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中信證券研報指出，7月信貸數(shù)據(jù)顯著弱于預(yù)期，背后的原因可能在于儲備項目透支，新增需求不足；居民加杠桿意愿較弱，住房購買放緩疊加按揭貸款提前償還。

從數(shù)據(jù)反映的現(xiàn)實情況來看，我們認(rèn)為近期降準(zhǔn)的概率比較大，甚至不排除進一步降低政策利率的可能性。

總而言之，當(dāng)前基本面情況利好債市表現(xiàn)，流動性在穩(wěn)增長訴求下也將繼續(xù)保持寬松狀態(tài)，但穩(wěn)增長政策預(yù)期對市場的影響也在加強，我們預(yù)計短期債市可能延續(xù)窄幅偏強波動。