在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已“沉寂”近一個(gè)月的“國(guó)內(nèi)保健品第一股”交大昂立，終于在5月24日再次更新了動(dòng)態(tài)。不過(guò)，一如既往，公司仍未能走出壞消息的漩渦：年報(bào)難產(chǎn)、繼續(xù)停牌、面臨退市。

(相關(guān)資料圖)

對(duì)此，交大昂立證券事務(wù)代表向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，公司方面并未接受退市一事，也正在推進(jìn)年報(bào)披露相關(guān)工作。但談及具體時(shí)間，對(duì)方表示，目前還沒(méi)有其他確定的消息，后續(xù)會(huì)根據(jù)事情發(fā)展的實(shí)際進(jìn)展情況按時(shí)披露。

事實(shí)上，回顧過(guò)往，交大昂立的經(jīng)歷也算亮眼。

自1990年從學(xué)校實(shí)驗(yàn)室誕生第一款產(chǎn)品以來(lái)，交大昂立已走過(guò)三十余年，作為曾經(jīng)的益生菌領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，其擁有過(guò)多項(xiàng)國(guó)家級(jí)科技獎(jiǎng)項(xiàng)和專利，以及中國(guó)馳名商標(biāo)和上海名牌產(chǎn)品的榮譽(yù)。

然而，近年來(lái)，這家頭頂諸多光環(huán)的老牌企業(yè)卻陷入了業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)暴跌、管理混亂等一系列危機(jī)，其崛起與衰落的歷程值得我們深入探究。

6年“壞胎”，或致2022年報(bào)難產(chǎn)

保健品行業(yè)勢(shì)頭正盛，加之財(cái)報(bào)季的到來(lái)，本應(yīng)是藍(lán)海賽道內(nèi)各公司爭(zhēng)先恐后展現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)成果的時(shí)候，然而，曾經(jīng)的保健品龍頭，卻在此時(shí)“黯然失色”。

5月24日晚間，“國(guó)內(nèi)保健品第一股”上海交大昂立股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“交大昂立”或“公司”）發(fā)布公告，稱于當(dāng)日收到了上海證券交易所上市公司管理二部下發(fā)的《關(guān)于公司無(wú)法按期披露年報(bào)相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》。

其中提到，截至2023年5月24日，交大昂立仍未披露經(jīng)審計(jì)的2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，同時(shí)公司還未確定2022年年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)，該事項(xiàng)影響重大。而根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，公司可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及終止上市風(fēng)險(xiǎn)。

談及未按時(shí)披露財(cái)報(bào)的原因，上述證券事務(wù)代表也向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，是此前發(fā)現(xiàn)了多項(xiàng)會(huì)計(jì)差錯(cuò)，且現(xiàn)在審計(jì)機(jī)構(gòu)辭任所致。

而關(guān)于“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”一事的具體事宜，交大昂立曾在4月26日對(duì)外發(fā)布的公告中有所提及。彼時(shí)，公司稱，因在年報(bào)審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)多項(xiàng)涉及前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正事項(xiàng)，該多項(xiàng)事項(xiàng)對(duì)年報(bào)數(shù)據(jù)認(rèn)定產(chǎn)生重大影響，公司同時(shí)需要對(duì)2016 年至2021年6年的年報(bào)進(jìn)行重新編制，出具更正后的年報(bào)。

長(zhǎng)達(dá)6年的數(shù)據(jù)重編，交大昂立究竟經(jīng)歷了什么？這背后，有媒體推測(cè)或與公司部分高管利用重大資產(chǎn)重組損害上市公司利益，從而造成重大經(jīng)濟(jì)損失有關(guān)。

這并非無(wú)稽之談。記者注意到，上述公告發(fā)布次日，交大昂立便收到了上海市長(zhǎng)寧區(qū)人民法院寄送的《參加訴訟通知書(shū)》，稱原告公司股東上海韻簡(jiǎn)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司因上市公司董事，時(shí)任副董事長(zhǎng)周傳有利用關(guān)聯(lián)交易為自己謀取利益事項(xiàng)提起股東代表訴訟，公司作為本案的第三人參加訴訟。而該訴訟涉及的正是公司于2016年收購(gòu)上海仁杏健康管理有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易，以及 2021年出售蘇州佰仁三香護(hù)理院有限公司100%股權(quán)的相關(guān)事項(xiàng)，前者正好與年報(bào)重新編制的起始時(shí)間契合。

不過(guò)，對(duì)于真實(shí)情況，公司內(nèi)部并未給出相關(guān)回應(yīng)，一切還有待官方調(diào)查。但值得注意的是，在管理團(tuán)隊(duì)的調(diào)整上，交大昂立可謂動(dòng)作不斷，記者注意到，自2023年3月21日以來(lái)，公司相繼經(jīng)歷了副總裁華宇明、股東監(jiān)事朱瑩政的書(shū)面辭職，以及唐道清副總裁被免職等情況。

更為戲劇性的是，隨后對(duì)于空缺的總裁一職，公司更是難成一致。陸續(xù)披露的相關(guān)公告顯示，11位董事在兩派激烈的觀點(diǎn)碰撞之下，最終以6票贊成、5票反對(duì)的數(shù)據(jù)定下了上述提及的“朱瑩政”的總裁之位。而對(duì)于這一選擇，呈反對(duì)態(tài)度的5位董事、獨(dú)立董事則直接指出，其履歷主要從事房地產(chǎn)評(píng)估相關(guān)業(yè)務(wù)，與上海交大昂立股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略不一致。擬聘任人選在上交所擬公開(kāi)譴責(zé)名單中，目前尚無(wú)結(jié)論，不適合表決。

不僅如此，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者注意到，2022年半年報(bào)中也透露出公司董秘已辭職一事，而如今距離該報(bào)告發(fā)布已過(guò)去約9個(gè)月時(shí)間，據(jù)上述證券事務(wù)代表向記者透露，目前仍由董事長(zhǎng)暫代董秘職責(zé)。

“由此可見(jiàn)，公司內(nèi)部管理調(diào)整仍然不算順利，這些不可避免會(huì)影響交大昂立的正常運(yùn)營(yíng)和穩(wěn)定發(fā)展，公司的混沌狀態(tài)要恢復(fù)還需時(shí)日?！睒I(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

業(yè)績(jī)預(yù)虧、路徑迷茫，保健品龍頭光環(huán)不再

至此，管理層變動(dòng)、審計(jì)調(diào)整、年報(bào)重編……一切的一切，都讓交大昂立的近6年變得撲朔迷離。而這之前，回想起公司曾披露的2022年預(yù)虧業(yè)績(jī)，則更是讓投資者心中“雪上加霜”。

報(bào)告顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)交大昂立2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為-1億元，將出現(xiàn)虧損，同比減少369%；預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)約-1.15億元，將出現(xiàn)虧損，同比減少554%。

而對(duì)于虧損的補(bǔ)救措施，上述證券事務(wù)代表向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者回應(yīng)稱，暫時(shí)沒(méi)有意見(jiàn)給到，要根據(jù)審計(jì)結(jié)果來(lái)看。

事實(shí)上，談及本次預(yù)虧的原因，公司曾坦言，一方面是全資孫公司霍爾果斯仁恒醫(yī)養(yǎng)管理有限公司管理的各民非機(jī)構(gòu)收入及利潤(rùn)較上年有所下滑，同時(shí)仁恒醫(yī)養(yǎng)調(diào)整了向各民非機(jī)構(gòu)收取的管理費(fèi)；另一方面則受到對(duì)收購(gòu)全資子公司上海仁杏健康管理有限公司股權(quán)所形成的商譽(yù)及經(jīng)營(yíng)收益權(quán)在內(nèi)的資產(chǎn)組進(jìn)行初步減值測(cè)試的影響；與此同時(shí)，公司全資孫公司上海昂立久鼎典當(dāng)有限公司對(duì)上海興浦服裝有限公司發(fā)放的當(dāng)金預(yù)計(jì)收回可能性極小，需全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

那么，好好的一家保健品公司，為何會(huì)有這么多引來(lái)虧損的其他業(yè)務(wù)？

回顧交大昂立過(guò)往的發(fā)展歷程，其中緣由便不得而知。

據(jù)了解，交大昂立的故事最早開(kāi)啟于20世紀(jì)90年代，彼時(shí)，核心產(chǎn)品“昂立一號(hào)”從學(xué)校實(shí)驗(yàn)室誕生，邁開(kāi)了科研成果產(chǎn)業(yè)化的第一步。此后，抓住了早期益生菌機(jī)會(huì)的交大昂立，憑借“昂立一號(hào)，清除體內(nèi)垃圾”這一句廣告語(yǔ)，很快成為國(guó)內(nèi)家喻戶曉的保健品企業(yè)。

而選擇乘勝追擊的它，后續(xù)不斷推出了針對(duì)不同人群、不同需求的益生菌系列產(chǎn)品，如“昂立超級(jí)益生菌粉”、“昂微態(tài)益生菌粉固體飲料”等，并在市場(chǎng)上取得了良好的口碑和銷售額。反映在業(yè)績(jī)上，即為2012年保健品業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)3.12億元，占交大昂立總營(yíng)收比重為83.11%。

“交大昂立在益生菌領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其強(qiáng)大的產(chǎn)學(xué)研結(jié)合能力?！睒I(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

然而，在后續(xù)的發(fā)展中，交大昂立這一優(yōu)勢(shì)似乎因主營(yíng)業(yè)務(wù)的縮水而有所減弱。媒體報(bào)道顯示，2013年至2018年，公司保健品業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)了6連降，除2013年和2017年外，降幅均維持在雙位數(shù)水平。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，造成交大昂立主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑的原因有多方面，首先是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，近年來(lái)，隨著消費(fèi)者對(duì)健康食品需求的增加和消費(fèi)水平的提高，保健食品行業(yè)迎來(lái)了快速發(fā)展期，而在這個(gè)市場(chǎng)中，并不缺乏強(qiáng)勁對(duì)手。比如“湯臣倍健”、“完美”等知名品牌都在不斷擴(kuò)張市場(chǎng)份額，并推出了各自的益生菌系列產(chǎn)品，不僅在價(jià)格、質(zhì)量、功能等方面與交大昂立形成了激烈競(jìng)爭(zhēng)，在渠道、宣傳、服務(wù)等方面也占據(jù)了優(yōu)勢(shì)；另外，在電商平臺(tái)上，“Swisse”、“Blackmores”等國(guó)內(nèi)外知名品牌也在搶奪消費(fèi)者眼球和錢(qián)包。這些品牌都具有較高的知名度和信譽(yù)度，在線上渠道擁有較強(qiáng)的吸引力和影響力。

其次是產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足。“雖然交大昂立在益生菌領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的科研實(shí)力和專利技術(shù)，但其產(chǎn)品開(kāi)發(fā)卻沒(méi)有跟上市場(chǎng)需求和消費(fèi)者喜好的變化。從其歷史沿革可以看出，其主要產(chǎn)品線都是圍繞‘昂立一號(hào)’進(jìn)行延伸和改良，并沒(méi)有推出更多具有創(chuàng)新性和差異化的新產(chǎn)品。相比之下，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則更加敏銳地捕捉市場(chǎng)動(dòng)向，針對(duì)不同的消費(fèi)場(chǎng)景和人群特點(diǎn)，推出了更多符合時(shí)代潮流和消費(fèi)者需求的新品?！睒I(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

或許是意識(shí)到自己的不足，交大昂立也開(kāi)啟了自救模式，然而，卻有種病急亂投醫(yī)之勢(shì)。媒體曾在報(bào)道中指出，其直銷計(jì)劃落空后又跨界轉(zhuǎn)戰(zhàn)醫(yī)養(yǎng)，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)卻不盡如人意，甚至曾被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

不可否認(rèn)，這位曾經(jīng)在保健食品行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先地位的龍頭選手，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起，其優(yōu)勢(shì)似已逐漸被削弱。而直至今日，仍焦頭爛額于內(nèi)部問(wèn)題的交大昂立，在內(nèi)憂外患之下，未來(lái)能否還會(huì)有翻身的機(jī)會(huì)？藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者將持續(xù)關(guān)注。