新三板掛牌公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票的相關(guān)準(zhǔn)備工作已就緒，定于4月27日0時(shí)起開始接收申請(qǐng)文件。安信證券新三板研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人諸海濱表示，如果精選層各項(xiàng)工作推進(jìn)得比較順利，首批公司或?qū)?至4個(gè)月后推出交易。

躍躍欲試

據(jù)多家券商初步估算，截至4月26日，有130多家掛牌公司公告將備戰(zhàn)精選層，其中百家左右公司正接受輔導(dǎo)，13家公司已完成輔導(dǎo)驗(yàn)收。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這13家市場(chǎng)領(lǐng)跑者已具備向監(jiān)管層提交申請(qǐng)材料條件。

除可公開發(fā)行外，精選層還匹配諸多紅利制度，如提供轉(zhuǎn)板上市通道、投資者門檻在三個(gè)層級(jí)(還有創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層)中最低、引入公募資金等。這吸引了大批掛牌公司躍躍欲試。

根據(jù)相關(guān)文件整理，掛牌輔導(dǎo)驗(yàn)收并經(jīng)公司股東大會(huì)審核同意后，掛牌公司大概還需經(jīng)過“申報(bào)-受理-審查-問詢-回復(fù)-掛牌委員會(huì)審議-全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審查-證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)-發(fā)行”這九道程序，才能在精選層掛牌交易。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司應(yīng)在受理申請(qǐng)文件之日起兩個(gè)月內(nèi)，出具自律監(jiān)管意見或作出終止精選層掛牌審查的決定。

其中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審查機(jī)構(gòu)按照精選層掛牌申請(qǐng)文件受理順序開始審查，自受理之日起20個(gè)交易日內(nèi)，通過審查系統(tǒng)發(fā)出首輪審查問詢。保薦機(jī)構(gòu)要在收到問詢之日起20個(gè)交易日內(nèi)提交回復(fù)文件。預(yù)計(jì)難以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)回復(fù)的，提交延期回復(fù)申請(qǐng)，但延期一般不超過20個(gè)交易日。首輪問詢回復(fù)后，如存在規(guī)定情形之一的，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可在10個(gè)交易日內(nèi)繼續(xù)問詢。

蓄勢(shì)待發(fā)

不止掛牌公司，券商、公募基金、私募基金等市場(chǎng)參與者正“與時(shí)間賽跑”，向著精選層落地做最后沖刺。

有券商把新三板業(yè)務(wù)開展情況納入2020年?duì)I業(yè)部發(fā)展目標(biāo)考核，從開戶、收入、資產(chǎn)三個(gè)維度設(shè)置考核權(quán)重。有券商反饋，潛在合格投資者轉(zhuǎn)化收效不錯(cuò)。“精選層公開發(fā)行孕育一定低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)，將按照有關(guān)規(guī)定，為新業(yè)務(wù)的開展儲(chǔ)備一批高質(zhì)量客戶。”一家頭部券商表示。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將推動(dòng)把新三板基金產(chǎn)品納入創(chuàng)新產(chǎn)品，加快審核速度，確保首批新三板基金產(chǎn)品能夠參與掛牌公司股票公開發(fā)行認(rèn)購。目前，已有20余家基金公司表示有意向發(fā)行產(chǎn)品。

多家私募機(jī)構(gòu)也非常關(guān)注此次改革，已有機(jī)構(gòu)著手募集專項(xiàng)基金用于發(fā)掘培育新三板潛在獨(dú)角獸企業(yè)，廣泛參與精選層公開發(fā)行。“隨著精選層的推出，預(yù)期會(huì)在短期內(nèi)大幅提升資本市場(chǎng)對(duì)新三板的關(guān)注度，也將引導(dǎo)VC/PE行業(yè)重新發(fā)現(xiàn)與主板相比具有估值優(yōu)勢(shì)的新三板龍頭個(gè)股，促進(jìn)行業(yè)參與精選層公開發(fā)行。”有私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為。

警惕風(fēng)險(xiǎn)

改革吸引增量資金“跑步”入場(chǎng)，新三板二級(jí)市場(chǎng)行情火熱。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，自去年10月25日證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)新三板改革以來，新三板做市指數(shù)累計(jì)大漲41%。

一位新三板資深投資者表示，新三板市場(chǎng)容量比較小，增量資金進(jìn)來，很容易形成明顯漲幅。私募基金比較敏感，已對(duì)擬申報(bào)精選層公司進(jìn)行配置，開始可能是“撒胡椒面”配置方式，后面會(huì)精挑細(xì)選、重點(diǎn)配置。市場(chǎng)普漲后，投資者還要精挑細(xì)選，因?yàn)橛械墓乐狄驯華股同業(yè)公司高了。

銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮表示，不排除精選層推出后，市場(chǎng)出現(xiàn)過度炒作現(xiàn)象。“希望新三板市場(chǎng)能夠溫和上漲，最近有些精選層概念股漲幅過高，或已透支企業(yè)未來上漲空間，投資者不要盲目追高。”