3月26日，上海原油期貨上市滿“周歲”。作為中國期貨市場對外開放的第一個品種，原油期貨在這一年來，交易平穩(wěn)，結(jié)算流暢，交割順利，監(jiān)查嚴(yán)格，風(fēng)控到位，輿論正面，功能初步顯現(xiàn)。

市場普遍認(rèn)為，上海原油期貨價格走勢與WTI原油期貨和Brent原油期貨形成了良好的互動關(guān)系。原油期貨為中國期貨市場的國際化市場運(yùn)作和監(jiān)管積累了經(jīng)驗。

在原油期貨上市一周年之際，上期所正式對外發(fā)布原油期貨價格指數(shù)，標(biāo)志著上期所在推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、加速原油期貨國際化上又邁出重要一步。接下來，上期所將推進(jìn)原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市。

市場運(yùn)行平穩(wěn)：

服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能初顯

2018年3月26日，以“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”為創(chuàng)新特點的上海原油期貨在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心(下稱上期能源)上市。

上證報記者從上期所獲悉，上市運(yùn)行一年來，上海原油期貨市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，成交量和持倉量均穩(wěn)步增長，各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)運(yùn)作銜接順暢，交易、結(jié)算、結(jié)購匯、跨境資金劃撥等業(yè)務(wù)流程已全部走通。

上期所提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月25日，上海原油期貨累計成交量3670.03萬手(單邊)、累計成交金額17.12萬億元(單邊)，全市場保證金總額76.01億元，日均成交15.10萬手(單邊)、日均成交金額704.55億元(單邊)、日均持倉22406.96手(單邊)，最大日成交量359786手(單邊，2018年12月7日)。

從投資者結(jié)構(gòu)來看，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)、大型貿(mào)易商、各類投資公司及個人客戶等均有參與原油期貨交易。截至目前，上期能源共吸收會員157個，其中期貨公司會員149個，非期貨公司會員8個?？傞_戶數(shù)已超40000，半數(shù)以上客戶參與了交易。

“人民幣計價原油期貨自去年3月上市以來，與世界油價走勢的相關(guān)性顯著提升。上海原油期貨的上市不僅彌補(bǔ)了國際原油價格尚無法通過人民幣定價的空缺，同時也在國際市場休市期間，為投資者提供了保值對沖工具。”摩根大通期貨有限公司首席執(zhí)行官魏紅斌對上證報記者表示。

據(jù)悉，目前，國際能源署(IEA)、石油輸出國組織(OPEC)等國際機(jī)構(gòu)均對上海原油期貨高度關(guān)注并進(jìn)行了客觀公正的正面評價。

在國內(nèi)市場，上海原油期貨的服務(wù)功能正逐漸顯現(xiàn)。2018年3月與10月，聯(lián)合石化分別與殼牌和京博石化以上海原油期貨價格簽署了長期合同和現(xiàn)貨合同，表明上海原油期貨價格作為定價基準(zhǔn)的接受程度在不斷上升。

“在近一年的參與中，公司整體感受的是上海原油期貨交易平穩(wěn)有序、流動性日趨增強(qiáng)、各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)銜接順暢、在行業(yè)中的認(rèn)可度逐步提升。”中化石油相關(guān)人士表示。

中聯(lián)油是參與上海原油期貨首批交易的企業(yè)之一。該公司相關(guān)人士也對記者表示，隨著上海原油期貨的發(fā)展和成熟，國內(nèi)的原油生產(chǎn)企業(yè)、煉廠等加工企業(yè)及最終用戶會逐漸以上海原油期貨價格作為基準(zhǔn)進(jìn)行效益測算，進(jìn)而通過參與上海原油期貨進(jìn)行相應(yīng)的保值操作來鎖定成本或利潤。未來，成熟的上海原油期貨將會成為無形的手，引導(dǎo)市場各方進(jìn)行資源配置。

國際化提速：上期原油指數(shù)亮相

國際化是上海原油期貨的一張“名片”。上海原油期貨是中國首個引入境外交易者的期貨品種。

記者從上期所獲悉，目前上海原油期貨的境外客戶來自英國、澳大利亞、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌爾等6個國家以及中國香港和中國臺灣地區(qū)。隨著原油期貨的穩(wěn)步發(fā)展，預(yù)計境外投資者參與數(shù)量和程度會逐漸增加。

為了加速原油期貨國際化，上期所在原油期貨上市一周年之際，正式對外發(fā)布原油期貨價格指數(shù)(下稱上期原油指數(shù))。該指數(shù)包括價格指數(shù)和超額收益指數(shù)，前者是基于原油期貨主力合約的價格來計算，后者是基于主力合約的收益率來計算。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于指數(shù)是基于市場大量公開交易形成的價格，具有信息公開、透明、連續(xù)傳導(dǎo)的優(yōu)點，未來有望成為現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)重要的價格參考基準(zhǔn)，從而擴(kuò)大原油期貨在亞太地區(qū)的價格影響力，也有助于完善上期所的商品指數(shù)體系。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著上期原油指數(shù)的推出，下一步，上期所將深化與證券交易所的合作，形成優(yōu)勢互補(bǔ)，推進(jìn)原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市，改善上海原油期貨市場的投資者結(jié)構(gòu);也將為本土大型企業(yè)年金、養(yǎng)老金等提供更多的大類資產(chǎn)配置選擇，降低投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險。