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【世界新視野】陳果：高溫干旱引致限電，影響幾何？
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題：高溫干旱引致限電，影響幾何？
作者 陳果 中信建投證券首席策略官
高溫與干旱導(dǎo)致本輪限電，預(yù)計(jì)影響有限，持續(xù)時(shí)間較短。四川本輪限電源于高溫、干旱與水力為主的能源結(jié)構(gòu)特征。2022年有序用電為季節(jié)性、區(qū)域性電荒。極端高溫導(dǎo)致的電力需求，尤其是空調(diào)用電量激增，同時(shí)部分地區(qū)干旱天氣致使水力發(fā)電量出現(xiàn)下滑。需求側(cè)上表現(xiàn)為持續(xù)反常高溫天氣造成居民端用電量和電力負(fù)荷的激增。供給側(cè)由于四川省水電占比高達(dá)80%，來水偏枯直接導(dǎo)致四川發(fā)電能力較同期大幅下降。此外，外送電量協(xié)議的履行具有一定剛性，進(jìn)一步加劇了四川電力供需緊張局面。預(yù)計(jì)本輪電荒影響范圍、時(shí)間有限，但未來需關(guān)注此類缺電現(xiàn)象的持續(xù)發(fā)生。
短期發(fā)展火電核電，長期發(fā)展風(fēng)光并解決清潔能源消納問題是關(guān)鍵。新舊能源的特征對(duì)比，決定缺電中長期內(nèi)仍是無法避免的問題。新能源發(fā)電的局限性在于波動(dòng)性與沒有慣性；火電有慣性且穩(wěn)定，這種不匹配性會(huì)增大調(diào)峰壓力，進(jìn)而影響新能源消納水平。
我們認(rèn)為，解決電荒問題可以從以下五方面入手：(1)提高現(xiàn)有煤電廠發(fā)電積極性；(2)靈活改造火電；(3)發(fā)展儲(chǔ)能技術(shù)，電網(wǎng)側(cè)與發(fā)電側(cè)仍待降本增效；(4)建設(shè)智能電網(wǎng)；(5)加強(qiáng)特高壓輸配網(wǎng)建設(shè)，加快推進(jìn)跨區(qū)輸電能力。
結(jié)合四川、重慶產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與全國產(chǎn)出占比，限電可能產(chǎn)生以下影響：(1)鋰鹽方面，供需矛盾進(jìn)一步加劇，價(jià)格已開始小幅上漲。當(dāng)前鋰鹽供需緊張格局將進(jìn)一步加劇，并且需求端逐漸進(jìn)入旺季，多種因素助推鋰鹽價(jià)格進(jìn)一步上漲；(2)光伏方面，硅料、硅片、電池片的供給都會(huì)受到影響，疊加下游需求旺盛，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)小幅上漲；(3)化工方面，重點(diǎn)關(guān)注磷化工和鈦白粉等受影響比較大的產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。關(guān)注限電時(shí)間，若限電時(shí)間超預(yù)期延長，則可能影響范圍會(huì)大大增加；(4)半導(dǎo)體方面，影響程度有限。關(guān)注后續(xù)限電時(shí)間規(guī)模上是否會(huì)擴(kuò)大，超預(yù)期限電升級(jí)的話，預(yù)計(jì)電子元器件價(jià)格會(huì)受到影響。
本輪限電影響范圍目前主要限于四川省范圍內(nèi)，相比2021年影響范圍較小，后續(xù)是否擴(kuò)散到其他省份還需進(jìn)一步觀望。(中新經(jīng)緯APP)
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