您的位置：首頁(yè) >綜合 > 市場(chǎng) >
天天快看點(diǎn)丨睿聯(lián)技術(shù)IPO：超六成銷售額來(lái)自亞馬遜，渠道單一存風(fēng)險(xiǎn)
(雷宗潤(rùn))據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，近日，深圳市睿聯(lián)技術(shù)股份有限公司(下稱“睿聯(lián)技術(shù)”)回復(fù)了深交所的問(wèn)詢并再次更新了招股書(shū)。
官網(wǎng)顯示，睿聯(lián)技術(shù)主要從事自主品牌“Reolink”的家用視頻監(jiān)控產(chǎn)品軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為家用攝像機(jī)單機(jī)、套裝及配件等設(shè)備端產(chǎn)品，并配套客戶端App滿足消費(fèi)者的家用視頻監(jiān)控需求。
生產(chǎn)靠外協(xié)加工，銷售靠亞馬遜
(資料圖)
2019至2021年(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”)，睿聯(lián)技術(shù)營(yíng)業(yè)收入分別為5.25億元人民幣、9.60億元人民幣和13.67億元人民幣，報(bào)告期內(nèi)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為61.44%，呈快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
具體來(lái)看，睿聯(lián)技術(shù)對(duì)單一產(chǎn)品的依賴度很高。招股書(shū)顯示，睿聯(lián)技術(shù)目前主要銷售家用攝像機(jī)單機(jī)、套裝及配件等設(shè)備端產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，攝像機(jī)單機(jī)、套裝及配件收入分別為5.23億元、9.56億元和13.61億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.69%、99.59%和99.53%。其中大約6成左右收入來(lái)自攝像機(jī)單機(jī)銷售，3成左右收入來(lái)自攝像機(jī)套裝銷售。
從運(yùn)營(yíng)模式和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，睿聯(lián)技術(shù)是以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)的。報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)總額分別只有2.38億元、4.60億元和5.73億元。
招股書(shū)顯示，睿聯(lián)技術(shù)在生產(chǎn)制造端主要以外協(xié)加工為主，其裸機(jī)加工、PCBA加工、電池PACK加工、成品包裝等環(huán)節(jié)，均以外協(xié)方式完成。
招股書(shū)中提到，報(bào)告期內(nèi)，睿聯(lián)技術(shù)前五大委托加工供應(yīng)商采購(gòu)比例分別為68.04%、81.71%和72.13%，前五大委托加工供應(yīng)商相對(duì)穩(wěn)定。其自有工廠僅會(huì)開(kāi)展少量保密性強(qiáng)或小批量產(chǎn)品的批量生產(chǎn)。也就是說(shuō)，睿聯(lián)技術(shù)的生產(chǎn)高度依賴外協(xié)加工。
報(bào)告期內(nèi)，睿聯(lián)技術(shù)研發(fā)費(fèi)用分別為4076.64萬(wàn)元、3245.12萬(wàn)元和4728.39萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比分別為7.77%、3.38%和3.46%，而同期的同行業(yè)可比公司平均值分別為8.07%、6.78%和4.49%。
不同于研發(fā)費(fèi)用，睿聯(lián)技術(shù)的銷售費(fèi)用呈逐年增高的趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用分別為1.53億元、1.67億元和2.45億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.13%、17.40%和17.95%。報(bào)告期內(nèi)，睿聯(lián)技術(shù)銷售費(fèi)用合計(jì)達(dá)5.65億元，占三年總營(yíng)收的19.81%。
招股書(shū)顯示，睿聯(lián)技術(shù)正在積極拓展線上、線下銷售渠道，其中一個(gè)重要原因就是要“去亞馬遜化”。由于主要面向海外市場(chǎng)，睿聯(lián)技術(shù)的銷售依賴亞馬遜、eBay、速賣通等海外第三方渠道，其中超六成以上的銷售額來(lái)源于亞馬遜平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，通過(guò)亞馬遜平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售額占當(dāng)年合計(jì)產(chǎn)品銷售收入的比例分別為65.00%、67.90%和63.80%，占比相對(duì)較高。
根據(jù)招股書(shū)，銷售渠道單一是睿聯(lián)技術(shù)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，一方面亞馬遜對(duì)商家的監(jiān)管不斷趨嚴(yán)，另一方面其產(chǎn)品與亞馬遜旗下品牌Ring和Blink在線上有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
境外銷售占比超99%
報(bào)告期內(nèi)，睿聯(lián)技術(shù)重點(diǎn)面向海外消費(fèi)市場(chǎng)，境外銷售產(chǎn)品收入占當(dāng)年合計(jì)產(chǎn)品銷售收入的比例分別為99.93%、99.99%及99.87%，主要銷售區(qū)域包括美國(guó)、歐洲等。
對(duì)此，睿聯(lián)技術(shù)在招股書(shū)中提到，近年來(lái)，全球貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突逐漸增多，存在各種不確定性的非市場(chǎng)環(huán)境影響因素。不排除海外國(guó)家與中國(guó)的貿(mào)易摩擦加劇并持續(xù)惡化或目標(biāo)市場(chǎng)需求波動(dòng)，將可能對(duì)公司業(yè)務(wù)造成不利影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
除了貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，境外銷售比例高還會(huì)帶來(lái)匯率波動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。公司外銷業(yè)務(wù)主要以美元、歐元等貨幣為結(jié)算幣種，美元、歐元等貨幣兌人民幣匯率受全球政治、經(jīng)濟(jì)影響呈現(xiàn)一定波動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用中的匯兌凈收益金額分別為109.15萬(wàn)元、-2041.94萬(wàn)元和-1784.66萬(wàn)元。
其中，美元方面，2020年匯率影響收入的金額較小，2021年的平均匯率較2020年下降了6.47%，折算成人民幣后，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入減少了4515.24萬(wàn)元，對(duì)2021年的營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生了一定影響。
歐元方面，2020年較2019年的平均匯率上漲1.94%，折算成人民幣后，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入增加7653.37萬(wàn)元。2021年的平均匯率較2020年下降了3.13%，折算成人民幣后，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入減少了1634.67萬(wàn)元。
睿聯(lián)技術(shù)表示，美元、歐元等貨幣兌人民幣匯率出現(xiàn)重大波動(dòng)，可能對(duì)公司的收入和財(cái)務(wù)費(fèi)用帶來(lái)不確定性的影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
募資買地蓋樓？
值得一提的是，2009年1月睿聯(lián)技術(shù)設(shè)立時(shí)，劉小宇、王愛(ài)軍分別出資3.5萬(wàn)元，劉星出資3萬(wàn)元，三人的持股比例分別為35%、35%、30%，當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本僅有10萬(wàn)元。公司創(chuàng)立三個(gè)月后，劉星基于個(gè)人事業(yè)規(guī)劃考慮，決定退出創(chuàng)業(yè)，將企業(yè)股權(quán)按照原始出資額轉(zhuǎn)讓給劉小宇、王愛(ài)軍。
據(jù)招股書(shū)，截至目前，劉小宇、王愛(ài)軍各持有睿聯(lián)技術(shù)27.12%的股份，并通過(guò)協(xié)議明確了一致行動(dòng)關(guān)系，是公司的共同實(shí)際控制人。
招股書(shū)顯示，睿聯(lián)技術(shù)擬將2億元募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，但在上市前兩年，卻突擊進(jìn)行了大額分紅。2020年和2021年分別分紅1.06億元和1.17億元，合計(jì)分紅達(dá)2.23億元。而2020年和2021年的歸母凈利潤(rùn)合計(jì)4.35億元，也就是說(shuō)，分紅超過(guò)這兩年歸母凈利潤(rùn)之和的一半。
按照劉小宇、王愛(ài)軍兩人合計(jì)持有公司的54.24%股份比例，僅這兩年，劉小宇和王愛(ài)軍兩位實(shí)控人就合計(jì)套現(xiàn)了1.21億元。
招股書(shū)顯示，睿聯(lián)技術(shù)還計(jì)劃分別將資金用于研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目和總部運(yùn)營(yíng)中心與信息化升級(jí)項(xiàng)目，其中分別將1.51億元和1.34億元用于場(chǎng)地購(gòu)置和裝修，合計(jì)2.85億元，占募資金額的25.38%。
對(duì)此睿聯(lián)技術(shù)在招股書(shū)中提到，目前公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售辦公等主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所均通過(guò)租賃方式取得?？赡苊媾R經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所變動(dòng)及搬遷的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定不利影響。
深交所在之前的問(wèn)詢函中，也要求睿聯(lián)技術(shù)說(shuō)明募投項(xiàng)目是否涉及購(gòu)買房產(chǎn)或土地使用權(quán)，結(jié)合項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容說(shuō)明實(shí)施的必要性、合理性，是否符合土地規(guī)劃用途，是否存在變相用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等情形。
對(duì)此，睿聯(lián)技術(shù)表示，公司募投項(xiàng)目涉及購(gòu)買房產(chǎn)或土地使用權(quán)，是為了響應(yīng)規(guī)模增長(zhǎng)，提高經(jīng)營(yíng)效率，同時(shí)規(guī)避租賃風(fēng)險(xiǎn)，提升公司及品牌形象，并且可以擴(kuò)寬融資渠道，提升公司資信能力。符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)需求，不存在投入或變相投入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等情形。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。
責(zé)任編輯：羅琨
