在美國股市的歷史上，從未有過來自同一行業(yè)的少數(shù)幾家公司對整個(gè)市場擁有如此大的影響力。

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據(jù)悉，這6只股票，即蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、芯片制造商英偉達(dá)和Facebook所有者M(jìn)eta，現(xiàn)在的總市值約為10萬億美元，占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)總市值的四分之一以上。

然而，有分析人士稱，這對投資者來說可能是一個(gè)壞消息。

飆升股價(jià)

由于人工智能熱潮和美聯(lián)儲即將暫停加息的預(yù)期，這些公司的股票在2023年都出現(xiàn)了兩位數(shù)的飆升，英偉達(dá)和Meta的股價(jià)更是上漲了一倍多。今年迄今為止，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的大部分漲幅都是由這些個(gè)股的大幅上漲造成的。

標(biāo)普500在2023年上漲了8%，但如果不包括科技股，其回報(bào)率就會縮水至2%，ProShares的標(biāo)普500 Ex-Technology ETF的基金價(jià)格表現(xiàn)就證明了這一點(diǎn)。

與此同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)也明顯落后于以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)（Nasdaq Composite），后者今年已躍升22%，進(jìn)入牛市。

前所未有的局勢

同一行業(yè)的少數(shù)幾只股票在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中占據(jù)如此大的比重，這在歷史上是罕見的。

施羅德（Schroders）的數(shù)據(jù)顯示，上一次出現(xiàn)這種情形，即估值最高的五家公司占到標(biāo)普500指數(shù)成分股總市值的四分之一，還是在上世紀(jì)60年代。

此外，這也是有史以來第一次，五家最大的上市公司——現(xiàn)在是蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和英偉達(dá)，都來自同一個(gè)行業(yè)（科技行業(yè)）。

股市的脆弱性

據(jù)分析，人們可能很容易把大型科技股的主導(dǎo)地位視為一件好事。但實(shí)際上，同一行業(yè)的股票往往容易受到同樣的宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，比如利率上升，科技股受到的打擊往往比其他公司更嚴(yán)重，因?yàn)樗鼈兏蕾嚱杩睢?/p>

分析公司Minerva Analysis創(chuàng)始人Kathleen Brooks表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的總市值如此集中在科技股上，以至于它比以前更容易受到大幅價(jià)格波動(dòng)的影響。

她說：“當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)者的圈子很小的時(shí)候，如果科技行業(yè)發(fā)生了不好的事情，風(fēng)險(xiǎn)就很大。如果利率達(dá)到7%，就像小摩CEO杰米?戴蒙（Jamie Dimon）前幾天警告的那樣，那對整個(gè)市場來說都是壞消息?！?/p>

因此，她總結(jié)道，盡管大型科技股推動(dòng)了美國股市在2023年的意外反彈，但對投資者來說，它們不斷膨脹的市值最終可能更多地是一種詛咒，而不是祝福。