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17日，央行公告稱，為對(duì)沖稅期和現(xiàn)金投放高峰等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)，1月17日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2050億元7天期和3010億14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.0%、2.15%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日20億元逆回購(gòu)和7000億元中期借貸便利(MLF)到期。

來(lái)源：央行網(wǎng)站

央行昨日(16日)已經(jīng)進(jìn)行MLF超額續(xù)做。當(dāng)日央行發(fā)布消息稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開(kāi)展7790億元中期借貸便利(MLF)操作和1560億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。MLF操作利率、7天期逆回購(gòu)利率和14天期逆回購(gòu)利率都與上期持平。

因當(dāng)天有20億元7天期逆回購(gòu)到期，故央行實(shí)現(xiàn)單日凈投放9330億元。隨著1月17日7000億元MLF到期，1月MLF將實(shí)現(xiàn)凈投放790億元，為加量平價(jià)續(xù)作。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，今年除了春節(jié)前居民提現(xiàn)需求增加外，流動(dòng)性承壓也和1月是傳統(tǒng)繳稅大月有關(guān)。另外，1月還是存貸款“開(kāi)門(mén)紅”時(shí)點(diǎn)，存款基數(shù)高增會(huì)導(dǎo)致補(bǔ)繳的法定存款準(zhǔn)備金規(guī)模較大。

溫彬認(rèn)為，央行提前布局14天期逆回購(gòu)跨節(jié)資金，配合MLF增量投放以及結(jié)構(gòu)性政策工具發(fā)力等來(lái)平抑資金面波動(dòng)，支持銀行機(jī)構(gòu)加大貸款投放。在政策呵護(hù)下，節(jié)前流動(dòng)性盡管承壓，但壓力可控。

對(duì)于春節(jié)前后流動(dòng)性，廣發(fā)證券研判，今年1月的特殊性，在于春節(jié)資金需求與稅期疊加，受此影響，春節(jié)前夕資金面轉(zhuǎn)松的概率有所降低。參考往年情況，兩個(gè)因素對(duì)應(yīng)的資金缺口或在3萬(wàn)億元左右。對(duì)比2022年MLF凈投放2000億元，今年的MLF凈投放規(guī)模有所下降，關(guān)注17-20逆回購(gòu)?fù)斗帕?，將?duì)節(jié)前資金面產(chǎn)生較大影響。

廣發(fā)證券認(rèn)為，春節(jié)前夕，受稅期和春節(jié)資金需求疊加影響，資金利率趨于收斂的方向相對(duì)確定，幅度上取決于春節(jié)前夕央行的投放量。春節(jié)假期之后，參考往年規(guī)律，隨著M0回流，資金面有望逐步恢復(fù)，或推動(dòng)利率出現(xiàn)階段修復(fù)?？紤]到長(zhǎng)端利率受政策預(yù)期及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期的擾動(dòng)，以及短端利率與資金面相關(guān)性更高，春節(jié)假期后短端利率修復(fù)的確定性相對(duì)更高。(中新經(jīng)緯APP)