①“越臭越香”，美股垃圾股空頭完全吃掉了多頭的收益，無(wú)奈平倉(cāng)；

②單押AI與否成私募業(yè)績(jī)分化關(guān)鍵。

“終于做下一個(gè)決定，平倉(cāng)所有的美股空頭，結(jié)束這個(gè)纏繞大家兩個(gè)多月的夢(mèng)魘?！?月11日，記者從渠道獲取了一封深圳善道投資總經(jīng)理?xiàng)钊河隆督o持有人的一封信》獲悉，該公司因做空美股垃圾股“栽了”。

(相關(guān)資料圖)

楊群勇在信中表示，因美股垃圾空頭個(gè)股的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)地大過(guò)多頭，完全吃掉了多頭的收益，初步估算，空頭持倉(cāng)給產(chǎn)品凈值帶來(lái)了超過(guò)15%的凈損失。楊群勇稱(chēng)，美股散戶(hù)以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，懷著復(fù)雜而痛苦的心情，平倉(cāng)所有美股空頭。

平倉(cāng)所有美股空頭，結(jié)束夢(mèng)魘

在這封信中，楊群勇向持有人深刻又真誠(chéng)地反思了購(gòu)買(mǎi)上半年投資美股垃圾股的經(jīng)歷。

他表示，經(jīng)歷了去年上半年中概的回撤，開(kāi)始引入了 long - short 對(duì)沖模式，在下半年成功的將產(chǎn)品拉出了泥潭。這個(gè)短暫的成功，讓公司一度認(rèn)為自己找到了一個(gè)最好的模式，能夠依靠自己的選股眼光，既創(chuàng)造阿爾法，也控制回撤。

但是，楊群勇表示，今年卻栽了。沒(méi)有想到在這么高利率下，美股居然跑出這么大的牛市，雖然公司買(mǎi)中了美股今年漲幅最大的 AI 和算力，然而用來(lái)保護(hù)多頭的美股垃圾空頭個(gè)股的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大過(guò)的多頭，完全吃掉了多頭的收益，尤其最近，美股散戶(hù)以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，更令產(chǎn)品損失慘重，初步估算，已經(jīng)給產(chǎn)品凈值帶來(lái)了超過(guò)15%的凈損失。

面對(duì)這幾只從沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，更從沒(méi)有創(chuàng)造過(guò)現(xiàn)金流，只有不斷融資，甚至年內(nèi)就可能無(wú)法支付債務(wù)利息而破產(chǎn)的垃圾個(gè)股的暴漲，“已經(jīng)記不清多少個(gè)夜晚，我熬夜看盤(pán)，多少次指尖駐在鍵盤(pán)上就要發(fā)出指令平掉空頭?！睏钊河卤硎?，在研究員勸說(shuō)止損，渠道領(lǐng)導(dǎo)也給出忠告，曾經(jīng)無(wú)數(shù)次想要下決心平掉。但又太怕倒在黎明的黑暗了，太怕過(guò)幾個(gè)月看到這些垃圾股崩盤(pán)后自己后悔莫及。

考慮到一是現(xiàn)在市場(chǎng)這種瘋狂的情緒無(wú)法控制，可能等不到泡沫破滅的那天，公司先倒下。二是產(chǎn)品運(yùn)作的過(guò)程中，死扛到底，很大可能也能扛出來(lái)，但這個(gè)過(guò)程中凈值回撤波動(dòng)對(duì)善道、對(duì)投顧、對(duì)持有人的持有體驗(yàn)感非常不好，相比最后終于到手的收益，代價(jià)或許太大了。楊群勇痛下決心，決定放下。

最后，楊群勇向所有持有人深深的道歉，現(xiàn)在聚焦多頭，就我們現(xiàn)在持有的標(biāo)的，不管是美股的 AI 科技，還是中概的咖啡賽道龍頭，還是其他幾只潛力品種，應(yīng)該都可以很大概率地幫助善道的凈值年內(nèi)回正。同時(shí)，他表示，還有半年時(shí)間，也會(huì)努力找尋更多的優(yōu)秀個(gè)股。

今年多只基金收益率告負(fù)

公開(kāi)資料顯示，深圳市善道投資成立于2014年2月12日，注冊(cè)資本1500萬(wàn)元，2017年8月完成私募基金管理人登記備案同年9月發(fā)行首支私募產(chǎn)品——善道港股通精選1號(hào)私募證券投資基金。2020年8月，注冊(cè)成立離岸基金管理公司并發(fā)行首支海外基金。

從介紹來(lái)看，善道投資整體側(cè)重在成長(zhǎng)企業(yè)上，有豐富的港股市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，幫助高凈值人士及香港投資移民客戶(hù)布局海外中國(guó)投資機(jī)遇。

從創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來(lái)看，該私募可以算作招行系，高管都有招行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。寫(xiě)道歉信的楊群勇位公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)，此前曾先后任職平安證券公司、平安投資管理中心、融通基金管理公司、招商銀行，目前管理超過(guò)20支專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品和一支私募投資基金。

此外，董事長(zhǎng)李小筆曾就職于南方證券、招商銀行，歷任招商銀行珠海分行行長(zhǎng)、深圳分行行長(zhǎng)助理，是國(guó)內(nèi)最早涉足財(cái)富管理與私人銀行領(lǐng)域的銀行高管。

從善道今年業(yè)績(jī)來(lái)看，表現(xiàn)的確不盡如人意。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，善道投資旗下有業(yè)績(jī)顯示的5只基金今年收益率均為負(fù)數(shù)，其中善道大中華成長(zhǎng)8號(hào)虧損最多，年內(nèi)虧損22.54%，虧損最少的是善道全時(shí)對(duì)沖1號(hào)，年內(nèi)收益率為-4.72%，其余三只跌幅也都超過(guò)10%.

不過(guò)，從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，這家私募投資能力也得到時(shí)間的驗(yàn)證。以楊群勇為例，他管理產(chǎn)品年化收益率為11.53%，累計(jì)收益率為88.97%，管理多只產(chǎn)品都有不俗的累計(jì)收益率。比如成立于2017年的善道港股通精選1號(hào)、成立于2018年的善道港股通精選3號(hào)累計(jì)收益率分別達(dá)到159.85%、115%。

單押AI成業(yè)績(jī)分化的關(guān)鍵

和多數(shù)公募不同，在產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳的時(shí)候，私募機(jī)構(gòu)多會(huì)坦誠(chéng)和投資人解釋原因并道歉。

以去年為例，市場(chǎng)慘烈震蕩，產(chǎn)品管理難度大，不少知名私募都出現(xiàn)了較大回撤，寫(xiě)致歉信的私募不勝枚舉。

比如，百億私募正圓投資、慎知資產(chǎn)，千億級(jí)私募景林資產(chǎn)、淡水泉投資等機(jī)構(gòu)，大佬和諧匯一林鵬、正心谷資本林立軍，盤(pán)京投資掌門(mén)人莊濤和敦和資管董事長(zhǎng)施建軍都因產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳排隊(duì)向投資者致歉。

今年以來(lái)，雖然在美股和A股市場(chǎng)都有AI、算力等科技題材表現(xiàn)不俗，但是一枝獨(dú)秀的行情并不太適合多策略、多品種的投資風(fēng)格，比如私募女魔頭李蓓今年5月也曾因看錯(cuò)地產(chǎn)股遭遇較大回撤，她在5月披露月報(bào)中表示“減倉(cāng)止損”。

參與AI與否成為今年業(yè)績(jī)分化的關(guān)鍵，以但斌為例，截至6月30日，他旗下東方港灣麒庭一號(hào)的凈值為1.7050，今年上半年的收益率達(dá)到79.85%，業(yè)績(jī)排名第一。他在微博中就表示，“堅(jiān)決看好AI，我們是內(nèi)外開(kāi)花，我投美股AI，其他基金經(jīng)理買(mǎi)的A股?！鼻|私募景林總經(jīng)理高云程在7月3日給投資者的信中也表示，AI是未來(lái)十年最大的科技革命，必須參與。