。

年報(bào)顯示，長(zhǎng)城人壽2011年虧損5.57億元，2012年轉(zhuǎn)為盈利234.50萬(wàn)元，2013年凈利擴(kuò)大至3944.28萬(wàn)元，2014年達(dá)到3190.55萬(wàn)元，2015年達(dá)到1.80億元。但是2016年，長(zhǎng)城人壽由盈轉(zhuǎn)虧達(dá)5.19億元;2017年虧損擴(kuò)大至7.23億元。償付能力報(bào)告顯示，長(zhǎng)城人壽2018年凈利潤(rùn)虧損15.71億元。

長(zhǎng)城人壽向時(shí)代周報(bào)記者表示，公司將確保2019年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，將從三方面改善投資收益：一是降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例，減少投資業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);二是把握債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)，善用杠桿獲取絕對(duì)收益;三是增加“壓艙石”資產(chǎn)配置，提升業(yè)績(jī)墊。