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“中金點(diǎn)睛”微信號12日發(fā)布的中金公司研報顯示，伴隨近期國家疫情防控政策優(yōu)化，對標(biāo)海外，中金公司認(rèn)為中國大陸電影行業(yè)將在渠道和內(nèi)容恢復(fù)下進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)疫情后復(fù)蘇。預(yù)計2023年中性情形下中國大陸含服務(wù)費(fèi)票房547億元，較2019年恢復(fù)率約為85%。

研報指出，伴隨近期國家疫情防控政策優(yōu)化，根據(jù)貓眼專業(yè)版，截至12月10日全國影院營業(yè)率已回升至73.6%；此外重點(diǎn)進(jìn)口影片《阿凡達(dá)：水之道》將于12月16日上映，截至12月10日預(yù)售票房已超1億元。對標(biāo)海外，中金公司認(rèn)為中國大陸電影行業(yè)將在渠道和內(nèi)容恢復(fù)下進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)疫情后復(fù)蘇。

盤點(diǎn)全球主要電影市場，2022年票房較2019年同期恢復(fù)率約為六至七成。海外國家2020年票房受疫情影響較為嚴(yán)重，2021年起進(jìn)入恢復(fù)階段，當(dāng)年票房較2019年恢復(fù)率多在三四成左右，2022年在更為寬松的疫情防控政策下實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步復(fù)蘇，美國、日本、英國、法國等國票房較2019年恢復(fù)率均在60-70%左右，在映影片數(shù)量恢復(fù)率略高于票房恢復(fù)率。

中金公司認(rèn)為，電影行業(yè)疫情后恢復(fù)核心仍取決于內(nèi)容供給，由于電影拍攝時間周期較長、流程較多，產(chǎn)能修復(fù)往往需要時間，供應(yīng)難以快速補(bǔ)足。就恢復(fù)速度而言，主要因素包括：1)頭部作品：頭部作品對于調(diào)動觀眾觀影需求、影院經(jīng)營水平、行業(yè)整體信心均具有催化作用，且更多為具備較高視效特征和IP影響力的商業(yè)化作品。

2)本土作品：不同國家電影行業(yè)對本國和國外內(nèi)容依賴度存在差異，對于本土創(chuàng)作相對重要的國家，內(nèi)容品質(zhì)和產(chǎn)能穩(wěn)定性是修復(fù)的關(guān)鍵。

3)媒介競爭：疫情后線下娛樂受到普遍影響，用戶消費(fèi)習(xí)慣或發(fā)生一定變化，海外流媒體分銷亦對線下觀影造成競爭。

研報指出，中國大陸電影行業(yè)對比海外受疫情影響時間更長，渠道經(jīng)營和內(nèi)容供給受到更大影響，2022年恢復(fù)進(jìn)程低于海外；但行業(yè)內(nèi)容儲備豐富，可能為復(fù)蘇提供更高彈性。

展望后續(xù)，中金公司認(rèn)為行業(yè)初期將伴隨影院營業(yè)率的快速回升和重點(diǎn)影片的上映而實(shí)現(xiàn)票房提振，后續(xù)則重點(diǎn)關(guān)注疫情影響和內(nèi)容定檔常態(tài)化節(jié)奏。中金公司預(yù)計2023年中性情形下含服務(wù)費(fèi)票房547億元，較2019年恢復(fù)率約為85%；行業(yè)仍存在長期發(fā)展動能，產(chǎn)業(yè)升級將帶來新活力。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)