中國基本醫(yī)療保險參保人數(shù)在2019年就已經(jīng)高達13.5億人，但也因其給付額尚不夠高，部分情況下，無法完全有效解決大病高額醫(yī)藥費等問題。與此同時，保險行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)健康保險在2018年覆蓋率尚不足10%。在此背景之下，網(wǎng)絡(luò)大病籌款平臺如雨后春筍般應運而生。

水滴公司就是其中的代表之一。據(jù)媒體報道，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)健康保險保障平臺水滴公司計劃2021年第一季度正式赴美IPO，募資規(guī)模預計為5億美元左右，高盛、美銀等將擔任聯(lián)席主承銷商。對于水滴公司赴美IPO一事，《中國經(jīng)營報》記者近日向水滴公司相關(guān)業(yè)務(wù)負責人求證，對方回復稱：“不予置評”。

水滴公司號稱其已建立“籌款+互助+保險”的生態(tài)商業(yè)模式。其實，水滴公司已是國內(nèi)第一大籌款和捐款平臺。但記者注意到，從盈利模式上來看，水滴公司的主要利潤來源其實是保險業(yè)務(wù)，而這種“羊毛出在豬身上”的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式正是長期以來業(yè)內(nèi)對水滴公司的質(zhì)疑焦點。

股東陣容明星云集

與騰訊的微保并駕齊驅(qū)，水滴公司被外界視為馬化騰征戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)健康保險賽道的兩駕馬車。

在今年7月23日，彭博曾報道稱水滴公司最快今年年底之前完成上市，IPO估值預計為40億美元至60億美元，并正以20億美元的估值在一級市場中融資2億美元。

迄今為止，水滴公司的總?cè)谫Y規(guī)模超過34億元人民幣，投資方包括騰訊、博裕資本、瑞士再保險集團、IDG資本、高榕資本、真格基金、美團、創(chuàng)新工場等。

水滴公司所謂的“籌款+互助+保險”的生態(tài)商業(yè)模式，在業(yè)務(wù)層面體現(xiàn)在，水滴保險商城與水滴互助組成商業(yè)板塊，水滴籌與水滴公益組成社會責任板塊，兩大板塊共同構(gòu)成“事前保障+事后救助”的保險保障體系。

根據(jù)水滴公司公開的數(shù)據(jù)，自成立至今年7月底，水滴公司的籌款金額已經(jīng)達到了320億元，其發(fā)生捐款的人數(shù)已超過3.3億，共計產(chǎn)生超過10億人次的捐贈。

在幾輪融資背后，騰訊都基本參與其中。對此，騰訊投資與并購部董事總經(jīng)理余海洋表示，騰訊之所以較早就開始布局水滴，是因為水滴找到了一個互聯(lián)網(wǎng)和保險較好的結(jié)合點。

與騰訊的微保并駕齊驅(qū)，水滴公司被外界視為馬化騰征戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)健康保險賽道的兩駕馬車，在騰訊的“賽馬機制”下，水滴公司也得到了騰訊的背書，同時獲得更多的資源支持。

與此同時，記者發(fā)現(xiàn)，水滴公司創(chuàng)始人沈鵬的微信簽名為“科技向善”，與騰訊當下的理念也不謀而合。

靠保險賺錢

據(jù)水滴保險商城總經(jīng)理楊光日前透露，今年水滴保險商城的年化簽單保費有望突破140億元。

水滴公司旗下比較廣為人知的產(chǎn)品是“水滴互助”以及“水滴籌”。不過，這兩大業(yè)務(wù)所貢獻的利潤卻非常有限。

水滴保險商城是水滴公司2017年5月推出的互聯(lián)網(wǎng)保險科技平臺，是其最主要的收入來源之一，累計保障用戶數(shù)已超過1.2億，保障家庭數(shù)超過6600萬，在2020年前兩個季度，年化簽單保費近60億元。

一位網(wǎng)絡(luò)互助平臺的內(nèi)部人士曾告訴本報記者，互助業(yè)務(wù)本身的商業(yè)模式并不是特別吸引人，因為平臺的收入只來自于管理費，這個業(yè)務(wù)本身不會賺到太多錢，大公司也瞧不上，所以幾年前只有一些創(chuàng)業(yè)公司在做網(wǎng)絡(luò)互助。

“但自從水滴籌、輕松籌把網(wǎng)絡(luò)互助、籌款加商業(yè)健康險的模式跑通以后，很多公司才發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)互助本身不賺錢，但是可以通過網(wǎng)絡(luò)互助獲取用戶，對用戶進行保險意識的激發(fā)，然后銷售商業(yè)健康險來賺錢。”上述人士說。

今年2月份，因為疫情的影響，沈鵬曾在內(nèi)部信中指出：“未來一段時間，資本市場會變得更冷，要么我們加速實現(xiàn)公司盈利，要么在充滿不確定性的情況下艱難地融資，否則只有倒下。”

據(jù)水滴保險商城總經(jīng)理楊光日前透露，今年水滴保險商城的年化簽單保費有望突破140億元，較2019年實現(xiàn)一倍以上增長，實收保費有望達到60億元，與2019年相比實現(xiàn)300%的增長。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴本報記者，行業(yè)內(nèi)的其他玩家如輕松籌也有過啟動上市的消息，“但不知道他們的業(yè)務(wù)體量，也不了解有沒有投行愿意接他們的項目。”該人士稱。

“每個行業(yè)競爭都有這樣的馬太效應，水滴公司發(fā)展得快說明找對了方法，只要堅持做下去會越來越好，友商發(fā)展得慢，可能是沒有找對方法，如果沿著錯誤的方向，用錯誤的方式堅持做下去，差距就越來越大。他們剛起步，而且場景和健康保險保障并不是很貼合。”上述人士說。

競爭激烈

業(yè)界的共識是，進入存量競爭時代后，巨頭都把網(wǎng)絡(luò)互助模式當作低成本流量的入口，然后再通過給用戶推薦相關(guān)的健康產(chǎn)品來變現(xiàn)。

根據(jù)國泰君安的預測，到2020年，中國的相互保險市場規(guī)模將達到1600億元。這個千億級別的市場讓各方垂涎，因此在輕松籌、水滴籌身后，夸克聯(lián)盟、斑馬社、17互助、同心互助、眾托幫、360大病籌、美團互助等上百家網(wǎng)絡(luò)互助平臺陸續(xù)橫空出世。

作為美團曾經(jīng)的第10號員工，在水滴獲得美團的投資后，沈鵬也曾頻頻表達對美團CEO王興的感謝。不過隨著美團涉足網(wǎng)絡(luò)互助領(lǐng)域，和水滴公司也在明爭暗斗。

一位互助平臺的內(nèi)部人士告訴本報記者：“目前在互聯(lián)網(wǎng)健康險經(jīng)紀平臺(不算各家保險公司)這個領(lǐng)域，螞蟻保險是最大的，水滴公司的體量目前比螞蟻集團要小。”

艾媒咨詢CEO張毅接受本報記者采訪時表示，對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言，通過提供網(wǎng)絡(luò)互助這項服務(wù)，能夠留住足夠多的用戶，后續(xù)可以提供更多的服務(wù)。另外，這項服務(wù)本身是利他人、利社會的事情，對于企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)，以及增強企業(yè)聲譽都有正向作用。

而業(yè)界的共識是，進入存量競爭時代后，巨頭都把網(wǎng)絡(luò)互助模式當作低成本流量的入口，然后再通過給用戶推薦相關(guān)的健康產(chǎn)品來變現(xiàn)。比如，水滴公司創(chuàng)始人沈鵬就曾經(jīng)透露，當時每個用戶的獲客成本只有兩塊多錢。

全球知名市場研究機構(gòu)凱度(Kantar)近期發(fā)布的業(yè)內(nèi)首份《網(wǎng)絡(luò)大病籌款平臺行業(yè)洞察報告》顯示，以籌款定義，水滴公司的市場份額已達到67%;以捐款定義，水滴公司的份額也超過了六成。