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全球球精選！譚雅玲：美元指數(shù)或以升促貶
(資料圖)
題：美元指數(shù)或以升促貶
作者 譚雅玲 中國外匯投資研究院獨立經(jīng)濟學家
近期，市場對于美國通脹數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲偏鷹表現(xiàn)十分關(guān)注，通過觀察與梳理，筆者認為，可以從通脹走勢、美元走勢和國際貨幣格局觀察美國預期管理。
第一，美國通脹事實并未改變，美聯(lián)儲加息依然是以制度建設為主。8月10日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年7月美國消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲8.5%，低于市場預期。盡管同比漲幅相比6月的9.1%略有縮窄，但仍處于歷史高位。對于美國通脹的“回落”，市場情緒化十分嚴重，迷失了對通脹的理解。通脹數(shù)據(jù)并非短期指標，從零售、百貨商業(yè)績、消費信心及就業(yè)數(shù)據(jù)等各項美國基本面數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟并無大礙。通脹走勢或是美聯(lián)儲加息制度長期戰(zhàn)略的一步。
第二，美元或以升促貶。美元走勢可以從內(nèi)外部兩面分析，從美元內(nèi)部可以分析美元升值是否符合美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的邏輯，美元外部則可以觀察美元的意圖，這也涉及美元盟友與對手之間的貨幣格局的戰(zhàn)略與策略。目前美元指數(shù)升值區(qū)間優(yōu)先，但美元以升促貶指向清晰透徹。預計未來或突破前值104點進而指向103點。
第三，美元走勢關(guān)乎國際貨幣格局。當今市場環(huán)境對以地緣政治、供求關(guān)系為主的國際競爭更加關(guān)注，實際上貨幣角逐的白熱化也是重要的影響因素，尤其國際貨幣格局正面臨歐元“出局”和去美元化并舉的重要階段，其背后的國際格局競爭才是關(guān)鍵所在。其中，美歐關(guān)系伙伴為主、競爭為輔，歐盟是美國對歐洲的便利通道與合作平臺，美歐利益驅(qū)動下合作將繼續(xù)，但貨幣問題是美國對歐洲的心頭大患。美元在美歐貨幣格局中的策略、美元貨幣地位的持久性是值得關(guān)注的重點。對美元走勢、美國經(jīng)濟的分析需要從長周期與大戰(zhàn)略的角度。市場不應只關(guān)注通脹、加息的邏輯線路，應當考慮到美聯(lián)儲加息并非是短期對策，而是關(guān)于美元的長期設計規(guī)劃。(中新經(jīng)緯APP)
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責任編輯：張芷菡
