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世界觀熱點(diǎn)：風(fēng)華秋實(shí)更新招股書：半年僅賺83萬，鹿晗能否撐起這家公司上市？
(雷宗潤(rùn))招股資料失效后，近日，風(fēng)華秋實(shí)集團(tuán)控股有限公司(下稱風(fēng)華秋實(shí))再次遞表港交所，同人融資為其獨(dú)家保薦人。最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，風(fēng)華秋實(shí)僅賺83.3萬元，毛利率同比減少12.5個(gè)百分點(diǎn)至42.2%。
風(fēng)華秋實(shí)是一家經(jīng)營(yíng)超過10年的中國(guó)音樂娛樂服務(wù)供應(yīng)商。公司主要業(yè)務(wù)包括授出音樂版權(quán)及音樂錄制業(yè)務(wù)、演唱會(huì)主辦及制作和藝人管理。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按授出音樂版權(quán)及錄制產(chǎn)生的收益計(jì)算，公司在2021年中國(guó)400多間音樂唱片公司中排名第15位，市場(chǎng)份額約為0.6%；其中，在總部位于中國(guó)的200多間音樂唱片公司中，風(fēng)華秋實(shí)排名第4位，市場(chǎng)份額約為1.5%。
招股書顯示，2019年、2020年和2021年，風(fēng)華秋實(shí)收入分別為5560.5萬元、7056.1萬元和8185.8萬元，期內(nèi)溢利分別為1881.8萬元、4271.7萬元、3325.1萬元。2022年上半年，風(fēng)華秋實(shí)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，溢利較同期扭虧轉(zhuǎn)盈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4223.9萬元，2021年同期為1525.4萬元，同比增長(zhǎng)177%；期內(nèi)溢利83.3萬元，2021年同期虧損1003.5萬元。
(資料圖片僅供參考)
需要注意的是，毛利率方面，2019年至2021年，風(fēng)華秋實(shí)毛利率分別為82.2%、80.7%、83.0%。2022年上半年毛利率為42.2%，2021年同期為54.7%，同比減少12.5個(gè)百分點(diǎn)。
提及毛利率下降的原因，風(fēng)華秋實(shí)在招股書中稱，毛利率下跌主要由于大量的收益來自毛利率相對(duì)較低的短視頻制作服務(wù)。中新經(jīng)緯注意到，2022年上半年，短視頻平臺(tái)視頻制作服務(wù)為風(fēng)華秋實(shí)帶來了1740萬元的收入增量。
對(duì)比前四版招股書，不難看到風(fēng)華秋實(shí)營(yíng)收增長(zhǎng)變慢、溢利波動(dòng)的情況，甚至出現(xiàn)了在2021年上半年虧損1003.5萬元和2022年上半年僅賺83.3萬元的情況。究其原因，一方面是依賴個(gè)別藝人，而藝人的收入存在不確定性，另一方面是演唱會(huì)等主要業(yè)務(wù)大幅減少。
風(fēng)華秋實(shí)在招股書表示，公司業(yè)務(wù)在很大程度上依賴核心藝人鹿晗，通過鹿晗集團(tuán)為公司貢獻(xiàn)了大部分收益及采購(gòu)成本。目前，風(fēng)華秋實(shí)共管理11名音樂藝人及10名練習(xí)生藝人，其中2019年至2022年上半年，鹿晗集團(tuán)直接應(yīng)占收入金額分別占公司總收入約25.5%、21.2%、9.3%和25.2%。
招股書中提到，于2020至2021原定舉行的8場(chǎng)由公司音樂藝人鹿晗領(lǐng)銜的實(shí)體演唱會(huì)已全數(shù)取消或改期。2019年至2022年上半年，公司主辦及制作27場(chǎng)、0場(chǎng)、2場(chǎng)及0場(chǎng)演唱會(huì)、演出或活動(dòng)。在沒有鹿晗演唱會(huì)的財(cái)年里，風(fēng)華秋實(shí)的盈利數(shù)據(jù)明顯下降。
中新經(jīng)緯注意到，在招股書里鹿晗的名字被提及二百多次，足見風(fēng)華秋實(shí)在業(yè)務(wù)上對(duì)鹿晗的依賴，但這也給風(fēng)華秋實(shí)帶來了風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)華秋實(shí)在招股書中坦言，鹿晗是中國(guó)音樂娛樂行業(yè)的高熱度藝人，但無法保證在合約期內(nèi)一直保持高熱度，亦不能保證在鹿晗與集團(tuán)合約期滿后，雙方能否繼續(xù)合作。
值得一提的是，在資本市場(chǎng)上近期多家背靠明星的文娛公司嘗試沖刺IPO，其中深度綁定周杰倫的巨星傳奇于近期第三次遞表港交所，旗下?lián)碛兄嚾送跻徊┑臉啡A娛樂于2022年8月通過港交所聆訊，但認(rèn)購(gòu)期滿后宣布暫緩IPO。
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