題：為何房地產(chǎn)概念股走勢頻繁變臉？

作者 郭施亮 財經(jīng)評論人

2022年以來，政策面持續(xù)回暖的確定性行業(yè)，應(yīng)該就是房地產(chǎn)行業(yè)了。從“金融16條”到房地產(chǎn)再融資松綁，再到房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的表態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)的政策環(huán)境發(fā)生了顯著改善。

(資料圖片)

從10月底以來，房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了單邊快速上漲的行情，不少房企股票的短期漲幅超過了50%。在熊市調(diào)整環(huán)境下，可以實現(xiàn)短期50%以上的階段漲幅，已經(jīng)是非常強勢的表現(xiàn)。房企股票集體大漲，大概離不開兩個原因：一個是剛才說到的政策環(huán)境顯著回暖，另一個是超跌后的技術(shù)性反彈需求。

實際上，在這一輪單邊上漲行情之前，房地產(chǎn)板塊已經(jīng)出現(xiàn)了長達數(shù)年的調(diào)整走勢。從近年來的跌幅來看，港股內(nèi)房股的跌幅明顯大于A股房企股票的跌幅，而A股中小市值房企的跌幅又大于大市值房企的跌幅。由此一來，在這一輪房地產(chǎn)板塊的上漲行情中，前期跌幅最大的房企股，反而是漲幅最大的股票，政策與情緒反轉(zhuǎn)成為了股票價格大幅上漲的導(dǎo)火索。

如今，在政策面繼續(xù)吹暖風(fēng)的背景下，房地產(chǎn)板塊卻掀起了跌停潮，更可能與資金獲利了結(jié)的因素有關(guān)，從本質(zhì)上分析，即前期漲幅太大，短期存在資金獲利回吐的壓力，近期漲得越多的，回吐的壓力越大。

2022年是房地產(chǎn)板塊政策顯著改善的關(guān)鍵年份，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)還沒有得到實質(zhì)性改善的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的政策環(huán)境不會輕易收緊。從政策環(huán)境變化的角度出發(fā)，未來更應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化，經(jīng)濟數(shù)據(jù)會否出現(xiàn)實質(zhì)性回暖的情況，將會影響到未來房地產(chǎn)政策環(huán)境的松緊狀況。

但是，站在當(dāng)前的市場環(huán)境分析，除了政策環(huán)境的因素外，影響未來房地產(chǎn)行業(yè)走向的因素，還應(yīng)該看市場的實際需求。接下來，在政策環(huán)境頻吹暖風(fēng)的影響下，可以觀察房企上市公司的負債率與財務(wù)結(jié)構(gòu)會否得到實質(zhì)性的改善，這可以反映出房地產(chǎn)行業(yè)板塊的投資價值。

當(dāng)前A股、港股市場的投資環(huán)境比較復(fù)雜，除了內(nèi)外部政策環(huán)境的冷暖外，更可能影響市場走向的因素，則需要看市場流動性的變化表現(xiàn)了。

只有保持活躍的流動性狀態(tài)，才可以更好發(fā)揮出市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。流動性強弱對市場的影響，自然不可小覷。相對于A股市場，港股市場的走勢強弱，更取決于市場流動性的變化。當(dāng)市場資金迅速降溫，流動性重新回落至前期的低迷水平，近期被炒高的股票價格就會重新回歸合理的價格，股票價格最終還是回歸市場的真實價值水平。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹慎。)

本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點。

責(zé)任編輯：孫慶陽