半年以來，因短視頻概念而“爆紅”的熱水器品牌日出東方太陽能股份有限公司，近半年的股價(jià)也曾因此水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，11月30日、12月3日，日出東方已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)工作日封上漲停板。

據(jù)了解，日出東方通過子公司間接持股了快手短視頻企業(yè)，從而引起資本市場的各方關(guān)注。盡管公司曾澄清稱，間接持股快手不會(huì)過多影響公司生產(chǎn)經(jīng)營及投資，但日出東方仍然成為了“短視頻”概念中的龍頭股。就在日出東方多元化的投資策略有條不紊進(jìn)行的同時(shí)，公司一蹶不振的主業(yè)業(yè)績與巨額商譽(yù)成為公司另一個(gè)值得關(guān)注的焦點(diǎn)。

太陽能本業(yè)停滯不前 三季報(bào)凈利負(fù)增長

2018年三季報(bào)顯示，日出東方的主營業(yè)務(wù)盈利能力似乎仍在下滑。日出東方2018年前三季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.67億元，同比增長18.14%;歸屬于上市公司股東的凈潤-4222.11萬元，同比下降151.7%。另外，公司商譽(yù)累計(jì)余額為5億元，占到公司總資產(chǎn)的約8.4%，或存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

2015年起，經(jīng)營太陽能零售業(yè)務(wù)的日出東方，業(yè)績便走上了下坡路。年報(bào)顯示，2015年，日出東方實(shí)現(xiàn)凈利潤2.69億元，同比增長25.58%;2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.44億元，同比下滑9.52%;到了2017年，凈利潤只有5476.88萬元，同比下滑77.54%。

針對近三年的凈利下滑原因，公司解釋稱，受城鎮(zhèn)市場消費(fèi)不斷升級和農(nóng)村空心化等宏觀經(jīng)濟(jì)影響，太陽能行業(yè)景氣度持續(xù)下滑;受金融市場波動(dòng)影響，部分財(cái)務(wù)投資存在減值風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司也預(yù)測年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤可能為較大虧損。

原有的太陽能業(yè)務(wù)止步不前，公司為了改善盈利收窄的狀態(tài)巨資收購了帥康電氣。2017年3月，日出東方出資7.35億元收購帥康電氣75%股份，寄望形成廚電業(yè)務(wù)與公司原有業(yè)務(wù)并重的局面，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。然而，曾經(jīng)令公司寄予厚望的廚電業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。

2017年3月7.35億元收購帥康電氣75%股份后，公司在2018年初又通過支付1.62億元現(xiàn)金收購了帥康電氣另外15%的股權(quán)。本次交易后，日出東方先后花費(fèi)共計(jì)約10億元收購了帥康電氣90%的股份。2017年末，日出東方稱，收購?fù)瓿珊?，帥康電氣取得了預(yù)期的經(jīng)營業(yè)績。另外，在日出東方2017年的半年報(bào)中顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收11.76億元，同比增長10.36%，其中帥康電氣貢獻(xiàn)了4.85億元的銷售業(yè)績(與去年同期銷售額增長了17.9%)。之前主業(yè)太陽能熱水器同比出現(xiàn)了明顯下滑，收購項(xiàng)目帥康電氣，日出東方去年的半年報(bào)確實(shí)得到支撐。

入主廚電領(lǐng)域后遇“寒冬”5億商譽(yù)令業(yè)績承壓

但是好景不長，剛剛斥巨資入主廚電領(lǐng)域的日出東方，又遇到了房地產(chǎn)業(yè)的寒冬。隨著樓市監(jiān)管趨嚴(yán)，房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下樓市進(jìn)入寒冬，廚電領(lǐng)域也為此嘗到了苦頭。2018年上半年，帥康電氣凈利潤為-1134.85萬元，拖累公司的整體利潤。另外，公司因收購帥康電氣形成了近5億的的商譽(yù)，存在減值風(fēng)險(xiǎn)。

此外，給三季度凈利潤重要一擊的，還有報(bào)告期內(nèi)帥康電氣曾計(jì)提理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)減值近3000萬元。據(jù)悉，帥康電氣于2017年10月以自有資金認(rèn)購了上海中云股權(quán)投資基金管理有限公司(以下簡稱“上海中云”)中云當(dāng)代一號私募股權(quán)投資基金份額，認(rèn)購金額3000萬元人民幣。而中云基金管理人則因“非法吸收公眾存款”被立案調(diào)查，投資的資金也因此存在不能如期足額收回的風(fēng)險(xiǎn)。公司也因此在業(yè)績預(yù)告中，謹(jǐn)慎地計(jì)提理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)減值近3000萬元。

伴隨著盈利能力的下降，日出東方的股東減持計(jì)劃也被提上日程。 2018年9月14日晚間，日出東方公告，公司控股股東的一致行動(dòng)人太陽神、月亮神和新典計(jì)劃未來6個(gè)月內(nèi)分別減持不超過580萬股、505萬股、460萬股，三家合計(jì)減持比例不超過公司總股本的1.932%。消息過后，股價(jià)也應(yīng)聲大跌，周一開盤后股價(jià)跌至3.82元/股，股價(jià)跌破凈資產(chǎn)值(4.41元)。