5月17日晚間，既小米之后，知名餐飲企業(yè)海底撈也向聯(lián)交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，欲登陸港交所主板。

“服務(wù)界”標(biāo)桿企業(yè)海底撈一直受到廣大人民的喜愛(ài)，江湖上也一直樂(lè)此不疲地流傳著海底撈服務(wù)的傳說(shuō)，不過(guò)，今天IPO日?qǐng)?bào)給大家展示一個(gè)不為眾人所知的海底撈。

海底撈于1994年成立于四川簡(jiǎn)陽(yáng)，1999年走出四川，2004年進(jìn)駐北京，2006年進(jìn)駐上海，2012年在新加坡開(kāi)設(shè)首家海外分店，此后在美國(guó)、韓國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港陸續(xù)開(kāi)設(shè)分店，截至2017年底，海底撈累計(jì)開(kāi)設(shè)近300家門(mén)店。

這家發(fā)家于四川的企業(yè)，其創(chuàng)始人目前卻并不完全是中國(guó)人。3名創(chuàng)始人分別為Zhang Yong(張勇，董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事)、Shu Ping(Zhang Yong的配偶，舒萍，非執(zhí)行董事)以及施永宏(執(zhí)行董事)，Zhang Yong和Shu Ping夫婦現(xiàn)已為新加坡籍。另外，海底撈董事會(huì)由八名董事組成，包括四名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。

除此之外，港股上市的海底撈也不是一家內(nèi)地企業(yè)。由招銀國(guó)際和高盛聯(lián)合保薦的海底撈采取的是紅籌模式，上市主體系于開(kāi)曼群島注冊(cè)的有限公司——HAIDILAO INTERNATIONAL HOLDING LTD.(下稱(chēng)：開(kāi)曼公司)，其經(jīng)營(yíng)體系由該開(kāi)曼公司、57家附屬公司及合共368家分公司組成。

那么目前海底撈的經(jīng)營(yíng)狀況到底怎樣?我們先看看佛系的海底撈員工到底有什么特別?

人均工資6.24萬(wàn)

一線員工97.74%。截至招股書(shū)發(fā)布時(shí)，海底撈共有員工50299人，其中一線的餐廳員工(含配送人員)為49162人，占比高達(dá)97.74%。

員工滿(mǎn)意度近8成。海底撈稱(chēng)根據(jù)第三方調(diào)查，75.9%的受調(diào)查員工認(rèn)同職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)及79.4%的受調(diào)查員工對(duì)人才池晉升制度表示滿(mǎn)意。

人均工資6.24萬(wàn)。從招股書(shū)不難看出，海底撈在2015-2017年付出的員工成本穩(wěn)定在營(yíng)業(yè)收入的26%-30%之間，歷年總額分別為15.72億元、20.44億元、31.2億元，照此測(cè)算，2017年海底撈人均工資約為6.24萬(wàn)元。

員工待遇與福利。在招股書(shū)中，海底撈坦承并未為部分員工繳納全部社會(huì)保險(xiǎn)金及住房公積金供款。海底撈主要把“鍋”甩在了三個(gè)地方：一是大量的勞動(dòng)力和相對(duì)較高的流動(dòng)性;二是缺乏經(jīng)驗(yàn)的人力資源人員對(duì)相關(guān)法律法規(guī)并無(wú)完全理解;三是許多員工不愿繳納。

據(jù)招股書(shū)，海底撈已對(duì)2015-2017年的社保及住房公積金的欠繳金額分別作出補(bǔ)繳2360萬(wàn)元、3620萬(wàn)元及2820萬(wàn)元，共計(jì)8800萬(wàn)元。

會(huì)員數(shù)1390萬(wàn)

曾經(jīng)主營(yíng)餐飲、名噪一時(shí)的湘鄂情，后轉(zhuǎn)為云網(wǎng)科技 “披星戴帽”，與之相比，海底撈專(zhuān)注主業(yè)。

海底撈的餐飲板塊細(xì)分為餐廳經(jīng)營(yíng)、外賣(mài)服務(wù)、銷(xiāo)售調(diào)味料及食材三部分。餐廳經(jīng)營(yíng)每年?duì)I業(yè)收入占比均在97%以上，外賣(mài)服務(wù)每年占比約2%左右，銷(xiāo)售調(diào)味料及食材，每年占比在0.5%以下。

年賺約12億元。2015年-2017年，海底撈的營(yíng)業(yè)收入總額分別約為57.57億元、78.08億元以及106.37億元。年度利潤(rùn)由2015年的4.12億元增至2017年的11.94億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為70.5%。

讓我們把目光放到營(yíng)收的絕對(duì)主力——餐廳經(jīng)營(yíng)上來(lái)。

會(huì)員數(shù)等于百分之一中國(guó)人口。2015-2017年，海底撈餐廳每年分別共有約6300萬(wàn)名、8110萬(wàn)名及1.07億名顧客。海底撈設(shè)有會(huì)員制度，截至2017年12月末，海底撈擁有逾1390萬(wàn)名會(huì)員。根據(jù)第三方調(diào)查，68.3%曾在海底撈就餐過(guò)的參與調(diào)查者至少每月在海底撈用餐一次，而98.2%曾在海底撈就餐過(guò)的參與調(diào)查者表示愿意再次就餐。

故此，財(cái)報(bào)中顯示營(yíng)業(yè)收入需扣除會(huì)員積分計(jì)劃的影響。

三線城市店年收入平均2200萬(wàn)元。以2017年為例，《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)海底撈273家店鋪中，按照數(shù)量從高到低排列分別為120家二線城市店、69家三線及以下城市店、65家一線城市店以及19家海外店，其分別貢獻(xiàn)收入則為52.31億元、15.18億元、29.6億元、7.03億元，照此計(jì)算的店均年收入額則分別為4359萬(wàn)元、2200萬(wàn)元、4554萬(wàn)元以及3842萬(wàn)元。

這樣看來(lái)，你所見(jiàn)到的海底撈店年收入輕松超過(guò)千萬(wàn)元，一線城市的店面兩年即有望實(shí)現(xiàn)“一個(gè)億的小目標(biāo)”。

按照店均營(yíng)業(yè)額計(jì)算，海底撈店面賺錢(qián)能力排位依次是一線、二線、海外、三線及以下。

具體到客單價(jià)，則上述排名會(huì)發(fā)生部分改變。

海外店面人均消費(fèi)最高。從2017年的顧客人均消費(fèi)來(lái)看，從高到低分別為海外每人179.6元、一線每人98.3元、三線及以下每人94.5元以及二線每人92.6元。

2017年的翻桌率排位也各不相同，從高到低分別為二線一天5.2次、海外一天5次、一線一天4.8次、三線及以下一天4.7次。

從主要財(cái)務(wù)比率來(lái)看，海底撈的平均股本回報(bào)率和平均資本回報(bào)率一方維持在相對(duì)高位，另一方面則呈現(xiàn)整體增長(zhǎng)的向好態(tài)勢(shì)。2017年，海底撈的平均股本回報(bào)率和平均資本回報(bào)率分別達(dá)到110.4%的峰值和36.8%的次高值。

不過(guò)從流動(dòng)比率和速動(dòng)率來(lái)看，一方面連年不足1，表明海底撈的流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)，即海底撈的營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)，說(shuō)明其資本營(yíng)運(yùn)策略相對(duì)比較激進(jìn)，另一方面，呈現(xiàn)連年下滑的趨勢(shì)，與其迅速擴(kuò)張開(kāi)店的布局互為表里。

最后記者觀察到，海底撈本次的IPO，募資額的60%部分?jǐn)M用于擴(kuò)充計(jì)劃，20%擬用于研發(fā)和實(shí)施新技術(shù)，15%擬用于還貸，5%作為一般營(yíng)運(yùn)資金使用。