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熱頭條丨“進(jìn)入衰退期”！英國(guó)頻換首相、通脹高企，英鎊走向何方？
上任僅45天，特拉斯辭職使其成為了英國(guó)歷史上任職時(shí)間最短的首相。自2015年5月以來，包括特拉斯在內(nèi)，英國(guó)首相已經(jīng)更換了四位。
在市場(chǎng)關(guān)注英國(guó)新任首相人選之際，居高不下的通脹、劇烈波動(dòng)的匯率、明顯惡化的經(jīng)濟(jì)前景等，都將是繼任者面臨的重重考驗(yàn)。
(相關(guān)資料圖)
“英國(guó)將進(jìn)入衰退期”
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月20日，英國(guó)首相特拉斯宣布辭去首相職務(wù)。在此之前，她還在為其經(jīng)濟(jì)政策“走得太遠(yuǎn)太快”而道歉。
今年9月23日，在特拉斯支持下，英國(guó)前財(cái)政大臣克沃騰宣布以大幅減稅為核心的“迷你預(yù)算”計(jì)劃，意在通過解決高能源成本、扭轉(zhuǎn)通貨膨脹、提高生產(chǎn)力和工資，來釋放英國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力。
而這一系列措施引發(fā)了市場(chǎng)動(dòng)蕩，飽受外界質(zhì)疑和批評(píng)。英國(guó)政府此后又做出重大調(diào)整，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月14日，特拉斯在唐寧街簡(jiǎn)報(bào)室舉行了一場(chǎng)不到10分鐘的新聞發(fā)布會(huì)，解雇克沃騰，任命前外交大臣亨特為繼任者。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月17日，英國(guó)新任財(cái)政大臣亨特發(fā)表聲明，宣布取消英國(guó)政府“迷你預(yù)算”計(jì)劃中幾乎所有減稅措施。
BBC經(jīng)濟(jì)學(xué)編輯稱，該聲明不同尋常，這或許標(biāo)志著英國(guó)經(jīng)濟(jì)史上最大的180度大轉(zhuǎn)彎。該聲明應(yīng)該有助于恢復(fù)經(jīng)濟(jì)信譽(yù)，但這是一個(gè)如此大的政治轉(zhuǎn)變，這位新財(cái)政大臣要傳達(dá)的信息是：別無選擇。
據(jù)英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》此前報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，英國(guó)將進(jìn)入衰退期，直至2023年夏天為止；預(yù)計(jì)從今年10月到明年6月，英國(guó)經(jīng)濟(jì)每個(gè)季度將萎縮0.2%左右。
安永統(tǒng)計(jì)俱樂部在其秋季預(yù)測(cè)報(bào)告中表示，這一持久性經(jīng)濟(jì)衰退將導(dǎo)致英國(guó)2023年全年GDP下降0.3%。能源價(jià)格居高不下、通脹率飆升、多國(guó)央行加息和全球經(jīng)濟(jì)疲軟等因素疊加，增大了英國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年年中之前面臨衰退的可能性。
安永統(tǒng)計(jì)俱樂部還警告稱，存在進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)沖擊拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，“英國(guó)經(jīng)濟(jì)未來將面臨一段困難時(shí)期，全球性逆風(fēng)將增大國(guó)內(nèi)所承受的壓力”。
通脹反彈至兩位數(shù)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月19日，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲10.1%，較8月的9.9%上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)，并高于此前市場(chǎng)預(yù)期的10%，處于40年來高位。10.1%也是英國(guó)通脹率近40年來的最高水平，是英國(guó)央行調(diào)控目標(biāo)的5倍以上。
據(jù)FT中文網(wǎng)21日?qǐng)?bào)道，最新數(shù)據(jù)顯示，由于英國(guó)人在通脹飆升、政治動(dòng)蕩和借貸成本高企的背景下苦苦掙扎，英國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)上月徘徊在50年來低點(diǎn)附近。消費(fèi)者信心指數(shù)主要衡量人們?nèi)绾慰创鋫€(gè)人財(cái)務(wù)狀況和更廣泛的經(jīng)濟(jì)前景，該指數(shù)10月份僅上升兩個(gè)點(diǎn)，從上個(gè)月的負(fù)49升至負(fù)47。
今年4-7月，英國(guó)通脹水平接連刷新40年來最高紀(jì)錄，7月CPI同比上漲10.1%，使英國(guó)成為本輪全球通脹中首個(gè)CPI漲幅破兩位數(shù)的七國(guó)集團(tuán)國(guó)家。
英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)負(fù)責(zé)人達(dá)倫·摩根表示，食品價(jià)格進(jìn)一步上漲是推升9月通脹的主要因素，同時(shí)酒店住宿價(jià)格也有所上升。另一方面，汽油價(jià)格持續(xù)下降，部分抑制了通脹。
凱投國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·戴爾斯認(rèn)為，英國(guó)通脹率尚未觸頂，10月CPI同比漲幅恐將繼續(xù)攀升。盡管英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景明顯惡化，但國(guó)內(nèi)價(jià)格壓力持續(xù)加大，這將促使英國(guó)央行以更大幅度上調(diào)基準(zhǔn)利率，“預(yù)計(jì)英國(guó)央行11月將加息100個(gè)基點(diǎn)”。
此前，北京時(shí)間9月22日，英國(guó)央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從1.75%提高至2.25%。英國(guó)央行自去年12月以來已連續(xù)7次加息，英媒當(dāng)時(shí)報(bào)道，預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在11月3日的會(huì)議上繼續(xù)上調(diào)利率水平。
英鎊中期跌破平價(jià)或難避免
特拉斯辭職的消息公布后，英鎊兌美元盤中快速短線拉升后回落。
在研究公司Vanda Research全球宏觀策略師Viraj Patel看來，特拉斯辭職最初可能會(huì)消除市場(chǎng)的不確定性溢價(jià)，但最終將取決于誰接任下一任英國(guó)首相，市場(chǎng)需要一個(gè)穩(wěn)當(dāng)?shù)恼崎T人。
Viraj Patel表示，很難看到英鎊有好的表現(xiàn)，而且市場(chǎng)可能會(huì)有其他的反應(yīng)。在沒有很強(qiáng)的信心下，英鎊可能會(huì)橫盤交易，“因?yàn)楹艽蟪潭壬厦阅泐A(yù)算已經(jīng)造成了損害”。
自特拉斯9月6日就任以來，英鎊匯率波動(dòng)明顯加劇，一度跌近“平價(jià)”，隨后震蕩反彈。
國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，減稅計(jì)劃導(dǎo)致預(yù)期混亂與信任危機(jī)，或是本輪英鎊波動(dòng)的主因；貨幣政策節(jié)奏分化與能源危機(jī)也有所沖擊。
趙偉團(tuán)隊(duì)分析稱，短期來看，英鎊兌美元非商業(yè)凈持倉(cāng)短期內(nèi)有所回升，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率加點(diǎn)已逐步反彈，仍將支撐英鎊匯率。中期而言，能源價(jià)格攀升與最大貿(mào)易伙伴歐洲的衰退風(fēng)險(xiǎn)，將加深英國(guó)衰退程度；財(cái)政貨幣政策的內(nèi)生矛盾將加劇中期貶值壓力，英鎊跌破“平價(jià)”或在所難免。
趙偉團(tuán)隊(duì)還提醒，英債利率飆升下的短期違約風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注，或階段性拖累英鎊匯率表現(xiàn)。一方面，除英國(guó)央行外，保險(xiǎn)與養(yǎng)老金、外資是英國(guó)國(guó)債主要持有者，外資拋售致英債利率快速上行，若拋售潮趨于惡化，英央行或難以完全應(yīng)對(duì)。另一方面，英政府2年內(nèi)到期債務(wù)規(guī)模龐大，英債利率激增、通脹高企推高應(yīng)計(jì)通脹補(bǔ)償調(diào)整，都將擴(kuò)大利息支出。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
