題：2023年如何確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線？

作者 黃益平 北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2023年經(jīng)濟(jì)工作要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。其中尤其是對(duì)于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范和化解作了具體部署，要求確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡；并要求防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，壓實(shí)各方責(zé)任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，如何提高金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，是2023年金融工作的重點(diǎn)。

(資料圖)

過去40年中，中國(guó)金融系統(tǒng)發(fā)展較為穩(wěn)定，沒有發(fā)生過系統(tǒng)性危機(jī)。這得益于兩個(gè)“法寶”，第一個(gè)是政府兜底，第二個(gè)是持續(xù)高增長(zhǎng)。持續(xù)高增長(zhǎng)可以在發(fā)展中解決問題，也化解了中國(guó)發(fā)展中出現(xiàn)的問題；政府兜底就是萬一出了問題，可以由政府兜底，支持投資者信心，不出現(xiàn)恐慌和擠兌。最典型的例子就是1997年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候，銀行平均不良率一度超過30%，但是沒有發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)，就跟這兩個(gè)因素有關(guān)。

但是，從2015年至今，中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)事件也不斷發(fā)生，幾乎能發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域都已經(jīng)出現(xiàn)過風(fēng)險(xiǎn)。到目前為止，大中型商業(yè)銀行外加少數(shù)城商行比較穩(wěn)健之外，多數(shù)機(jī)構(gòu)均或多或少存在一些金融風(fēng)險(xiǎn)。在此情形下，我們就要更積極主動(dòng)，在以下三方面發(fā)力，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

第一，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化改革，在金融領(lǐng)域里尤其如此。一方面，盡可能以市場(chǎng)化方式出清僵尸企業(yè)，降低道德風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)明確的好的市場(chǎng)紀(jì)律；另外一方面，盡量減少政府強(qiáng)制性地把一些政策性任務(wù)壓到金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)身上。以亞洲金融危機(jī)期間為例，當(dāng)時(shí)銀行不良率高企的其中一個(gè)原因就是政府要求銀行發(fā)放了很多安定團(tuán)結(jié)貸款，這類政策性貸款本身就不具商業(yè)可持續(xù)性，后面出現(xiàn)壞賬也是可以想象的。因此，政府應(yīng)避免將政策性責(zé)任強(qiáng)制壓給金融機(jī)構(gòu)，如果非要壓，需要有一些后續(xù)機(jī)制安排，做好責(zé)任分擔(dān)。

第二，要把監(jiān)管做到實(shí)處。當(dāng)前，中國(guó)監(jiān)管框架已經(jīng)較為完整，人員、機(jī)構(gòu)、手段、規(guī)則都有了，但是仍有很多地方的風(fēng)險(xiǎn)沒有管住，比如一些中小銀行出了問題?；仡^來看，凡是出問題的機(jī)構(gòu)，問題多數(shù)因?yàn)榇蠊蓶|亂來，或者董事長(zhǎng)亂來，這在監(jiān)管規(guī)則面是明文禁止的，只是沒有落到實(shí)處。如何落到實(shí)處？簡(jiǎn)單而言做法有三步。第一步，清晰界定金融監(jiān)管是干什么的，目的是什么。我覺得，應(yīng)該是保障公平競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)消費(fèi)者利益、維持金融穩(wěn)定。而支持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持金融行業(yè)發(fā)展的責(zé)任應(yīng)該分離出來。第二步，有了清晰的目標(biāo)后，應(yīng)給予金融監(jiān)管部門一定權(quán)限，實(shí)施相關(guān)決策，因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管其實(shí)是一個(gè)專業(yè)性比較高的工作。第三步，如果做得不好，要問責(zé)。不能法不責(zé)眾，都沒做好大家都沒有責(zé)任，這樣肯定都做不好。因此監(jiān)管要落到實(shí)處，現(xiàn)有監(jiān)管框架應(yīng)該作一些修正。一個(gè)修正的方向是將監(jiān)管重點(diǎn)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)為機(jī)構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管和審慎監(jiān)管相結(jié)合，更突出功能監(jiān)管；另一個(gè)修正方向是監(jiān)管改革框架需要考慮借鑒“雙峰監(jiān)管模式”的做法，把審慎監(jiān)管和貨幣政策的雙支柱政策分一軌；管公平交易和消費(fèi)者保護(hù)的行為監(jiān)管分一軌，這兩軌在一定情況下不一定都是一致的，適當(dāng)?shù)姆蛛x反而可能會(huì)達(dá)到更好的效果。

第三，盡可能地將金融監(jiān)管、財(cái)政和央行共同構(gòu)建一個(gè)國(guó)家金融安全網(wǎng)絡(luò)。這個(gè)國(guó)家金融安全網(wǎng)的目的明確，其中，監(jiān)管工作識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，盡可能地化解風(fēng)險(xiǎn)，并且健全事前、事中、事后的監(jiān)管責(zé)任；其他部門也要發(fā)揮作用，央行管系統(tǒng)性穩(wěn)定，管“大而不倒”的問題，同時(shí)在機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題的時(shí)候提供最終貸款人的支持；財(cái)政的功能是代表政府，在出現(xiàn)大問題的時(shí)候是出資金進(jìn)行兜底。我們看到，一些西方國(guó)家發(fā)生大危機(jī)的時(shí)候，就是財(cái)政注資、央行提供流動(dòng)性。如果把系統(tǒng)給穩(wěn)住了，最后其實(shí)是可以掙錢的。所以，我覺得財(cái)政、監(jiān)管和央行要共同努力。

其中，值得思考的是，近年來，我們經(jīng)?？吹揭环N做法，即一出問題中央就發(fā)文件，把維護(hù)金融穩(wěn)定的責(zé)任壓實(shí)到地方政府。這種做法短期作為權(quán)宜之計(jì)沒有問題；但是長(zhǎng)期來看，地方政府有沒有能力、有沒有資源、有沒有資金、有沒有動(dòng)力去做這樣的工作則需要系統(tǒng)性、科學(xué)地進(jìn)行考慮和規(guī)劃，避免出現(xiàn)其他問題。(本文根據(jù)黃益平在第七屆國(guó)家發(fā)展論壇上的講話整理而成，未經(jīng)本人審閱。)(中新經(jīng)緯APP)

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