由于未實(shí)現(xiàn)盈利，一直希望上市的眾誠(chéng)保險(xiǎn)或轉(zhuǎn)道H股IPO。“暫時(shí)還沒(méi)有定，還在研究具體的上市路徑，我們正在就上市路徑咨詢(xún)投行，一切都在有序的進(jìn)行。” 眾誠(chéng)保險(xiǎn)副總裁屈海文近日在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

定增方案或下半年有結(jié)果

眾誠(chéng)保險(xiǎn)可以說(shuō)是“銜玉而生”，2011年6月經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立，是首家總部設(shè)在廣州市的中資保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)。公司注冊(cè)資本為人民幣15億元，第一大股東是廣汽集團(tuán)(10.930, -0.38, -3.36%)，是廣汽集團(tuán)在保險(xiǎn)領(lǐng)域的布局之一。因此眾誠(chéng)保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)也多和機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)，截至2017年末其車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入占到了總保費(fèi)收入的87%。

不過(guò)雖然背靠大樹(shù)，但是眾誠(chéng)保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)之路卻是較為坎坷。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，成立七年以來(lái)，仍未實(shí)現(xiàn)盈利。2011~2016年間，眾誠(chéng)保險(xiǎn)凈虧損分別約為4013萬(wàn)元、5808萬(wàn)元、10306萬(wàn)元、16941萬(wàn)元、8267萬(wàn)元和3297萬(wàn)元。加上2017年虧損的4296.7萬(wàn)元，雖然整體呈現(xiàn)減虧趨勢(shì)，但成立七年間，眾誠(chéng)保險(xiǎn)凈虧損已超過(guò)5億元。

眾誠(chéng)保險(xiǎn)副總裁屈海文在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)解釋稱(chēng)，雖然一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但是公司的業(yè)務(wù)發(fā)展的其實(shí)一直較為穩(wěn)健，持續(xù)走在減虧的路上。虧損的主要原因在于：新成立公司的分支機(jī)構(gòu)比較少，一方面導(dǎo)致保費(fèi)規(guī)模相對(duì)較小，暫未形成規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì);另一方面，進(jìn)一步開(kāi)拓分支機(jī)構(gòu)需要持續(xù)不斷的成本投入，而公司投資大圣科技發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融等項(xiàng)目也需要持續(xù)的資金投入。如果扣除開(kāi)拓分支機(jī)構(gòu)的支出，眾誠(chéng)保險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。

作為廣汽集團(tuán)金融版圖中的一環(huán)，眾誠(chéng)保險(xiǎn)更多承擔(dān)的是“提升汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)黏度與服務(wù)汽車(chē)客戶(hù)的能力”的戰(zhàn)略作用。眾誠(chéng)保險(xiǎn)在近幾年間確實(shí)一直在圍繞汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈和保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈布局，除了車(chē)險(xiǎn)之外，其他業(yè)務(wù)也與汽車(chē)行業(yè)密切相關(guān)如新車(chē)置換險(xiǎn)、汽車(chē)延保、機(jī)動(dòng)車(chē)置換服務(wù)責(zé)任保險(xiǎn)(GAP)等“車(chē)生活”保險(xiǎn)，另外還會(huì)為廣汽集團(tuán)及其下屬的汽車(chē)生產(chǎn)和銷(xiāo)售服務(wù)企業(yè)提供財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)、建工險(xiǎn)、員工團(tuán)體醫(yī)療和意外保險(xiǎn)等保險(xiǎn)方案和服務(wù)。

2018年初，眾誠(chéng)保險(xiǎn)發(fā)布定增方案，擬向符合條件的現(xiàn)有股東和合格投資者發(fā)行股票不超過(guò)7.6875億(含7.6875億)股，定增價(jià)格不超過(guò)3.33元/股，募集資金不超過(guò)25.6億(含25.6億)元。而在用途方面，此次募資主要用于充實(shí)資本金，提升償付能力水平。數(shù)據(jù)顯示，眾誠(chéng)保險(xiǎn)2017年四季度的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率為350.3%，較2017年三季度末的358.72%有所下降。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，眾誠(chéng)保險(xiǎn)大股東廣汽集團(tuán)已有意向認(rèn)購(gòu)3.15億股，占比超過(guò)四成。“我們的增發(fā)工作目前進(jìn)行的還算順利，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)有意向進(jìn)行了報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)今年下半年會(huì)有結(jié)果。”屈海文對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

盈利能力阻礙A股上市

眾誠(chéng)保險(xiǎn)一直渴望上市。2016年6月16日，眾誠(chéng)保險(xiǎn)掛牌新三板。在新三板順利掛牌之后，眾誠(chéng)保險(xiǎn)也開(kāi)始沖刺IPO。眾誠(chéng)保險(xiǎn)總裁吳保軍此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)曾表示過(guò)3到5年實(shí)現(xiàn)IPO的愿望。在眾誠(chéng)保險(xiǎn)的2018年經(jīng)營(yíng)工作會(huì)議上，公司也明確了2018年的三個(gè)重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目：?jiǎn)?dòng)IPO、繼續(xù)開(kāi)展增資擴(kuò)股項(xiàng)目工作和壽險(xiǎn)項(xiàng)目批籌。

不過(guò)面對(duì)目前較為疲軟的業(yè)績(jī)，眾誠(chéng)保險(xiǎn)推動(dòng)上市依然存在一定的挑戰(zhàn)。

“現(xiàn)在已經(jīng)著手做兩手準(zhǔn)備，上市有可能在A股，也有可能在H股。”屈海文對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

一位熟悉眾誠(chéng)保險(xiǎn)的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：眾誠(chéng)保險(xiǎn)計(jì)劃是在三年內(nèi)上市，不過(guò)由于目前A股上市對(duì)于盈利要求較高，即使創(chuàng)業(yè)板也要求連續(xù)兩年盈利，回A的難度很大，在H股上市的可能性更高。

“從目前眾誠(chéng)保險(xiǎn)的盈利來(lái)看，實(shí)現(xiàn) A股IPO的難度較高。如果要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，眾誠(chéng)保險(xiǎn)要快速實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利，但保險(xiǎn)行業(yè)特別是車(chē)險(xiǎn)企業(yè)也是個(gè)‘靠天吃飯’的機(jī)構(gòu)，如果極端天氣頻繁，理賠較多可能對(duì)企業(yè)的盈利不利。轉(zhuǎn)道H股的可能性較大，不過(guò)H股對(duì)于金融股的估值一直不高，不少金融股都是乘興而去，敗興而歸。目前不少金融股采取‘曲線救國(guó)’的辦法，先借道H股，再殺回A股，眾誠(chéng)保險(xiǎn)也有可能走這個(gè)路線。”一位華南地區(qū)的險(xiǎn)企高管分析認(rèn)為。

而據(jù)眾誠(chéng)保險(xiǎn)披露的《2018年第1季度償付能力報(bào)告》，眾誠(chéng)保險(xiǎn)一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約為3.57億元，同比增長(zhǎng)約21.8%。但未能實(shí)現(xiàn)扭虧，凈虧損986.12萬(wàn)元，但與上季度1694.89萬(wàn)元的虧損額相比，同比虧損減少，業(yè)績(jī)也呈向好趨勢(shì)。 針對(duì)一季度的虧損，眾誠(chéng)保險(xiǎn)表示，主要由于“一季度春運(yùn)期間發(fā)生幾起人傷案件，造成賠付增加，故導(dǎo)致虧損。”