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新消息丨馬鯤鵬等：理財(cái)公司如何應(yīng)對(duì)私募理財(cái)轉(zhuǎn)型？
題：理財(cái)公司如何應(yīng)對(duì)私募理財(cái)轉(zhuǎn)型？
作者 馬鯤鵬 中信建投證券大金融研究組組長(zhǎng)、銀行業(yè)首席分析師
(資料圖)
楊榮 中信建投證券銀行業(yè)聯(lián)席首席分析師
李晨 中信建投證券銀行業(yè)分析師
陳翔 中信建投證券銀行業(yè)分析師
私募理財(cái)是理財(cái)市場(chǎng)重要的組成部分。資管和理財(cái)新規(guī)發(fā)布后，清晰界定了私募理財(cái)?shù)谋O(jiān)管要求。2021年底，私募理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為1.16萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品余額的4%。私募理財(cái)絕對(duì)規(guī)模不小，但相對(duì)近30萬(wàn)億銀行理財(cái)尚屬小眾市場(chǎng)。
根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，截止到2022年6月，共有23家理財(cái)公司發(fā)行了4507支私募理財(cái)產(chǎn)品，其中大部分為固收類(lèi)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)偏好保守，主要的運(yùn)作模式為封閉式凈值型。各類(lèi)理財(cái)公司都有私募理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，但是大行理財(cái)子發(fā)行的私募產(chǎn)品要多于其他理財(cái)子，且產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)普遍更短。
從私募理財(cái)投資端來(lái)看，主要針對(duì)國(guó)家制度與資產(chǎn)配置與投向展開(kāi)，相比于公募理財(cái)，私募理財(cái)?shù)馁Y金投向可選性更廣，目前以固收類(lèi)產(chǎn)品為主流；投資靈活度更高，且投資規(guī)模不受限。同時(shí)，不少理財(cái)子也積極探索非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)、權(quán)益類(lèi)和商品及衍生品類(lèi)的資產(chǎn)配置，參與私募股權(quán)行業(yè)的投資。
而從銷(xiāo)售端來(lái)看，私募理財(cái)銷(xiāo)售端受限較多，各家理財(cái)子主要借助母行渠道銷(xiāo)售。
目前，中國(guó)目前政策環(huán)境向好，國(guó)民對(duì)于理財(cái)?shù)男枨笊仙?；同時(shí)，私募投資渠道拓寬，行業(yè)合作進(jìn)一步加深，這都給私募理財(cái)?shù)陌l(fā)展提供了機(jī)會(huì)，私募理財(cái)規(guī)模增速的加快也無(wú)疑顯露了其發(fā)展?jié)摿Α?/p>
然而，現(xiàn)階段中國(guó)私募業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型困難，并且銷(xiāo)售渠道受到限制，這都給未來(lái)的發(fā)展設(shè)下了阻礙。對(duì)此，對(duì)于理財(cái)公司而言，若要尋求私募產(chǎn)品更好發(fā)展，則未來(lái)要進(jìn)一步重視滿(mǎn)足客戶(hù)需求，促進(jìn)產(chǎn)品及銷(xiāo)售渠道的優(yōu)化；要拓寬投資渠道，加大非債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的投資力度，以維護(hù)私募理財(cái)?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展。而對(duì)于資產(chǎn)配置而言，則須更為注重經(jīng)濟(jì)研判和風(fēng)險(xiǎn)管理。如經(jīng)濟(jì)增速下行帶來(lái)的銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期惡化等。(中新經(jīng)緯APP)
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