三天內(nèi)兩位高管辭職，人事巨震掀開了匯源果汁的冰山一角。這家曾經(jīng)的飲料巨頭正在艱難度日，飲料板塊業(yè)務(wù)被后來者趕超，創(chuàng)始人朱新禮“醉心”的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)使得公司資金鏈趨緊，負(fù)債超過114億元，還引發(fā)了關(guān)聯(lián)公司違規(guī)貸款被停牌，曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的“果汁之王”正游走在危險邊緣。

三天內(nèi)兩位高管辭職

匯源果汁的人事地震仍在持續(xù)。

1月13日晚間，匯源果汁公告，崔現(xiàn)國因自公司退休而辭任執(zhí)行董事之職，自2019年1月11日生效。此外，公司于2019年1月10日收到許清流的辭職信，請辭非執(zhí)行董事一職，并于同日生效。

許清流的辭職與匯源此前的違規(guī)貸款有關(guān)。2018年4月，在沒有走正常流程的情況下，匯源果汁違規(guī)向北京匯源飲料貸款了42.8億元，這筆交易被公布后，匯源果汁在港股停牌。許清流表示，就公司有關(guān)貸款的發(fā)展而言，自己關(guān)注到匯源果汁及其管理層在向其提供有關(guān)相關(guān)貸款或匯源果汁一般事務(wù)的資料時欠缺主動，認(rèn)為因此影響到其履行董事職責(zé)。匯源果汁隨后則在公告中否認(rèn)了這一意見，表示自管理層發(fā)現(xiàn)相關(guān)貸款以來，公司實(shí)際上已采取各種主動方式調(diào)查有關(guān)相關(guān)貸款的情況，并一直告知董事會有關(guān)進(jìn)展。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，匯源果汁對許清流非執(zhí)行董事的委任從2018年1月29日起生效，許清流的另一重身份是親親食品的執(zhí)行董事兼董事會主席。香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，許清流的辭職是表明態(tài)度規(guī)避自己的法律責(zé)任，此前因?yàn)檫`規(guī)貸款，匯源果汁被停牌，至今仍未復(fù)牌。

頻繁換帥影響士氣

三天之內(nèi)兩位高管辭任只是匯源密集人事更迭的縮影。據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計，2013年至今，匯源果汁的主帥位置人選一直在變更，自創(chuàng)始人朱新禮辭任后前后有5個人出任匯源的行政總裁，每人任職時間都不長，很少有超過兩年的。

自2013年匯源創(chuàng)始人朱新禮辭去總裁一職以來，匯源就進(jìn)入頻繁“換帥期”，接替朱新禮的前李錦記醬料集團(tuán)CEO蘇盈福在當(dāng)年出任行政總裁以后，開始“去家族化”的嘗試，不過一年后蘇盈福便辭任。2014年8月底蘇盈福離任后，前百事大中華區(qū)飲料運(yùn)營副總裁梁家祥、原常務(wù)副總裁于洪莉先后出任匯源果汁高級副總裁、執(zhí)行總裁。2017年，崔現(xiàn)國成為匯源果汁新任執(zhí)行總裁，2019年1月，崔現(xiàn)國再度離職。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解到，在崔現(xiàn)國辭任前，匯源上下關(guān)于關(guān)于崔現(xiàn)國辭職的傳聞早已“滿天飛”。2018年6月，匯源果汁對外發(fā)布公告稱，委任吳曉鵬為行政總裁，負(fù)責(zé)集團(tuán)整體管理及日常運(yùn)營工作。匯源果汁在公告中對這位“空降兵”的描述是，“吳曉鵬在內(nèi)部控制、財務(wù)金融、企業(yè)管理等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。”

頻繁的換帥帶來的后遺癥是匯源公司上下人心浮動，也直接影響到銷售團(tuán)隊(duì)和渠道的穩(wěn)定性。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于高層不穩(wěn)定，公司政策持續(xù)性非常差，大批經(jīng)銷商成為炮灰，這也影響了匯源產(chǎn)品在市場的表現(xiàn)。

在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，匯源集團(tuán)目前在經(jīng)營上的確遇到了一些問題和困難，在其他方法難以找到突破口時，尋求人事變動就成為打破原有利益格局、打開新的機(jī)遇窗口的考慮。

負(fù)債規(guī)模逐年擴(kuò)大

伴隨著匯源“掌舵人”的頻繁更迭，公司的盈利能力也出現(xiàn)不小問題。由于公司股票一直停牌，匯源果汁2017年年報的發(fā)布一直延期。根據(jù)匯源果汁2018年4月發(fā)布的未經(jīng)審計業(yè)績報告，其2017年?duì)I收約為53.82億元，歸屬上市公司股東凈利潤僅為1.35億元。相比此前虧損來說，匯源果汁的業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。

匯源果汁公開的財務(wù)信息顯示，2014年至2016年，匯源果汁凈利潤分別為-1.26億元、-2.29億元、0.13億元。2015年匯虧損2.28億元，刨去通過出售物業(yè)、廠房及設(shè)備和出售附屬公司等方式獲得5.18億元的收益，匯源當(dāng)年的實(shí)際虧損達(dá)到7.46億元。

在業(yè)績向好的同時匯源果汁的負(fù)債規(guī)模逐年遞增，匯源財報顯示，2014年至2017年，匯源果汁負(fù)債規(guī)模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.02億元。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，匯源負(fù)債超百億一個很重要原因是匯源現(xiàn)在處于全產(chǎn)業(yè)鏈的布局期，“朱新禮將重心放在農(nóng)業(yè)板塊，這是一種重資產(chǎn)的運(yùn)營模式，對資金占用率比較高。”

沈萌則指出，匯源的產(chǎn)品相對單一，競爭門檻不高，加上其他競品的不斷推出，使得原本躺著賺錢的匯源遇到很大競爭壓力，但是匯源沒有及時調(diào)整。

朱新禮“醉心”農(nóng)業(yè)

據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解到，匯源董事長朱新禮近年來將主要精力放在農(nóng)業(yè)板塊，一心打造種植、生態(tài)旅游等全產(chǎn)業(yè)鏈模式，但是農(nóng)業(yè)板塊的重資產(chǎn)、長周期是個巨大考驗(yàn)。朱新禮也曾公開表示，匯源農(nóng)業(yè)的前景非常燦爛，但短期內(nèi)還不可能賺錢，“我們根本沒打算讓匯源農(nóng)業(yè)這個板塊在三五年內(nèi)就盈利。我們看中的是匯源農(nóng)業(yè)未來十年、二十年甚至五十年的價值。”

農(nóng)業(yè)板塊甚至連累了上市公司。2018年，由于匯源果汁違規(guī)向北京匯源飲料提供了42.75億元的短期貸款，以便北京匯源飲料應(yīng)對臨時營運(yùn)資金需要或還債，匯源果汁因涉嫌違反香港上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報、股東批準(zhǔn)及披露的條款，自2018年4月3日起停牌至今。北京匯源飲料是上市公司控股股東兼董事長朱新禮的關(guān)聯(lián)公司。

這也觸發(fā)連鎖反應(yīng)，其2017年年報的發(fā)布一直延期。最新消息顯示，若匯源在2020年1月未滿足港交所列出的復(fù)牌要求，匯源很可能會因此退市。根據(jù)匯源果汁發(fā)布公告披露復(fù)牌條件，其中包括，港交所要求匯源果汁對相關(guān)貸款進(jìn)行法證調(diào)查、進(jìn)行獨(dú)立的內(nèi)部控制評估，及公布所有未有的財務(wù)業(yè)績。

由于公司股票長時間停牌，匯源果汁被信用評級機(jī)構(gòu)下調(diào)了評級。信用評級公司穆迪發(fā)表報告指出，由于擔(dān)心港交所提出的條件將延長匯源果汁停牌時間，并導(dǎo)致資金鏈緊張，因此將其信用評級下調(diào)。

沈萌指出，北京匯源雖然不是上市公司成員，但是上市公司重要的運(yùn)營關(guān)聯(lián)方，匯源為了為了支撐北京匯源的正常運(yùn)營，不得不采取違規(guī)方式。朱丹蓬指出，此次違規(guī)貸款主要是因?yàn)閰R源的農(nóng)業(yè)板塊需要資金周轉(zhuǎn)，朱新禮把重心放在上游種植及農(nóng)業(yè)板塊，而農(nóng)業(yè)板塊對資金的占用比較多。

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)到底是拖垮朱新禮和匯源的最后一根稻草，還是絕地反擊的籌碼，一切都有待時間考驗(yàn)。