證監(jiān)會網(wǎng)站1日發(fā)布關(guān)于就《證券發(fā)行與承銷管理辦法(修訂草案征求意見稿)》公開征求意見的通知。相關(guān)說明指出，修訂后的《辦法》明確優(yōu)化戰(zhàn)略配售機制。同時，允許發(fā)行人高管員工通過資管計劃參與戰(zhàn)略配售，授權(quán)證券交易所結(jié)合板塊定位對前述情況及保薦機構(gòu)跟投作出規(guī)定。

(資料圖片)

完善新股詢價定價機制。

一是全面實行以市場化詢價方式定價為主體，以直接定價為補充的定價機制。修訂后的《辦法》明確，首次公開發(fā)行證券可以通過向網(wǎng)下投資者詢價或者直接定價等其他合 法可行的方式確定發(fā)行價格。通過詢價方式確定發(fā)行價格的，可以初步詢價后確定發(fā)行價格，也可以在初步詢價確定 發(fā)行價格區(qū)間后，通過累計投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格。同時，修訂后的《辦法》設(shè)定了采取直接定價方式的限制條件，并在科創(chuàng)板引進(jìn)直接定價機制。

二是完善以機構(gòu)投資者為參與主體的詢價機制，優(yōu)化參與詢價的投資者范圍。修訂后的《辦法》明確，首次公開發(fā)行證券采用詢價方式定價的，應(yīng)當(dāng)向證券公司、基金公司等專業(yè)機構(gòu)投資者，以及經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的證券交易所規(guī)則 規(guī)定的其他投資者詢價，授權(quán)證券交易所結(jié)合板塊定位作出規(guī)定。同時加強對網(wǎng)下投資者監(jiān)管，要求不得超資產(chǎn)規(guī)模申購。

三是保持最高報價剔除、參考“四個值”定價的制度安 排，完善詢價定價約束機制。保持剔除最高報價的制度安排，授權(quán)證券交易所作出具體規(guī)定；統(tǒng)一各板塊“四個值”定價參考要求和風(fēng)險提示要求。四是發(fā)揮投資價值研究報告定價引導(dǎo)作用，在主板引入投資價值研究報告制度。

提高配售制度的包容性。

一是保持各板塊網(wǎng)下初始配售比例不變，授權(quán)證券交易 所根據(jù)板塊定位對網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)鼙壤鞒鲆?guī)定。修訂后的《辦法》明確，首次公開發(fā)行證券采用詢價方式的，網(wǎng)上投資者有效申購數(shù)量超過網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量一定倍數(shù)的，應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)芤欢〝?shù)量的證券。有效申購倍數(shù)、回?fù)鼙壤盎負(fù)芎鬅o限售期網(wǎng)下發(fā)行證券占本次公開發(fā)行證券數(shù)量比例由證券交易所規(guī)定。

二是優(yōu)化網(wǎng)下優(yōu)先配售安排，授權(quán)證券交易所對優(yōu)先配售具體比例作出規(guī)定。首次公開發(fā)行證券采用詢價方式的，應(yīng)當(dāng)安排向公募基金、社?；稹B(yǎng)老金、年金基金、保險資金和合格境外投資者資金優(yōu)先配售，具體比例由證券交易所規(guī)定。

三是完善網(wǎng)下配售證券限售期安排。修訂后的《辦法》明確，首次公開發(fā)行證券采用詢價方式的，發(fā)行人和主承銷商可以安排一定比例的網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)置一定期限的限售期，具體安排適用證券交易所規(guī)定。

四是優(yōu)化戰(zhàn)略配售機制。統(tǒng)一各板塊戰(zhàn)略配售主要規(guī)定，明確參與戰(zhàn)略配售的投資者不參與網(wǎng)下詢價，獲配股份限售期不少于十二個月。參與戰(zhàn)略配售的投資者家數(shù)不超過三十五名，戰(zhàn)略配售比例上限不超過百分之五十。同時，允許發(fā)行人高管員工通過資管計劃參與戰(zhàn)略配售，授權(quán)證券交易所結(jié)合板塊定位對前述情況及保薦機構(gòu)跟投作出規(guī)定。五是放寬設(shè)置超額配售選擇權(quán)的條件。首次公開發(fā)行證券，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行證券數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行證券數(shù)量的百分之十五。超額配售選擇權(quán)的實施應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會的規(guī)定。

優(yōu)化再融資發(fā)行承銷規(guī)定。

為避免與IPO發(fā)行承銷規(guī)定混淆，修訂后的《辦法》將再融資主要條款歸納到一章，對再融資發(fā)行承銷的普遍適用條款作出規(guī)定。主要內(nèi)容包括：一是明確上市公司發(fā)行證券應(yīng)當(dāng)在利潤分配方案、公積金轉(zhuǎn)增股本方案實施后發(fā)行；二是明確上市公司向不特定對象發(fā)行證券申購方式、向原股東配售、網(wǎng)下分類配售、增發(fā)超額配售選擇權(quán)、二次配售等制度安排；三是明確競價方式向特定對象發(fā)行證券禁止參與的關(guān)聯(lián)方范圍等。

明確監(jiān)管職責(zé)邊界。

修訂后的《辦法》進(jìn)一步明確中國證監(jiān)會、證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會的監(jiān)管職責(zé)邊界，即證券交易所負(fù)責(zé)對發(fā)行承銷過程實施一線監(jiān)管，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)向證券交易所報送發(fā)行承銷方案和發(fā)行承銷總結(jié)；中國證券業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)對承銷商、網(wǎng)下投資者進(jìn)行自律管理；中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)發(fā)行承銷的總體統(tǒng)籌協(xié)調(diào)以及對證券交易所監(jiān)管工作的監(jiān)督檢查和對中國證券業(yè)協(xié)會的指導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)證券交易所監(jiān)管存在問題的，可以采取相應(yīng)措施。發(fā)行承銷涉嫌違法違規(guī)或者存在異常情形的，中國證監(jiān)會可以要求證券交易所對相關(guān)事項進(jìn)行調(diào)查處理，或者直接責(zé)令發(fā)行人和承銷商暫?；蛘咧兄拱l(fā)行。

切實加強監(jiān)管。

進(jìn)一步細(xì)化發(fā)行人及其董監(jiān)高、發(fā)行人股東、承銷商、證券服務(wù)機構(gòu)、投資者等的權(quán)利和義務(wù)，加大對違法違規(guī)行為的責(zé)任追究力度。同時，加強中國證監(jiān)會對證券交易所實 施發(fā)行承銷過程監(jiān)管的監(jiān)督管理。除上述主要修改內(nèi)容外，其他修改還有：一是完善市場發(fā)生重大變化情況下的應(yīng)對機制。借鑒創(chuàng)業(yè)板改革經(jīng)驗，針對極端情況下新股大量棄購加重包銷風(fēng)險的情況，明確二次配售等儲備機制。二是優(yōu)化信息披露要求。對原《辦法》中過細(xì)的信息披露要求進(jìn)行精簡，主要保留信息披露的原則性 要求和發(fā)行過程中必要的公告內(nèi)容，具體操作性要求由證券交易所規(guī)定。同時，落實《證券法》要求，取消發(fā)行公告在報刊披露的要求，賦予市場主體更大的自主權(quán)。(中新經(jīng)緯APP)