在鄭州商品交易所，白糖“保險(xiǎn)+期貨”正在穩(wěn)定開展，提升了糖料蔗種植戶的收入，有力支持了鄉(xiāng)村振興工作。

在大連商品交易所，生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，為多地農(nóng)戶帶去保險(xiǎn)保障。

在上海期貨交易所，橡膠“保險(xiǎn)+期貨”利用險(xiǎn)種優(yōu)勢(shì)減少價(jià)格波動(dòng)對(duì)膠農(nóng)的影響、提高橡膠產(chǎn)出收益，有效解決膠農(nóng)因橡膠價(jià)格下跌致貧的風(fēng)險(xiǎn)……

近年來，農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)不斷增多，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理、農(nóng)戶收益保障備受關(guān)注。由此應(yīng)運(yùn)而生的金融創(chuàng)新服務(wù)模式“保險(xiǎn)+期貨”，在政策的引導(dǎo)支持下，在期貨交易所、保險(xiǎn)公司、期貨公司、涉農(nóng)企業(yè)和合作社等的共同創(chuàng)新下，為農(nóng)戶或涉農(nóng)企業(yè)提供價(jià)格下跌保險(xiǎn)服務(wù)，發(fā)揮出多層次資本市場(chǎng)支農(nóng)作用。

創(chuàng)新“保險(xiǎn)+期貨”模式

作為一種創(chuàng)新型農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，“保險(xiǎn)+期貨”的業(yè)務(wù)模式是農(nóng)業(yè)經(jīng)營者向保險(xiǎn)公司購買基于農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格開發(fā)的目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司又通過場(chǎng)外看跌期權(quán)為承保標(biāo)的進(jìn)行“再保險(xiǎn)”操作，以對(duì)沖價(jià)格下跌帶來的賠付風(fēng)險(xiǎn)，并將養(yǎng)殖戶面臨的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以保險(xiǎn)產(chǎn)品的形式轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)，形成風(fēng)險(xiǎn)逐級(jí)傳遞與化解的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。

“保險(xiǎn)+期貨”自創(chuàng)新之初，受到政策的支持。自 2016 年以來， 中央一號(hào)文件已經(jīng)連續(xù)8 年提及“保險(xiǎn) + 期貨”，相關(guān)要求也從穩(wěn)步擴(kuò)大相關(guān)試點(diǎn)過渡到優(yōu)化完善落地模式。

2016-2023年中央一號(hào)文件關(guān)于“保險(xiǎn)+期貨”的政策部署。 制表：王鼎倫 資料來源：新華社、中國政府網(wǎng)

證監(jiān)會(huì)副主席方星海日前在中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)第六次會(huì)員大會(huì)上表示，“保險(xiǎn)+期貨”有效服務(wù)中小農(nóng)戶?；谖覈髧∞r(nóng)基本國情，發(fā)揮期貨專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，為農(nóng)民穩(wěn)收增收。五年來，期貨行業(yè)累計(jì)開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目5253個(gè)，累計(jì)承保現(xiàn)貨價(jià)值1334.6億元，覆蓋全國31個(gè)省的1220縣(市)，惠及530多萬農(nóng)戶、3006個(gè)農(nóng)業(yè)合作社、1433個(gè)家庭農(nóng)場(chǎng)、2325個(gè)農(nóng)業(yè)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)賠付42.5億元，為促進(jìn)鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)了期貨力量。

“‘保險(xiǎn)+期貨’是2015年以來期貨交易所、期貨公司和保險(xiǎn)公司跨界服務(wù)三農(nóng)的新模式，即‘農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)+農(nóng)產(chǎn)品期貨’模式，主要用于防控農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，擁有時(shí)效性強(qiáng)、公允性高、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移有效的特點(diǎn)。”中國人壽財(cái)險(xiǎn)云南省分公司黨委委員、副總經(jīng)理?xiàng)罾蛄嵯蛉嗣窬W(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，從農(nóng)戶的角度來看，自然風(fēng)險(xiǎn)帶來的基本物化成本保障已經(jīng)通過不同種類的農(nóng)險(xiǎn)產(chǎn)品解決了，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特別是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的保障還有所欠缺，但農(nóng)戶有規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的訴求;就主要依托政策性財(cái)政補(bǔ)貼支持的農(nóng)險(xiǎn)自身而言，云南的農(nóng)險(xiǎn)發(fā)展還需要撬動(dòng)更多的金融版塊參與進(jìn)來，更好地為農(nóng)戶提供保障;再加上，伴隨著鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興的有效銜接，期貨機(jī)構(gòu)也在不斷優(yōu)化資源配置，在尋找新的金融服務(wù)模式來保障農(nóng)民收入、服務(wù)初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)、助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，因此“保險(xiǎn)+期貨”不斷從試點(diǎn)走向優(yōu)化。

“小投入”撬動(dòng)“大保障”

在云南省普洱市孟連傣族拉祜族佤族自治縣，西臨緬甸的邊境村——勐馬鎮(zhèn)勐啊村，因橡膠而出名。村里近60歲的相安嫩，帶領(lǐng)著村民一共種植了300多畝橡膠。2022年因多種原因，橡膠期貨價(jià)格跌至8.6元一公斤，相安嫩和村民們的收入受到了巨大影響。好在相安嫩之前購買了中國人壽財(cái)險(xiǎn)云南省分公司的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，使得她每畝橡膠獲得了37元的賠付，大大降低了損失。

據(jù)楊莉玲介紹，中國人壽財(cái)險(xiǎn)云南省分公司從2017年開始承辦了橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，利用險(xiǎn)種優(yōu)勢(shì)來減少價(jià)格波動(dòng)對(duì)膠農(nóng)的影響、提高橡膠產(chǎn)出收益，緩解膠農(nóng)因橡膠價(jià)格下跌致貧的風(fēng)險(xiǎn)。截至目前，該項(xiàng)目已為3.6萬戶次農(nóng)戶提供了6.61億元的風(fēng)險(xiǎn)保障，累計(jì)賠付952萬元。

勐馬鎮(zhèn)勐啊村膠農(nóng)正在割膠。人民網(wǎng) 黃盛攝

不僅橡膠“保險(xiǎn)+期貨”，據(jù)人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解，針對(duì)孟連縣、景谷縣、瀾滄縣、廣南縣等縣域的糖料蔗種植戶，中國人壽財(cái)險(xiǎn)云南省分公司自2020年與光大期貨、中信建投期貨、東海期貨等多個(gè)公司開展白糖“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)合作，提升了當(dāng)?shù)靥橇险岱N植戶的收入，到今年7月底共為3.2萬戶次農(nóng)戶提供了16.18億元的風(fēng)險(xiǎn)保障，累計(jì)賠款1537萬元。

2021年1月，針對(duì)大連商品交易所正式掛牌交易生豬期貨，中國人壽財(cái)險(xiǎn)云南省分公司分別在曲靖、昭通、普洱、文山、怒江、迪慶、楚雄開展了生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，為當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶帶去保險(xiǎn)保障。截至2023年7月底，已為1997戶次農(nóng)戶提供了2.95億元的風(fēng)險(xiǎn)保障，累計(jì)賠款1738萬元。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，“保險(xiǎn) + 期貨”的模式，既有保險(xiǎn)金行業(yè)與有期貨行業(yè)的參與創(chuàng)新，也有農(nóng)戶的內(nèi)在需求，，其所涉及農(nóng)產(chǎn)品種類日益增多，覆蓋區(qū)域不斷擴(kuò)大，在風(fēng)險(xiǎn)管理和收入保障方面逐步取得顯著效果。

針對(duì)進(jìn)一步發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)中“保險(xiǎn) + 期貨”的支農(nóng)作用，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)中國期貨與金融衍生品研究中心教授安毅認(rèn)為，要在以往“保險(xiǎn)+期貨”模式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)保險(xiǎn)方價(jià)格保險(xiǎn)、收入保險(xiǎn)等發(fā)揮托底作用的產(chǎn)品，與衍生品市場(chǎng)中期貨、期權(quán)的聯(lián)動(dòng)，將期貨及衍生工具的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的功能真正嵌入鄉(xiāng)村振興、鞏固脫貧攻堅(jiān)成果之中。同時(shí)，要加強(qiáng)“保險(xiǎn)+期貨”可持續(xù)性與常態(tài)化研究，精準(zhǔn)把握事情的難點(diǎn)、重點(diǎn)，以此來引導(dǎo)努力方向，減少政策推廣的阻力，擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍和方式，實(shí)現(xiàn)1+1+1>N的效果。(實(shí)習(xí)生王鼎倫對(duì)此文亦有貢獻(xiàn))