近日，新疆乳制品與烘焙連鎖品牌麥趣爾因在籌劃收購手樂電商資產(chǎn)停牌期間違規(guī)信披而收到深交所監(jiān)管函，而其此次停牌背后也暴露出諸多疑點：先是控股股東因股權(quán)質(zhì)押存在平倉風(fēng)險而申請股票停牌，緊接著約在一周之后因計劃收購“烘焙O2O第一股”手樂電商部分股權(quán)而繼續(xù)停牌3個月，“臨門一腳”時又宣布因獨立財務(wù)顧問東方花旗證券被證監(jiān)會立案調(diào)查而延期復(fù)牌，而此時距離東方花旗證券被立案調(diào)查已過去一個月時間。

香頌資本沈萌認(rèn)為，東方花旗被立案調(diào)查后，麥趣爾時隔一個月都沒進行披露，說明其可能只是為了緩解大股東被平倉的沖擊而選擇停牌和重組。

因違規(guī)信披收深交所監(jiān)管函

9月19日，籌劃收購“烘焙O2O第一股”手樂電商而停牌3個月的麥趣爾因違規(guī)信披等問題宣布收到深交所監(jiān)管函。

麥趣爾公告顯示，6月8日，麥趣爾因控股股東部分股票存在平倉風(fēng)險申請股票停牌。6月15日，因籌劃發(fā)行股份購買手樂電商部分資產(chǎn)，麥趣爾申請繼續(xù)停牌。9月5日，麥趣爾發(fā)布延期復(fù)牌公告，稱由于本次交易擬聘請中介機構(gòu)(東方花旗證券)業(yè)務(wù)資格受限，公司無法按原計劃于9月6日前按要求披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案(或報告書)。

深交所在此次監(jiān)管函中表示，由于麥趣爾未在公司股票停牌之日起3個月內(nèi)召開股東大會審議繼續(xù)停牌籌劃相關(guān)事項的議案，同時未按規(guī)定披露財務(wù)顧問關(guān)于延期復(fù)牌理由及時間是否合理的專項意見，違反深交所《股票上市規(guī)則(2018年修訂)》及《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第14號：上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)》相關(guān)規(guī)定，要求麥趣爾董事會“充分重視上述問題，吸取教訓(xùn)，盡快按照相關(guān)規(guī)定披露財務(wù)顧問的專項意見，提出整改措施并對外披露，杜絕上述問題的再次發(fā)生”。

原獨立財務(wù)顧問被立案調(diào)查

麥趣爾在19日發(fā)布的另一份公告中宣布，東興證券已取代東方花旗證券成為收購手樂電商資產(chǎn)的獨立財務(wù)顧問，而東方花旗證券正是麥趣爾9月5日公告中提及的“業(yè)務(wù)資格受限”的中介機構(gòu)。

東方證券8月3日公告顯示，其控股子公司東方花旗證券因在擔(dān)任廣東廣州日報傳媒股份有限公司財務(wù)顧問期間涉嫌違反證券法律法規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查。

根據(jù)證監(jiān)會《行政許可實施程序規(guī)定》相關(guān)規(guī)定，證券公司及其從業(yè)人員在因涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)立案調(diào)查的情形下，證監(jiān)會將作出不予受理或者中止審查相關(guān)申請材料的決定。由于東方花旗證券在麥趣爾此次資產(chǎn)重組過程中被立案調(diào)查，因此喪失了申請資料審查資格，麥趣爾也因此被迫更換獨立財務(wù)顧問。

對于復(fù)牌時間，東興證券在9月19日公布的審核意見中表示，麥趣爾將召開股東大會審議《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)股票繼續(xù)停牌的議案》。待該議案獲得股東大會審議通過后，麥趣爾將向深交所申請繼續(xù)停牌不超過1個月，停牌時間自停牌首日起累計不超過4個月。

分析稱延期復(fù)牌或另有目的

值得關(guān)注的是，東方花旗證券早在8月2日就收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，但麥趣爾直至9月5日才在公告中披露擬聘請的中介機構(gòu)業(yè)務(wù)資格受限。

香頌資本沈萌認(rèn)為，東方花旗被證監(jiān)會調(diào)查后，麥趣爾是否及時披露以及對交易的影響才是關(guān)注重點。“東方花旗被立案調(diào)查后，麥趣爾時隔一個月都沒進行披露，說明重大資產(chǎn)重組事項可能不是上市公司真正關(guān)注的重點，可能只是為了緩解大股東被平倉的沖擊而選擇停牌和重組。”

綠松鼠梳理麥趣爾今年6月份以來的公告發(fā)現(xiàn)，其幾次停牌與控股股東麥趣爾集團及其一致行動人李勇的股權(quán)質(zhì)押時間大體吻合。

6月7日，麥趣爾發(fā)布停牌公告稱，因公司股價連續(xù)兩個交易日下跌，控股股東麥趣爾集團所持已質(zhì)押的部分股票可能存在平倉風(fēng)險，因此于6月8日起停牌。緊接著在6月14日，麥趣爾就因籌劃購買手樂電商部分股權(quán)而發(fā)布停牌公告。

6月27日，麥趣爾宣布集團實際控制人李勇所持上市公司股份質(zhì)押全部解除，然而時隔僅兩日，麥趣爾集團及李勇股權(quán)又再次質(zhì)押。其中，李勇共計質(zhì)押7000000 股，占其所持上市公司股份總數(shù)的99.79%;麥趣爾集團共質(zhì)押42119900 股，占其所持上市公司股份總數(shù)的81.16%。

8月4日，在東方花旗證券接到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》兩日后，麥趣爾在其發(fā)布《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)停牌期滿申請繼續(xù)停牌的公告》中仍表示，為推動本次交易，公司擬聘請東方花旗證券等為中介機構(gòu)，“截至目前，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)涉及的盡職調(diào)查、審計、評估等工作正在有序進行中，中介機構(gòu)的各項工作正在積極推進中。”

有投資者認(rèn)為，麥趣爾停牌3個月一直強調(diào)在推進并購事宜，結(jié)果臨門一腳發(fā)現(xiàn)中介機構(gòu)資質(zhì)有問題，其理由太過牽強。

就未及時披露東方花旗證券被立案調(diào)查等事宜， 綠松鼠9月26日下午多次致電麥趣爾董秘及證代，但截至發(fā)稿尚未取得聯(lián)系。