由于高利率和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境繼續(xù)將美國的企業(yè)推向邊緣，美企今年前七個月的破產(chǎn)數(shù)量已接近2010年以來的最高水平。

標準普爾全球市場情報公司記錄到，今年7月份有64家企業(yè)申請破產(chǎn)，這是自3月份以來的最高單月申請量，比2021年或2022年的任何一個月都要多。2023年前7個月的申請量超過了2022全年的總申請量，與去年同期相比翻了一倍。

今年到目前為止，已有402家美國企業(yè)申請破產(chǎn)，今年倒閉的知名公司包括家居用品連鎖店Bed Bath & Beyond、運輸巨頭Yellow、硅谷銀行、派對用品連鎖店Party City。

(資料圖)

這些公司受到的部分財務沖擊是由高利率環(huán)境所帶來的。借貸成本的飆升使得陷入困境的企業(yè)更加難以舉債，而且成本過高。

不過，卡森集團（Carson Group）全球宏觀策略師Sonu Varghese近日表示，這并不像聽起來的那么可怕，他認為投資者不應該對最近破產(chǎn)申請的增加感到恐慌，原因有三：

首先，債券市場并沒有發(fā)出擔憂。債券市場通常是第一個對破產(chǎn)感到恐慌的，因為申請破產(chǎn)的公司往往處于債務違約的邊緣，但事實上債券投資者現(xiàn)在并沒有表現(xiàn)出擔憂的跡象。

Varghese稱，目前垃圾債券相對于美國國債的利差為3.8%，低于1997年以來的平均水平5.4%。當債券市場擔心破產(chǎn)和違約時，利差往往會飆升。

Varghese還稱，“目前的利差也低于我們?nèi)ツ?月看到的水平，當時美聯(lián)儲暗示將采取更加激進的措施……并且目前的水平仍遠低于歷次危機前的水平，包括2000年和2007年底的危機?！?/p>

其次，銀行并沒有拉響警報。銀行的整個商業(yè)模式是圍繞著貸款給公司，然后收回利息和本金，其主要目標是限制違約率，避免貸款給瀕臨破產(chǎn)的公司。

目前，盡管破產(chǎn)數(shù)量在增加，不過企業(yè)貸款的拖欠率實際上一直在下降，而不是上升。

今年一季度，所有商業(yè)銀行的商業(yè)貸款拖欠率低于1%，低于疫情前1.1%的水平。Varghese指出，從歷史上看，在經(jīng)濟衰退之外，企業(yè)貸款拖欠率平均為2.7%。

其三，在破產(chǎn)申請增加的同時，創(chuàng)業(yè)精神和小企業(yè)的形成也在增加。

今年上半年，有超過29.3萬份企業(yè)申請包含“工資計劃”，這表明該企業(yè)可能會有工資單。這一數(shù)字同比增長2%，與2019年同期相比增長超過21%。

Varghese指出，“在疫情爆發(fā)后，創(chuàng)業(yè)額精神開始加速發(fā)展，因為人們口袋里的錢更多了……申請人數(shù)在2020年和2021年躍升至平均每年58.2萬人，比前十年的平均水平增長了17%。盡管美聯(lián)儲大幅加息，但我們沒有看到2022年這一數(shù)據(jù)的大幅下滑。”