在經(jīng)歷并購醫(yī)院浪潮幾年后，藥企開始紛紛剝離醫(yī)院業(yè)務。近日，仙琚制藥宣布，擬轉(zhuǎn)讓子公司持有的杭州哼哈口腔醫(yī)院有限公司(以下簡稱“哼哈口腔醫(yī)院”)全部股權。業(yè)內(nèi)人士認為，醫(yī)院是長期投資，回報周期較長，加上醫(yī)院發(fā)展區(qū)域性較強，管理難度大，導致一些藥企難以堅持下去。

集體出售醫(yī)院

對于此次轉(zhuǎn)讓哼哈口腔醫(yī)院的原因，仙琚制藥在公告中解釋為，口腔醫(yī)療服務業(yè)與公司長期發(fā)展戰(zhàn)略方向不一致，轉(zhuǎn)讓是出于優(yōu)化資產(chǎn)結構，進一步整合資源，聚焦主業(yè)考慮。

資料顯示，仙琚制藥主要從事于甾體原料藥和制劑的研制、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品分為皮質(zhì)激素類藥物、性激素類藥物(婦科及計生用藥)和麻醉與肌松類藥物三大類，是國內(nèi)規(guī)模最大、品種最為齊全的甾體藥物生產(chǎn)廠家。財務數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月31日，哼哈口腔醫(yī)院營業(yè)收入315.95萬元，營業(yè)利潤為-130.05萬元，凈利潤為-118.15萬元。

事實上，從2018年以來，包括華潤三九、益佰制藥、景峰醫(yī)藥等在內(nèi)的眾多企業(yè)開始剝離醫(yī)院業(yè)務，剝離原因也多為與公司長期發(fā)展戰(zhàn)略不符。2018年12月，景峰醫(yī)藥發(fā)布公告，擬以1.5億元的價格將公司全資子公司成都金沙醫(yī)院有限公司100%股權轉(zhuǎn)讓給德陽第五醫(yī)院。景峰醫(yī)藥相關負責人在接受媒體采訪時表示，公司出售成都金沙醫(yī)院是希望能夠聚焦主營業(yè)務。為優(yōu)化公司的資產(chǎn)結構，益佰制藥在2018年12月宣布以6.6億元，向淮南和徽企業(yè)管理有限公司轉(zhuǎn)讓其持有的淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司53%股權。

2018年10月，華潤三九發(fā)布《關于掛牌轉(zhuǎn)讓深圳市三九醫(yī)院有限公司股權的公告》稱，鑒于醫(yī)療服務業(yè)務與公司長期發(fā)展方向不一致，為優(yōu)化公司資產(chǎn)配置，公司擬按照國有產(chǎn)權交易所掛牌程序在國有產(chǎn)權交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持三九醫(yī)院82.89%股權。同時，華潤醫(yī)藥投資有限公司亦將掛牌轉(zhuǎn)讓所持三九醫(yī)院17.11%股權，合計轉(zhuǎn)讓三九醫(yī)院100%股權。

一位不愿具名的分析人士認為，與藥品銷售不同，醫(yī)院屬于長期投資，回報周期較長，一些藥企在投資醫(yī)院時希望能夠快速獲得收益，經(jīng)過幾年的發(fā)展沒有實現(xiàn)，部分藥企權衡后選擇退出。

餡餅還是陷阱

醫(yī)療行業(yè)被視為朝陽行業(yè)，利潤高，前景可期，尤其在國家鼓勵社會辦醫(yī)后，資本聞風而動，掀起了一股收購醫(yī)院的熱潮。醫(yī)藥、地產(chǎn)、醫(yī)療器械、百貨、保險等領域企業(yè)紛紛在醫(yī)療機構領域布局。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)進入醫(yī)療領域的主要方式大致有收購、自建醫(yī)院;收購臍帶血庫企業(yè);設立投資管理公司等。其中，最為常見的是通過收購、自建醫(yī)院進入醫(yī)療領域。根據(jù)普華永道的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年國內(nèi)醫(yī)院并購額達到161.27億元，較2015年的47.85億元同比增長達237%。與此同時，2016年國內(nèi)醫(yī)院并購筆數(shù)達到206筆，而2015年僅有48筆。

主業(yè)為生產(chǎn)中成藥的甘肅獨一味藥業(yè)2012年成立全資子公司四川永道醫(yī)療投資管理公司進軍醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)，2013年甘肅獨一味宣布更名為恒康醫(yī)療。恒康醫(yī)療收購蓬溪縣健順王中醫(yī)(骨科)醫(yī)院、德陽美好明天醫(yī)院、資陽體檢醫(yī)院三家醫(yī)療機構及成都平安醫(yī)院的腫瘤業(yè)務收益權，全面介入醫(yī)療服務領域。

2018年8月，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司對康美通遼醫(yī)院的投資額達13.3億元，對康美通城人民醫(yī)院的投資金額達10.8億元。除此之外，復星醫(yī)藥、通策醫(yī)療、馬應龍、興齊眼藥、三諾生物等企業(yè)均通過收購醫(yī)院、設立醫(yī)療投資公司等方式進入醫(yī)療健康領域。

不過，從目前來看，醫(yī)藥企業(yè)運營醫(yī)院成功的案例少之又少。財報數(shù)據(jù)顯示，馬應龍2018年上半年實現(xiàn)凈利1.03億元，同比下降41.13%，旗下馬應龍藥業(yè)集團連鎖醫(yī)院投資管理股份虧損558.76萬元;興齊眼藥2018年三季度報顯示，預計歸屬于上市公司凈利潤同比下降67.35%-74.39%，業(yè)績下降主要原因之一為公司2017年投資了沈陽興齊眼科醫(yī)院有限公司，投資虧損增加。

資本趨于理性

部分藥企收購醫(yī)院后希望能夠在短期內(nèi)獲得較高收益，但由于醫(yī)療服務行業(yè)存在經(jīng)營、發(fā)展不達預期以及醫(yī)院并購后整合及經(jīng)營管理等風險，一些企業(yè)在建設、收購醫(yī)院一段時間后未能如愿達到收益效果選擇退出。

北京中醫(yī)藥大學法律系醫(yī)藥衛(wèi)生法學副教授鄧勇此前在接受北京商報記者采訪時表示，醫(yī)院投資需要大量的時間和人才，相應的學科建設以及專家團隊等軟實力的建設并不容易，這對藥企來說都是挑戰(zhàn)。

在鄧勇看來，從醫(yī)院運營管理的角度來說，企業(yè)新建醫(yī)院壓力較大。此外，雖然國內(nèi)很多企業(yè)都在收購醫(yī)院，但大部分企業(yè)面臨著收購后如何進行管理的問題。“收購后的醫(yī)院品牌建設、醫(yī)院內(nèi)部經(jīng)營管理以及醫(yī)院醫(yī)生資源配置等都成為擺在收購企業(yè)面前的難題。”

深圳市非公立醫(yī)療機構行業(yè)協(xié)會會長、深圳華僑醫(yī)院董事長廖志仁在接受媒體采訪時表示，資本投資醫(yī)院行業(yè)可以在人才引進、學科建設等方面幫助醫(yī)院發(fā)展，但資本如果是帶著“短平快”的目標進來的話，反而會對醫(yī)院發(fā)展造成過度傷害，如會產(chǎn)生過度醫(yī)療問題。投資醫(yī)院，要做好中長期準備，對醫(yī)院本質(zhì)和管理情況進行了解，形成1+1>2局面。

美中宜和首席執(zhí)行官胡瀾在接受北京商報記者采訪時表示，前幾年在鼓勵社會辦醫(yī)政策支持等利好政策下，一些投資機構進入醫(yī)療機構領域，行業(yè)開始蓬勃發(fā)展起來。不過，醫(yī)療行業(yè)有門檻高、投入大、長周期回報以及管理難度大的獨有特點，很多資本進來發(fā)展一兩年后會發(fā)現(xiàn)與自身性質(zhì)不匹配，在沒有達到預期效果的情況下，部分資本也開始趨于理性，尋求出路。