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張一平：解決市場主體收入，基建投資或?qū)⒅爻鼋?/h2>
來源：中新經(jīng)緯 2022-02-21 19:28:22
中新經(jīng)緯2月21日電 題：解決市場主體收入，基建投資或?qū)⒅爻鼋?/p>
作者 張一平 招商證券宏觀經(jīng)濟分析師
此前，政府推出的保市場主體、保就業(yè)措施已經(jīng)起到明顯效果。但目前，中國就業(yè)市場的主要矛盾表現(xiàn)在大城市的就業(yè)形勢相對嚴(yán)峻，這從近幾年的就業(yè)市場數(shù)據(jù)就可以看出。
首先，中國外出的農(nóng)民工人數(shù)和收入增速放緩。
2021年四季度，中國外出的農(nóng)民工人數(shù)為17172萬人，低于2019年同期水平17425萬人，兩年平均增速為-0.7%，低于疫情前2015-2019年同期平均水平1個百分點。從趨勢上看，2021年上半年，外出農(nóng)民工人數(shù)逐步改善，但下半年卻顯現(xiàn)出惡化態(tài)勢。工資端的數(shù)據(jù)顯示，四季度，外出農(nóng)民工月均收入兩年平均增速為5.8%，較三季度回落0.4個百分點，四季度外出農(nóng)民工月均收入為4432元，較三季度回落22元，這也是疫情后農(nóng)民工收入首次顯現(xiàn)回落。
我們認(rèn)為，行業(yè)失業(yè)率上升或工資收入增速偏低，是造成當(dāng)前外出農(nóng)民工人數(shù)下降的主要原因。
其次，大城市失業(yè)率高于中小城市失業(yè)率。歷史數(shù)據(jù)表明，疫情前大城市調(diào)查失業(yè)率平均比城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低0.1個百分點。但2022年以來，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均水平反而高于其他城市的調(diào)查失業(yè)率0.1個百分點，顯示出大城市就業(yè)形勢不及其他城市，大城市和中小城市的就業(yè)形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
我們認(rèn)為，針對教培、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的集中治理，以及疫情影響下的服務(wù)業(yè)困境，對大城市短期就業(yè)形勢產(chǎn)生了一定沖擊，這也是外出農(nóng)民工數(shù)量下降的重要因素之一。同時，數(shù)據(jù)顯示，大城市青年人群的失業(yè)率也高于歷史同期水平。
2020年以來，房地產(chǎn)投資需求、出口需求配合減稅降費措施，穩(wěn)住了中國的就業(yè)、民生和市場主體。但2022年，房地產(chǎn)、出口大概率將難以再現(xiàn)繁榮。因此，我們認(rèn)為，解決中國市場主體收入，基建投資或?qū)⒅爻鼋袊€(wěn)增長的重心也將從保市場切換到穩(wěn)投資。
我們通過對大城市春節(jié)后就業(yè)市場的供需情況，以及地鐵客運量、快遞業(yè)務(wù)量的情況觀測后發(fā)現(xiàn)，節(jié)后大城市就業(yè)市場保持了穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯惡化。
我們預(yù)計，隨著冬奧會的結(jié)束和北方天氣轉(zhuǎn)暖，地方政府和國企部門將加快基建投入力度，通過基建投資需求帶動大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況加速改善，從而持續(xù)向中小企業(yè)、個體工商戶外溢基建投資的拉動效用。從3月份起，中國經(jīng)濟的基本面數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)環(huán)比改善，二季度或?qū)⒊蔀?022年基建投資的旺季。(中新經(jīng)緯APP)
中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。本文不代表中新經(jīng)緯觀點。
責(zé)任編輯：李惠聰
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中新經(jīng)緯2月21日電 題：解決市場主體收入，基建投資或?qū)⒅爻鼋?/p>
作者 張一平 招商證券宏觀經(jīng)濟分析師
此前，政府推出的保市場主體、保就業(yè)措施已經(jīng)起到明顯效果。但目前，中國就業(yè)市場的主要矛盾表現(xiàn)在大城市的就業(yè)形勢相對嚴(yán)峻，這從近幾年的就業(yè)市場數(shù)據(jù)就可以看出。
首先，中國外出的農(nóng)民工人數(shù)和收入增速放緩。
2021年四季度，中國外出的農(nóng)民工人數(shù)為17172萬人，低于2019年同期水平17425萬人，兩年平均增速為-0.7%，低于疫情前2015-2019年同期平均水平1個百分點。從趨勢上看，2021年上半年，外出農(nóng)民工人數(shù)逐步改善，但下半年卻顯現(xiàn)出惡化態(tài)勢。工資端的數(shù)據(jù)顯示，四季度，外出農(nóng)民工月均收入兩年平均增速為5.8%，較三季度回落0.4個百分點，四季度外出農(nóng)民工月均收入為4432元，較三季度回落22元，這也是疫情后農(nóng)民工收入首次顯現(xiàn)回落。
我們認(rèn)為，行業(yè)失業(yè)率上升或工資收入增速偏低，是造成當(dāng)前外出農(nóng)民工人數(shù)下降的主要原因。
其次，大城市失業(yè)率高于中小城市失業(yè)率。歷史數(shù)據(jù)表明，疫情前大城市調(diào)查失業(yè)率平均比城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低0.1個百分點。但2022年以來，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均水平反而高于其他城市的調(diào)查失業(yè)率0.1個百分點，顯示出大城市就業(yè)形勢不及其他城市，大城市和中小城市的就業(yè)形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
我們認(rèn)為，針對教培、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的集中治理，以及疫情影響下的服務(wù)業(yè)困境，對大城市短期就業(yè)形勢產(chǎn)生了一定沖擊，這也是外出農(nóng)民工數(shù)量下降的重要因素之一。同時，數(shù)據(jù)顯示，大城市青年人群的失業(yè)率也高于歷史同期水平。
2020年以來，房地產(chǎn)投資需求、出口需求配合減稅降費措施，穩(wěn)住了中國的就業(yè)、民生和市場主體。但2022年，房地產(chǎn)、出口大概率將難以再現(xiàn)繁榮。因此，我們認(rèn)為，解決中國市場主體收入，基建投資或?qū)⒅爻鼋袊€(wěn)增長的重心也將從保市場切換到穩(wěn)投資。
我們通過對大城市春節(jié)后就業(yè)市場的供需情況，以及地鐵客運量、快遞業(yè)務(wù)量的情況觀測后發(fā)現(xiàn)，節(jié)后大城市就業(yè)市場保持了穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯惡化。
我們預(yù)計，隨著冬奧會的結(jié)束和北方天氣轉(zhuǎn)暖，地方政府和國企部門將加快基建投入力度，通過基建投資需求帶動大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況加速改善，從而持續(xù)向中小企業(yè)、個體工商戶外溢基建投資的拉動效用。從3月份起，中國經(jīng)濟的基本面數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)環(huán)比改善，二季度或?qū)⒊蔀?022年基建投資的旺季。(中新經(jīng)緯APP)
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責(zé)任編輯：李惠聰
