您的位置：首頁(yè) >綜合 > 市場(chǎng) >
劉水：10月房地產(chǎn)融資同比首現(xiàn)正增長(zhǎng)
題：10月房地產(chǎn)融資同比首現(xiàn)正增長(zhǎng)
作者 劉水 中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人
(資料圖)
中指研究院監(jiān)測(cè)，2022年10月，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額達(dá)到556.8億元，同比上升16.4%，環(huán)比下降27.0%。行業(yè)平均利率為3.48%，同比下降2.39個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。
本月融資同比首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，與地產(chǎn)進(jìn)入下行態(tài)勢(shì)的初期階段相比，房地產(chǎn)融資已出現(xiàn)修復(fù)跡象。
數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS
信用債融資模式修復(fù)最快
10月，房地產(chǎn)行業(yè)的信用債融資同比上升155.7%，環(huán)比下降17.5%；信托融資同比下降72.1%，環(huán)比下降46.5%；ABS融資同比上升22.2%，環(huán)比下降35.3%。
整體來看，10月房地產(chǎn)各渠道融資能力較上月有所減弱，主要原因是10月的國(guó)慶長(zhǎng)假所致。
10月房地產(chǎn)信用債發(fā)行同比大幅上升，主要為基期數(shù)值較低所致。2021年9月，第一批出險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)違約事件，對(duì)市場(chǎng)沖擊較大，導(dǎo)致投資人信心快速下降，債券發(fā)行能力大幅回落。
2022年以來，信用債市場(chǎng)進(jìn)入回調(diào)階段，多次受到政策的大力支持，信用債融資成為各渠道中修復(fù)最快的一種融資方式。
從總量來看，與上年同期相比，1-10月的信用債發(fā)行量同比已縮小至16.4%，且月度發(fā)行量基本平穩(wěn)。從發(fā)行主體來看，央企、國(guó)企發(fā)行總額同比僅微降0.9%，在總發(fā)行中占比87.1%，提升了14個(gè)百分點(diǎn)。因此，信用債修復(fù)主要依靠央企、國(guó)企的發(fā)行，民企依然面臨發(fā)行困境。
10月底，央行相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人赴中債信用增進(jìn)投資公司開展專題調(diào)研，對(duì)中債增公司支持民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資工作給予肯定，并指出“加大對(duì)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)債券融資的支持力度”。
11月1日，交易商協(xié)會(huì)、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中債增進(jìn)公司，召集21家民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)召開座談會(huì)，介紹中債增進(jìn)公司增信支持民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資工作相關(guān)進(jìn)展，并聽取各方意見建議。隨著民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)債券融資持續(xù)得到監(jiān)管支持，后續(xù)企業(yè)發(fā)債主體范圍、規(guī)模都將會(huì)得以擴(kuò)大。民企發(fā)債或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)融資新的發(fā)力點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)海外債已連續(xù)三個(gè)月無新增發(fā)行，僅有房地產(chǎn)企業(yè)交換要約成功后重新發(fā)行上市。近期，有部分頭部企業(yè)宣布暫停境外債償付，或申請(qǐng)債務(wù)展期，預(yù)期未來企業(yè)海外債新發(fā)行將更加艱難。
受國(guó)慶長(zhǎng)假影響，10月上半月，信托市場(chǎng)的成立規(guī)模及數(shù)量均出現(xiàn)大幅下滑，連帶房地產(chǎn)信托成立規(guī)模表現(xiàn)下滑，在10月下半月有所修復(fù)。
在ABS的發(fā)行中，商業(yè)地產(chǎn)抵押證券成為絕對(duì)主力，融資占比達(dá)到82.2%?？梢?，在銷售市場(chǎng)低迷階段，房地產(chǎn)企業(yè)手中優(yōu)質(zhì)的自持物業(yè)展示出強(qiáng)韌的現(xiàn)金流貢獻(xiàn)能力。
平均融資利率同比下降
從房地產(chǎn)企業(yè)的融資利率來看，10月融資綜合平均利率為3.48%，同比下降2.39個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。
其中，信用債平均利率為3.12%，信托平均利率為7.54%，ABS平均利率為3.51%。受政策端持續(xù)放寬房地產(chǎn)融資影響，企業(yè)融資成本進(jìn)一步下降。
備注：規(guī)模單位為億元，利率單位為%，海外債按當(dāng)月最后一天匯率換算為人民幣
數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS
從典型企業(yè)債券發(fā)行來看，10月招商蛇口的融資額度最高，合計(jì)為50.0億元，平均融資利率2.4%。典型房地產(chǎn)企業(yè)中信用債利率最高的是天地源，利率為7.8%，最低為保利，利率為1.8%。(中新經(jīng)緯APP)
本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點(diǎn)僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。
責(zé)任編輯：李惠聰
