2月17日，穆迪確認華潤置地有限公司的發(fā)行人評級為“Baa1”、華潤置地中期票據(jù)(MTN)計劃高級無抵押評級為“(P)Baa1”、華潤置地高級無抵押債券評級為“Baa1”以及其次級永續(xù)證券評級為“Baa2”。展望“穩(wěn)定”。

穆迪副總裁兼高級分析師Celine Yang表示：“評級確認反映了華潤置地在業(yè)務(wù)增長、有序的財務(wù)管理、良好的流動性和融資渠道方面的良好記錄，這得益于其國有背景。”

Yang補充道：“穩(wěn)定的展望反映了穆迪的預(yù)期，即華潤置地將保持其在房地產(chǎn)開發(fā)和投資方面的強勁運營，在未來12-18個月內(nèi)，該公司的信用指標(biāo)將保持在適合其評級的水平。穆迪還預(yù)計該公司將與母公司華潤(集團)有限公司保持密切聯(lián)系，并保持良好的在岸和離岸銀行融資渠道。”

華潤置地“Baa1”發(fā)行人評級反映了該公司的可持續(xù)商業(yè)模式，這得益于其專注于一線城市的全國覆蓋和優(yōu)質(zhì)土地儲備;其規(guī)?？捎^的投資房地產(chǎn)組合不斷增長的經(jīng)常性收益;以及融資渠道以及與國有母公司華潤集團的運營協(xié)同效應(yīng)。

另一方面，由于華潤置地的持續(xù)擴張，其評級受到華潤置地適度信用指標(biāo)的限制。

穆迪預(yù)計，華潤置地2022年的合同銷售額將基本持平。該公司2021年的銷售額同比增長10.8%，超過了同期5.8%的全國銷售額增長。這得益于其地理位置優(yōu)越的土地儲備，該公司超過68%的土地儲備位于一線和二線城市，與低線城市相比，這些城市的需求仍保持彈性。

穆迪還預(yù)計，隨著新購物中心的開業(yè)和新收購的物業(yè)管理業(yè)務(wù)的貢獻，華潤置地的租賃業(yè)務(wù)和物業(yè)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)常性收入在同年將增長約10%-20%。2021年上半年，該公司來自租賃和物業(yè)管理業(yè)務(wù)的收入增長了41.6%，達到128億元人民幣，而2020年上半年為90億元人民幣。

穆迪預(yù)測，未來12-18個月，華潤置地的凈債務(wù)/凈資本比率將保持在35%，而截至2021年6月前12個月為34.3%。杠桿率的小幅上升反映了華潤置地的增長戰(zhàn)略。該公司最近以約32億元人民幣收購了兩家公司，這兩家公司將與其物業(yè)管理業(yè)務(wù)整合。盡管如此，這一杠桿水平仍在穆迪對該公司“Baa1”評級水平的預(yù)期之內(nèi)。

華潤置地的流動性較好。穆迪預(yù)計，未來12-18個月，華潤置地的現(xiàn)金持有量和運營現(xiàn)金流將完全滿足其承諾的土地支付和再融資需求。