題：如何提高數(shù)字人民幣被接受度？

作者 劉曉春 上海新金融研究院副院長(zhǎng)

(資料圖片僅供參考)

中國(guó)人民銀行自2014年開始對(duì)數(shù)字貨幣的研究工作。2019年末數(shù)字人民幣開始試點(diǎn)，至今已有三年多時(shí)間。雖然根據(jù)國(guó)際清算銀行等機(jī)構(gòu)報(bào)告，國(guó)際上有幾十家中央銀行在研究數(shù)字貨幣，但大多數(shù)是觀望性質(zhì)的研究，并不是明確為實(shí)施而做的研究，真正進(jìn)入技術(shù)開發(fā)層面的更是少之又少。

目前，要說(shuō)對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行實(shí)質(zhì)性研究并大規(guī)模試點(diǎn)，且對(duì)國(guó)際數(shù)字貨幣發(fā)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)可謂一騎絕塵。中國(guó)數(shù)字人民幣試點(diǎn)不僅時(shí)間早，而且規(guī)模龐大，還取得了許多實(shí)質(zhì)性成果：設(shè)計(jì)了獨(dú)特的雙層運(yùn)營(yíng)體系；技術(shù)開放，技術(shù)上“賽馬”機(jī)制不僅能鼓勵(lì)創(chuàng)新，也可以避免技術(shù)路徑選擇失誤；試點(diǎn)地域廣；應(yīng)用場(chǎng)景豐富，不僅有一般的個(gè)人線上支付場(chǎng)景，還盡可能全面地覆蓋了紙幣支付場(chǎng)景，包括離線支付，更進(jìn)一步拓寬至對(duì)公支付領(lǐng)域；由單純支付功能拓展至財(cái)務(wù)管理和支付合約管理功能，如企業(yè)母子錢包及母子錢包間的資金歸集管理等，將智能合約運(yùn)用于預(yù)付款管理等；中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所聯(lián)合香港金管局及其他貨幣當(dāng)局合作的多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目，開啟了數(shù)字人民幣跨境支付試點(diǎn)，創(chuàng)新了國(guó)際結(jié)算和外匯交易模式，實(shí)現(xiàn)了跨境銀行間點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付結(jié)算和外匯交易，不僅可以提高結(jié)算和交易效率、降低結(jié)算和交易成本，更有可能開辟一條去美元化和去SWIFT化的現(xiàn)實(shí)路徑。

以上成績(jī)，不僅對(duì)數(shù)字人民幣正式發(fā)行具有重要意義，更對(duì)未來(lái)全球貨幣制度改革具有引領(lǐng)作用。數(shù)字人民幣在個(gè)人支付領(lǐng)域試點(diǎn)已處于成熟階段，除了對(duì)個(gè)別不足進(jìn)行改進(jìn)外，開拓新的支付場(chǎng)景可以留待正式發(fā)行后繼續(xù)探索。接下來(lái)需要做的是更加復(fù)雜和關(guān)鍵的工作，主要包括：探索數(shù)字經(jīng)濟(jì)條件下能被廣泛接受的數(shù)字人民幣應(yīng)用方式、制定數(shù)字人民幣發(fā)行和運(yùn)行管理制度、制度的運(yùn)行試點(diǎn)等工作。

提高人民群眾對(duì)數(shù)字人民幣的接受度

目前為止，數(shù)字人民幣試點(diǎn)基本上都是基于實(shí)現(xiàn)支付目的的試點(diǎn)。試點(diǎn)從法償貨幣角度來(lái)看實(shí)現(xiàn)了目的，但數(shù)字人民幣只是人民幣的一個(gè)表現(xiàn)形態(tài)，不是人民幣的全部，在不同環(huán)境或場(chǎng)景下，貨幣持有人會(huì)基于效率、成本及習(xí)俗在現(xiàn)鈔、數(shù)字人民幣、銀行轉(zhuǎn)賬、信用卡、支票、匯票、第三方支付等方式中選擇一種支付方式?，F(xiàn)在試點(diǎn)成功的支付場(chǎng)景在今后實(shí)際應(yīng)用中會(huì)出現(xiàn)分化，有些有可能會(huì)逐漸失去市場(chǎng)。因此，新場(chǎng)景的開發(fā)可以等到數(shù)字人民幣正式發(fā)行后，在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)需求，滿足需求。

由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們更多地習(xí)慣于平臺(tái)化生存，在這種生存方式下，支付方式已不再是一個(gè)單純的支付動(dòng)作。消費(fèi)者希望支付本身能成為一個(gè)平臺(tái)，滿足自己多方面的需求。在這種情況下，單純的支付方便不一定能贏得消費(fèi)者的青睞。

舉例來(lái)說(shuō)，以單純的支付效率、效益和方便性來(lái)講，目前銀聯(lián)卡云閃付要比第三方支付好。用云閃付，不需要打開App，手機(jī)在POS機(jī)前晃一下即可實(shí)現(xiàn)支付，比第三方支付更方便、快捷；云閃付綁定的是信用卡或借記卡，信用卡可以免息透支，借記卡有存款利息，效益上也比第三方支付更好。但為什么消費(fèi)者還是習(xí)慣用第三方支付？因?yàn)榈谌街Ц兜腁pp本身是一個(gè)平臺(tái)，進(jìn)入這個(gè)平臺(tái)可以實(shí)現(xiàn)許多不同需求。

實(shí)際了解中我們發(fā)現(xiàn)，許多使用過(guò)數(shù)字人民幣的年輕人都覺(jué)得數(shù)字人民幣很方便、很新奇，但他們并不關(guān)注數(shù)字人民幣是M0還是M1，而是關(guān)心數(shù)字人民幣可以干什么，數(shù)字人民幣App或數(shù)字錢包有哪些功能。對(duì)于數(shù)字化生存的現(xiàn)代人來(lái)說(shuō)，在表層應(yīng)用中，數(shù)字人民幣和第三方支付一樣，都是一個(gè)App，使用主要看哪個(gè)App更適合自己。如果從數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)看，在個(gè)人支付領(lǐng)域，平臺(tái)化支付需求模式可能是未來(lái)的主流。如果數(shù)字人民幣支付場(chǎng)景的開發(fā)還只是基于單純的現(xiàn)鈔支付理念，不能滿足平臺(tái)化支付需求，有可能導(dǎo)致使用需求的不足。

所以，接下來(lái)需要針對(duì)平臺(tái)化需求趨勢(shì)，進(jìn)一步探索數(shù)字人民幣的應(yīng)用模式。不過(guò)這樣的探索可能比前期各種支付場(chǎng)景的探索更難。

一是數(shù)字錢包成為平臺(tái)。數(shù)字錢包作為個(gè)人擁有物，基本沒(méi)有可能成為一個(gè)平臺(tái)。這不僅需要在技術(shù)上讓客戶可以將各類應(yīng)用按自己的需求下載到自己的數(shù)字錢包中，還需要各類應(yīng)用愿意被接入，就像各類App應(yīng)用之于手機(jī)。如果各運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)能開發(fā)出這樣的錢包，則數(shù)字人民幣將大受歡迎。

二是數(shù)字人民幣App成為平臺(tái)。這在技術(shù)上是可能實(shí)現(xiàn)的，但與央行角色相沖突，央行自身恐怕也沒(méi)有能力管理和運(yùn)營(yíng)這樣的平臺(tái)。另一種辦法是和上述數(shù)字錢包一樣，給客戶選擇權(quán)，客戶可以在數(shù)字人民幣App上自主建立平臺(tái)。

三是由運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)搭建平臺(tái)。這種方案比較復(fù)雜，問(wèn)題是在數(shù)字錢包和數(shù)字人民幣App之外專做一個(gè)支付平臺(tái)？還是在各自發(fā)行的數(shù)字錢包上運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)？還需要解決競(jìng)爭(zhēng)公平的問(wèn)題。

四是由法律確定支付平臺(tái)必須自動(dòng)接入數(shù)字人民幣支付選項(xiàng)。這應(yīng)該是最理想的方式，但如何讓客戶廣泛接受，需要央行、運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行推出高超的宣傳推廣方式。

制定數(shù)字人民幣發(fā)行和運(yùn)行管理制度并試點(diǎn)

貨幣，并不僅僅是表面上看到的貨幣形態(tài)，比如金銀銅鐵或紙幣、電子貨幣，也包括制作、發(fā)行、流通、管理、貨幣政策等一整套制度體系。貨幣在支付流通中是否便捷、具備穩(wěn)定的信任價(jià)值，雖然與制作貨幣的材質(zhì)有關(guān)，但歷史上失敗的貨幣，一般都不是貨幣材質(zhì)引起的，而是整套貨幣體系制度安排不當(dāng)造成的。

數(shù)字人民幣是人民幣的一種表現(xiàn)形態(tài)，其信用基礎(chǔ)是人民幣，不需要另外建立信用基礎(chǔ)，但最終成功與否，還是決定于整體制度安排。由于數(shù)字人民幣在技術(shù)上的特殊性，除了一般遵循人民幣發(fā)行、管理制度外，還需要制定一系列特別的制度。

第一，明確數(shù)字人民幣的制作人、制作流程、發(fā)行前的管理流程。

第二，明確數(shù)字人民幣的發(fā)行人和發(fā)行流程。

第三，明確營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)的職能定位及盈利機(jī)制。營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)是數(shù)字人民幣發(fā)行中的一個(gè)特殊安排。數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)的是雙層發(fā)行架構(gòu)，央行是第一層，商業(yè)銀行是第二層。營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)在這雙層之間起到的是什么作用？需要厘清以下幾個(gè)關(guān)系：央行發(fā)行數(shù)字人民幣是直接發(fā)行給各商業(yè)銀行還是由各營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)代理央行發(fā)行至各商業(yè)銀行；數(shù)字人民幣是由商業(yè)銀行向社會(huì)發(fā)行，還是由營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)向社會(huì)發(fā)行；營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、數(shù)據(jù)與其母行的關(guān)系；營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)提供數(shù)字人民幣日常營(yíng)運(yùn)服務(wù)，盈利機(jī)制如何安排？這關(guān)系到營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)、母行與其他商業(yè)銀行的公平競(jìng)爭(zhēng)。

第四，明確數(shù)字錢包的管理和運(yùn)行機(jī)制。數(shù)字錢包是營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)直接向客戶發(fā)放還是由商業(yè)銀行向自己的客戶發(fā)放？客戶數(shù)字錢包內(nèi)的數(shù)字人民幣是否受營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)控制或管理？

第五，明確智能合約功能的管理機(jī)制。包括智能合約如何產(chǎn)生？誰(shuí)有權(quán)設(shè)置和解除智能合約？是否有智能合約制定與執(zhí)行的監(jiān)督機(jī)制？技術(shù)上智能合約是鎖定數(shù)字人民幣還是鎖定數(shù)字錢包，或者鎖定銀行賬戶更恰當(dāng)？理論上，如果鎖定數(shù)字人民幣，則被鎖定的貨幣在鎖定期間就不再是一般等價(jià)物了，這是否有悖法定貨幣的根本原則？

第六，明確與數(shù)字人民幣有關(guān)的會(huì)計(jì)科目、記賬規(guī)則和核算規(guī)則。

目前由于沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)定，各營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)一方面對(duì)央行數(shù)字人民幣發(fā)行和運(yùn)行要求的理解不同，另一方面出于自身利益考慮，與其他商業(yè)銀行在合作上各有不同的做法，一定程度上造成了參與試點(diǎn)銀行與運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)母行的競(jìng)爭(zhēng)不公平。

一般來(lái)說(shuō)，各家銀行(包括運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)行)參加數(shù)字人民幣試點(diǎn)的業(yè)務(wù)和技術(shù)開發(fā)團(tuán)隊(duì)往往是科技部門和網(wǎng)絡(luò)金融部門，具體參與試點(diǎn)的又往往是各家銀行在試點(diǎn)城市的分行，科技部門和網(wǎng)絡(luò)金融部門人員對(duì)貨幣流通業(yè)務(wù)和會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)了解并不全面，其他部門人員雖然時(shí)有參與相關(guān)討論，但商業(yè)銀行內(nèi)部不同人員及不同部門對(duì)數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)有不同理解，做法也各不相同。一些問(wèn)題需要厘清，以確保數(shù)字人民幣下階段試點(diǎn)和發(fā)行的順利。比如，數(shù)字人民幣到底是現(xiàn)金還是賬戶中的金額？應(yīng)該如何確定數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)規(guī)則和核算方法？商業(yè)銀行與運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)究竟是什么關(guān)系？數(shù)字錢包和數(shù)字人民幣的發(fā)行是代理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)還是自營(yíng)業(yè)務(wù)等。在數(shù)字人民幣正式發(fā)行前，央行應(yīng)就上述制度和規(guī)定，對(duì)各商業(yè)銀行業(yè)務(wù)人員進(jìn)行統(tǒng)一培訓(xùn)。同時(shí)，這些制度規(guī)定也需要經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的試行，經(jīng)完善后于數(shù)字人民幣正式發(fā)行時(shí)一并推出。

數(shù)字人民幣跨境支付須磨合央行數(shù)字貨幣和銀行賬戶的銜接

貨幣不僅僅是支付手段，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，更是資金。資金必須產(chǎn)生效益。銀行存款賬戶是企業(yè)和銀行積聚資金的主要方式。因此，在跨境支付方面，無(wú)論是企業(yè)還是銀行，都要平衡支付快捷、支付成本與資金管理效益與管理成本。

人民銀行數(shù)字貨幣研究所和香港金管局、泰國(guó)央行及阿聯(lián)酋央行合作的多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)銀行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的真實(shí)支付結(jié)算業(yè)務(wù)和外匯交易業(yè)務(wù)，是非常重大的創(chuàng)新，有可能改變傳統(tǒng)的國(guó)際結(jié)算和外匯交易的模式與格局。從目前情況看，解決一剎那的支付只是整個(gè)跨境結(jié)算最表層的一環(huán)，可能還需要解決一系列機(jī)制問(wèn)題。

第一，貨幣橋上走的是數(shù)字貨幣還是銀行賬戶信息？

如果是數(shù)字貨幣，那么就有一個(gè)鈔與匯的轉(zhuǎn)換問(wèn)題，比如一家泰國(guó)銀行通過(guò)貨幣橋向一家中國(guó)香港銀行支付泰銖數(shù)字貨幣。中國(guó)香港銀行收到泰銖數(shù)字貨幣后，假如作為現(xiàn)金存放在數(shù)字錢柜中，則沒(méi)有效益；假如將這筆數(shù)字泰銖轉(zhuǎn)為銀行存款，就需要有另外的銀行接受這筆數(shù)字貨幣。這就需要在貨幣橋上建立一個(gè)四種貨幣的央行數(shù)字貨幣鈔匯結(jié)轉(zhuǎn)機(jī)制。解決方案可能有兩種：一是四家央行分別承擔(dān)各自發(fā)行數(shù)字貨幣的鈔匯結(jié)轉(zhuǎn)職能，或各自指定本地機(jī)構(gòu)承擔(dān)此項(xiàng)職能；二是在貨幣橋項(xiàng)目中單獨(dú)建立一家機(jī)構(gòu)，與四家央行統(tǒng)一辦理央行數(shù)字貨幣兌換業(yè)務(wù)，接受各家商業(yè)銀行四個(gè)幣種央行數(shù)字貨幣的鈔匯結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。實(shí)質(zhì)上，數(shù)字貨幣背后仍舊需要一套銀行賬戶體系。

根據(jù)報(bào)道，付款銀行先減記銀行賬戶，在貨幣橋上走的是數(shù)字貨幣，到達(dá)收款銀行立即轉(zhuǎn)為存款。從實(shí)質(zhì)來(lái)講，這更可能是加密代碼技術(shù)的銀行賬戶信息，而不是貨幣本身，前提是兩家銀行必須相互開立存款賬戶。這樣的安排，沒(méi)有了清算行、賬戶行的中間環(huán)節(jié)，支付效率提高、成本降低。就跨境支付環(huán)節(jié)而言，這種安排是好的，但就銀行跨境支付業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理整體看，卻存在一個(gè)問(wèn)題，即每家銀行需要與所有往來(lái)銀行互相開立存款賬戶，這必然給賬戶管理和頭寸管理增加成本，并降低管理效率。如此看來(lái)，貨幣橋上需要一個(gè)超級(jí)清算行機(jī)制。

由上可見(jiàn)，在跨境支付結(jié)算方面要堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，以解決實(shí)際問(wèn)題為目的，不必拘泥于數(shù)字貨幣的概念。此中的關(guān)鍵，是要磨合好央行數(shù)字貨幣與銀行賬戶的銜接，融合各自所長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)模式突破。

第二，貨幣橋業(yè)務(wù)的操作方式要與商業(yè)銀行內(nèi)部操作方式無(wú)縫對(duì)接，不增加學(xué)習(xí)成本。

貨幣橋項(xiàng)目要取得成功，不僅業(yè)務(wù)模式要實(shí)現(xiàn)突破，具體業(yè)務(wù)操作上也要受到商業(yè)銀行的歡迎。貨幣橋模式即使成功，有更多的央行加入，也一定是在一定范圍內(nèi)的跨境支付結(jié)算系統(tǒng)，不會(huì)全面替代現(xiàn)有跨境支付結(jié)算系統(tǒng)，而是與現(xiàn)有系統(tǒng)并行。做同樣的業(yè)務(wù)卻需要在操作方式不同的兩套系統(tǒng)間切換，這會(huì)增加操作的學(xué)習(xí)成本和發(fā)生錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)，在沒(méi)有強(qiáng)制要求的情況下，操作人員往往會(huì)選擇熟悉的、簡(jiǎn)便的操作系統(tǒng)。所以，貨幣橋還需要搭建引橋，一是系統(tǒng)與商業(yè)銀行的操作系統(tǒng)無(wú)縫對(duì)接；二是所需要的操作方式與商業(yè)銀行現(xiàn)有的操作方式趨同，甚至更簡(jiǎn)便。

貨幣是服務(wù)于支付的，但支付不是孤立的。數(shù)字人民幣要獲得成功，不能局限于技術(shù)和支付環(huán)節(jié)，更需要著眼于支付前、支付后，進(jìn)行全面的制度設(shè)計(jì)、模式設(shè)計(jì)和技術(shù)應(yīng)用。(中新經(jīng)緯APP)

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