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頭條：藥品網(wǎng)售新規(guī)出爐！醫(yī)藥電商概念活躍，機(jī)構(gòu)樂觀喊話（附股）
經(jīng)過多年拉鋸，藥品網(wǎng)售新規(guī)終于出臺！
9月1日，國家藥監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法》，對藥品網(wǎng)絡(luò)銷售管理、平臺責(zé)任履行、監(jiān)督檢查措施及法律責(zé)任進(jìn)行明確，自2022年12月1日起施行。其中明確，七類藥品不得網(wǎng)售，且網(wǎng)售處方藥實行實名制。
(資料圖片)
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，醫(yī)藥健康類產(chǎn)品往線上轉(zhuǎn)移的趨勢短期之內(nèi)將不會逆轉(zhuǎn)，對行業(yè)長期潛力保持樂觀。
網(wǎng)售處方藥獲許可
網(wǎng)售處方藥該不該放開一直以來都備受關(guān)注。隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的快速發(fā)展，線上購藥等需求急劇增加，此次出臺的新規(guī)對此終于有了定論。瑞銀證券指出，中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)網(wǎng)絡(luò)藥品銷售監(jiān)管落地，符合市場預(yù)期。
新規(guī)明確，通過網(wǎng)絡(luò)向個人銷售處方藥的，應(yīng)當(dāng)確保處方來源真實、可靠，并實行實名制。藥品網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)應(yīng)當(dāng)與電子處方提供單位簽訂協(xié)議，并嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處方審核調(diào)配，對已經(jīng)使用的電子處方進(jìn)行標(biāo)記，避免處方重復(fù)使用。第三方平臺承接電子處方的，應(yīng)當(dāng)對電子處方提供單位的情況進(jìn)行核實，并簽訂協(xié)議。
新規(guī)要求，藥品網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)應(yīng)當(dāng)將處方藥與非處方藥區(qū)分展示，并在相關(guān)網(wǎng)頁上顯著標(biāo)示處方藥、非處方藥。從事處方藥銷售的藥品網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)，應(yīng)當(dāng)在每個藥品展示頁面下突出顯示“處方藥須憑處方在藥師指導(dǎo)下購買和使用”等風(fēng)險警示信息。處方藥銷售前，應(yīng)當(dāng)向消費者充分告知相關(guān)風(fēng)險警示信息，并經(jīng)消費者確認(rèn)知情。
同時，新規(guī)還強(qiáng)調(diào)，藥品網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)在處方藥銷售主頁面、首頁面不得直接公開展示處方藥包裝、標(biāo)簽等信息。通過處方審核前，不得展示說明書等信息，不得提供處方藥購買的相關(guān)服務(wù)。
此外，新規(guī)明確，疫苗、血液制品、麻醉藥品、精神藥品、醫(yī)療用毒性藥品、放射性藥品、藥品類易制毒化學(xué)品等國家實行特殊管理的藥品不得在網(wǎng)絡(luò)上銷售，具體目錄由國家藥品監(jiān)督管理局組織制定。
財通證券分析認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)態(tài)多樣，醫(yī)藥電商盈利模式最具確定性。目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療涉及的內(nèi)容較廣泛，涵蓋醫(yī)藥電商、在線診療、健康/疾病管理及內(nèi)容平臺。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2020年醫(yī)藥電商在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)中市場規(guī)模占比最大，達(dá)50%。同時互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療其他細(xì)分領(lǐng)域參與者眾多，行業(yè)格局未定，但在醫(yī)藥電商領(lǐng)域，看好未來受益于處方外流、醫(yī)保雙通道機(jī)制落地、網(wǎng)售藥品滲透率提升等因素，對行業(yè)長期潛力保持樂觀。
財通證券稱，將供給端拆分為問診市場、藥品市場、器械及保健品市場以測算互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的遠(yuǎn)期市場規(guī)模，預(yù)計2030年線上市場規(guī)模約1.23萬億元，10年年均復(fù)合增長率為20.4%。
消息一出，阿里健康回應(yīng)稱，多年以來，醫(yī)藥電商作為傳統(tǒng)零售的有力補充，對藥品的普惠可及起到了積極推動作用。網(wǎng)售辦法進(jìn)一步體現(xiàn)了監(jiān)管部門對醫(yī)藥電商健康發(fā)展的鼓勵支持態(tài)度同時，也為藥品互聯(lián)網(wǎng)銷售提供更加明確的合規(guī)指引和要求，對行業(yè)規(guī)范發(fā)展具有重要意義。
京東健康則表示，一方面，新規(guī)出臺后，將進(jìn)一步加速提升醫(yī)藥電商的社會公共服務(wù)效率；另一方面，能引導(dǎo)“互聯(lián)網(wǎng)+藥品流通”規(guī)范發(fā)展，支持藥品流通企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加強(qiáng)合作，推進(jìn)線上線下融合發(fā)展，培育新興業(yè)態(tài)，最大程度發(fā)揮“互聯(lián)網(wǎng)+”藥品流通價值。
千億規(guī)模市場
除兩大巨頭外，A股市場方面，Wind醫(yī)藥電商概念所屬的公司共計20家。2日，醫(yī)藥電商概念指數(shù)活躍，盤中一度沖高漲逾1%。
從業(yè)績方面看，上半年，有18家公司均實現(xiàn)了盈利，其中歸母凈利潤居于首位的是上海醫(yī)藥，達(dá)36.96億元，同比增長3.58%；白云山、九州通、以嶺藥業(yè)歸母凈利潤均超10億元；第一醫(yī)藥、英特集團(tuán)凈利增速同比均超20%。
僅國新健康、太安堂兩家公司虧損。其中，太安堂為由盈轉(zhuǎn)虧，同比大幅下降121.81%。該公司在半年報中稱，主要是受子公司康愛多藥品電商零售銷售大幅減少而致使凈利潤大幅減少，不過，仍然看好醫(yī)藥電商未來。
事實上，醫(yī)藥電商近年來銷售規(guī)模不斷提升。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按照終端平均零售價來計算，2021年中國實體藥店和網(wǎng)上藥店(含藥品和非藥品)銷售規(guī)模達(dá)7950億元，其中，網(wǎng)上藥店首破2000億元。2019年至2021年期間，網(wǎng)上藥店的銷售額分別為1002億元、1593億元、2234億元，增速分別為51.60%、59.00%、40.20%。
醫(yī)藥電商模式主要為B2B、B2C、O2O、DTP，上游為藥品生產(chǎn)企業(yè)，下游為購買藥品的患者或者儲存藥品的用戶。中信建投證券指出，藥品是特殊屬性商品，藥品零售必不可少的本質(zhì)是專業(yè)化的服務(wù)，目前多種線上模式的探索可以在一定程度上實現(xiàn)更加快捷的服務(wù)，提高效率。
廣發(fā)證券表示，目前醫(yī)藥電商的滲透率僅為個位數(shù)，距離25%的消費品線上滲透率還有很大的提升空間，醫(yī)藥健康類產(chǎn)品往線上轉(zhuǎn)移的趨勢短期之內(nèi)將不會逆轉(zhuǎn)。隨著醫(yī)藥電商規(guī)模越來越大，藥品作為特殊的商品，相關(guān)部門的監(jiān)管將日趨嚴(yán)格，此項政策體現(xiàn)了對于線上/線下監(jiān)管的一致性，行業(yè)中導(dǎo)流等相關(guān)問題有望得到較好的解決。
西南證券表示，我國連鎖藥店集中度仍在持續(xù)提升，大連鎖收購和自建門店空間大，這是連鎖藥店的核心趨勢；處方外流業(yè)務(wù)持續(xù)布局，預(yù)期有千億規(guī)模可持續(xù)流向藥店，兩大因素均利好大型連鎖藥店。
中信建投證券還稱，持續(xù)看好新零售模式下藥品零售行業(yè)發(fā)展趨勢：一是傳統(tǒng)線下模式在集采常態(tài)化+監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，小連鎖及單體藥店品種資源缺乏、經(jīng)營壓力顯現(xiàn)，集中度提升趨勢仍將持續(xù)；二是集采常態(tài)化、有條件放開網(wǎng)售處方藥有望加速處方外流進(jìn)程，頭部連鎖率先受益；三是新零售業(yè)務(wù)模式下，我國具備O2O模式的先天條件，并且符合監(jiān)管及終端需求，是理想的業(yè)務(wù)模式，線下實體藥店具備醫(yī)保資質(zhì)+分布均勻的實體門店網(wǎng)絡(luò)，線上互聯(lián)網(wǎng)平臺具備流量資源，雙方融合發(fā)展符合我國藥品新零售發(fā)展趨勢。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)
