(薛宇飛)定向增發(fā)一直是機(jī)構(gòu)投資者熱衷參與的資本活動，如果定增價(jià)格合理，想賺錢并不難。在即將結(jié)束的2022年，都有哪些公募基金公司參與了上市公司的定向增發(fā)？盈利情況又如何？

據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年12月26日，2022年以來共計(jì)有數(shù)十家公募基金公司參與了上市公司的定向增發(fā)，合計(jì)金額接近600億元。目前看，憑借定增時(shí)一定的折價(jià)率，一些公募基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)浮盈，賺錢效應(yīng)明顯。但同時(shí)，曾經(jīng)的熱門股也有股價(jià)回落的現(xiàn)象出現(xiàn)，一些基金踩雷。

公募積極參與定增 有項(xiàng)目浮盈超40%

【資料圖】

12月20日，TCL科技發(fā)布《非公開發(fā)行股票上市公告書》，共有19家投資者獲得配售認(rèn)購，獲得配售的金額為 95.97億元，總股數(shù)為28.06億股，認(rèn)購價(jià)格為3.42元/股。19家投資者中，包含多家券商、公募、私募、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)，其中，公募基金公司有7家。

7家公募基金分別是諾德基金、財(cái)通基金、南方基金、大成基金、金鷹基金、交銀施羅德基金、睿遠(yuǎn)基金，它們獲配的股份數(shù)分別約為2.62億股、1.88億股、1.12億股、1億股、0.88億股、0.88億股、0.88億股。

TCL科技于2004年在深交所上市，股價(jià)的最高點(diǎn)是2021年3月22日的9.89元/股，因此，相較而言，此次定向增發(fā)的價(jià)格并不高。截至26日收盤，該公司股價(jià)為3.75元/股，略高于定增價(jià)。上述機(jī)構(gòu)的鎖定期為6個(gè)月，這些公募基金是否能在此次定增中盈利還要待減持退出時(shí)才知道。

12月20日，海蘭信也發(fā)布了《以簡易程序向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》，以9.81元/股發(fā)行3058.10萬股，募集資金總額3億元。11家獲得配售的投資者中，包括了財(cái)通基金、興證全球基金、諾德基金、華夏基金4家公募機(jī)構(gòu)，獲配股數(shù)分別為540.27萬股、207.95萬股、203.87萬股、784.91萬股。

由于海蘭信此次定增的定價(jià)基準(zhǔn)日為2022年9月26日，之后公司股價(jià)出現(xiàn)一波上漲，截至12月26日收盤，海蘭信的股價(jià)為14.32元/股，較定增價(jià)高出了45.97%，這意味著上述公募基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)浮盈。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，財(cái)通基金旗下的財(cái)通內(nèi)需增長12個(gè)月定開持有獲得海蘭信101.94萬股的定增，總持有成本為1000萬元。截至26日，該基金通過定增海蘭信浮盈約460萬元。另外，興全多維價(jià)值、興全可轉(zhuǎn)債、華夏磐利一年定開、華夏磐潤兩年定開分別獲配50.97萬股、50.97萬股、385.32萬股、148.83萬股，分別實(shí)現(xiàn)浮盈約230萬元、230萬元、1738萬元、671萬元。

12月，還有大金重工、鼎通科技、國科微、三安光電、蘇文電能、萬順新材、泉峰汽車、博眾精工、天華超凈、佐力藥業(yè)等多家上市公司發(fā)布定增公告，多家公募基金公司均獲得配售。

有浮盈的，也有浮虧的。今年7月，蔚藍(lán)鋰芯以21.51元/股的價(jià)格向富國基金、海富通基金、財(cái)通基金、諾德基金等17位投資者增發(fā)股票。截至12月26日收盤，蔚藍(lán)鋰芯的股價(jià)收報(bào)于14.99元/股，較定增價(jià)格下跌30.31%，這意味著上述公募的投資出現(xiàn)虧損。按照獲配股份數(shù)量，富國基金浮虧5000萬元，海富通基金浮虧7940萬元。

今年9月，人造鉆石熱門股力量鉆石以162.01元/股的價(jià)格定向增發(fā)。截至12月26日收盤，力量鉆石股價(jià)報(bào)收于120.80元/股，較定增加下跌了25.44%，這導(dǎo)致財(cái)通基金、中歐基金、南方基金等出現(xiàn)虧損。

華夏基金投入近60億 熱門產(chǎn)品收益不佳

據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年12月26日，2022年以來共有數(shù)十家公募基金公司參與了上市公司的定向增發(fā)，總持股數(shù)量達(dá)27.92億股，按照定增價(jià)計(jì)算，總金額達(dá)598.24億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從參與機(jī)構(gòu)看，華夏基金、興證全球基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)、南方基金、富國基金、睿遠(yuǎn)基金、中歐基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金10家公司參與定增的金額居前，按照定增價(jià)計(jì)算，這10家機(jī)構(gòu)投入的成本均超過10億元。其中，華夏基金最為積極，共參與67個(gè)項(xiàng)目的定向增發(fā)，合計(jì)參與金額達(dá)59.82億元。

在華夏基金參與定增的產(chǎn)品中，基金經(jīng)理張城源管理的華夏磐利一年定開、華夏磐潤兩年定開、華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開十分活躍，參與了多個(gè)上市公司的定增。華夏磐利一年定開、華夏磐銳一年定開在其股票投資策略上就明確，既可以通過直接參與定增項(xiàng)目以獲得穩(wěn)健收益，還可通過在定增項(xiàng)目周期內(nèi)適時(shí)參與和定增事件相關(guān)股票投資提高收益，并輔以基本面選股的股票投資策略。

早在2022年1月，華夏基金就在其官方微信公眾號上向投資者推介過張城源管理的上述產(chǎn)品。華夏基金當(dāng)時(shí)稱，“截至2021年年底，華夏磐利A近一年銀河同類排名1/63，在同類60多只基金中脫穎而出！”根據(jù)該介紹，華夏磐利一年定開A、華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開A在2021年的凈值增長率均實(shí)現(xiàn)大幅增長，遠(yuǎn)超業(yè)績比較基準(zhǔn)。

華夏基金認(rèn)為，對于投資者來說，定向增發(fā)可能意味著有“打折買股票”的機(jī)會，多數(shù)定向增發(fā)股票在發(fā)行時(shí)有一定的折價(jià)，但同時(shí)也設(shè)置有鎖定期，本質(zhì)上是犧牲一定的流動性來換取購買打折股票的機(jī)會，以提高獲利概率和空間。

華夏基金稱，對于優(yōu)質(zhì)成長性企業(yè)來說，定增投資可能的收益來源主要有三個(gè)，一是折價(jià)收益：按照目前的發(fā)行規(guī)則，對競價(jià)定增而言，發(fā)行價(jià)一般都低于市價(jià)，新規(guī)中規(guī)定最低8折；二是α收益(個(gè)股成長收益)：比如優(yōu)質(zhì)公司盈利能力增強(qiáng)、治理結(jié)構(gòu)改善、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司價(jià)值提升后獲取的收益；三是β收益(市場波動收益)：雖然市場波動存在不確定性因素，但折扣收益又為市場波動提供保護(hù)。

不過，定增雖然能以較低價(jià)格獲得成長股的股票，但若市場表現(xiàn)整體較弱，基金想獲得超額收益并不容易。根據(jù)華夏基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)，張城源管理的上述產(chǎn)品在今年的收益情況并不好，截至2022年12月23日的數(shù)據(jù)，華夏磐利一年定開A、華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開A今年以來收益分別為-15.83%、-22.88%、-15.72%。

具體項(xiàng)目上，華夏基金也是有賺有賠。今年7月12日，杰瑞股份以36.18元/股的價(jià)格定向增發(fā)了6909.89萬股股票，華夏基金獲配547.26萬股。截至12月26日收盤，杰瑞股份報(bào)收于29元/股，較定增價(jià)下跌19.85%，華夏基金目前整體浮虧約3929萬元。到2023年1月中旬，杰瑞股份的定增將正式解禁。

多數(shù)定增明年解禁 折價(jià)率仍是定增安全墊

據(jù)了解，A股上市公司的定向增發(fā)，在今年5-6月份逐步企穩(wěn)回升，7-8月份啟動、完成發(fā)行的項(xiàng)目數(shù)量和融資規(guī)模有所恢復(fù)，整體上看，2022年下半年啟動定向增發(fā)的項(xiàng)目數(shù)量要多于上半年。

按照正常情況下6個(gè)月的鎖定期計(jì)算，2023年上半年將會是定增的集中解禁期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月份，按照參與定增的成本價(jià)計(jì)算，公募基金有超過400億元資金迎來解禁。

張城源此前公開表示，在定增投資方面，投資者應(yīng)該更加關(guān)注兩點(diǎn)：一是定增并不是穩(wěn)賺不賠的投資，企業(yè)基本面、估值水平等因素，是投資能否獲益的關(guān)鍵，因此定增投資一定要建立在堅(jiān)實(shí)的基本面研究基礎(chǔ)之上。二是定增發(fā)行的折價(jià)仍是定增投資重要的安全墊來源，對于競價(jià)定增項(xiàng)目，制定合理的報(bào)價(jià)策略，不盲目追高，以較為合理的價(jià)格，較好的折扣水平參與定增，也是非常需要注意的。 (更多報(bào)道線索，請聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：羅琨