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北京日?qǐng)?bào)客戶端 | 記者 趙語涵

6月25日，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）季度論壇舉辦，發(fā)布以“夯實(shí)復(fù)蘇基礎(chǔ)的2023年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)”為主題的2023年宏觀經(jīng)濟(jì)中期報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，經(jīng)歷疫情三年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需經(jīng)歷社會(huì)秩序與交易修復(fù)階段、資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)階段、常態(tài)化擴(kuò)展階段等三個(gè)不同階段，而目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正處于從第一階段向第二階段轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期。

“2023年是疫情影響消退與經(jīng)濟(jì)秩序歸位的一年。中國(guó)經(jīng)濟(jì)核心任務(wù)是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)和微觀基礎(chǔ)深度修復(fù)，進(jìn)而重返擴(kuò)張性增長(zhǎng)軌道?！狈治錾习肽杲?jīng)濟(jì)走勢(shì)，報(bào)告認(rèn)為，上半年在前期積壓需求釋放、政策性力量支撐和低基數(shù)效應(yīng)的共同作用下，中國(guó)宏觀 經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到不同程度的緩解，呈現(xiàn)出“觸底反彈”的運(yùn)行特征。

不過，報(bào)告也認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖向居民就業(yè)和收入狀況的傳導(dǎo)、向企業(yè)績(jī)效狀況的傳導(dǎo)、向市場(chǎng)信心的傳導(dǎo)還存在著明顯的時(shí)滯和阻礙，“宏觀熱、微觀冷”成為上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)另一突出特征。這使得對(duì)本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更為關(guān)鍵的——微觀基礎(chǔ)和預(yù)期的改善，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)從恢復(fù)性增長(zhǎng)向擴(kuò)張性增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變，依然面臨巨大挑戰(zhàn)。

報(bào)告分析，不同于以往經(jīng)濟(jì)周期，在經(jīng)歷了三年疫情之后，本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需經(jīng)歷社會(huì)秩序與交易修復(fù)階段、資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)階段、常態(tài)化擴(kuò)展階段等三個(gè)不同階段。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正處于從第一階段向第二階段轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，這既是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的恢復(fù)性增長(zhǎng)期，也是各種潛在風(fēng)險(xiǎn)顯化和矛盾的集中爆發(fā)期。

具體來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的痛點(diǎn)與難點(diǎn)集中表現(xiàn)為“五個(gè)20%”，即青年群體調(diào)查失業(yè)率突破20%、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降20%、地方土地出讓收入同比下降20%、房地產(chǎn)新開工面積同比下降20%、消費(fèi)者信心指數(shù)的缺口高達(dá)20%?！斑@‘五個(gè)20%’表明相關(guān)領(lǐng)域壓力已經(jīng)突破自我修復(fù)能力，在宏觀調(diào)控下集中治理好這‘五個(gè)20%’也就牽住了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的牛鼻子。”報(bào)告稱。

展望下半年，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在上半年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，加快微觀基礎(chǔ)的修復(fù)，并不斷改善市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而邁向擴(kuò)張性增長(zhǎng)。支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張性增長(zhǎng)的有利因素包括：“二十大”召開和疫情防控調(diào)整開啟新一輪建設(shè)周期；“十四五”規(guī)劃項(xiàng)目中期將發(fā)揮更大的投資拉動(dòng)效應(yīng)；宏觀政策傳導(dǎo)效率提升將更有效發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)作用；國(guó)際原油等大宗商品價(jià)格轉(zhuǎn)入下降通道的成本降低效應(yīng)；中國(guó)通脹水平保持低位使得貨幣政策仍具有較大空間；中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)周期的不同步產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效應(yīng)。

但同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨諸多短期風(fēng)險(xiǎn)和中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。報(bào)告分析，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的六大短期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括：宏觀政策力度不足或提前回撤導(dǎo)致復(fù)蘇進(jìn)程中斷的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車市場(chǎng)共振造成較大中短期下行壓力的風(fēng)險(xiǎn)；地方政府融資平臺(tái)債務(wù)壓力上揚(yáng)的結(jié)構(gòu)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)；全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致中國(guó)出口增速再次回落風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)中國(guó)資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際對(duì)立產(chǎn)生強(qiáng)烈經(jīng)濟(jì)外溢效應(yīng)。

此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要應(yīng)對(duì)的四大中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)則包括：在復(fù)蘇過程中解決發(fā)展不平衡不充分的矛盾累積問題；在復(fù)蘇過程中深度修復(fù)微觀基礎(chǔ)和調(diào)動(dòng)市場(chǎng)主體積極性；在開放發(fā)展中鞏固中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中的地位；在改革開放中解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的深層次扭曲問題。