在瑞士政府的不停斡旋下，一項(xiàng)歷史性交易終于在上周末達(dá)成了。瑞銀同意以30億瑞郎收購競爭對手瑞士信貸，并同意承擔(dān)高達(dá)54億美元的損失，以遏制在全球金融市場開始蔓延的信心危機(jī)。

據(jù)悉，這筆交易將以全股票方式進(jìn)行。瑞銀表示，瑞信股東所持22.48股瑞信股票將換得1股瑞銀股票，相當(dāng)于每股0.76瑞郎，總對價(jià)為30億瑞士法郎。該交易預(yù)計(jì)將于2023年底完成，到2027年，每年將節(jié)省約70億美元的成本。

值得注意的是，30億瑞郎這個價(jià)格還不到瑞士信貸上周五收盤時74億瑞郎市值的一半。自2007年達(dá)到頂峰以來，瑞士信貸的市值已縮水98%。

(相關(guān)資料圖)

此外，瑞士央行將向瑞銀提供1000億瑞郎的流動性援助，同時政府為瑞銀接管的資產(chǎn)可能造成的潛在損失提供90億瑞郎的擔(dān)保。

瑞銀董事長Colm Kelleher表示，政府的損失擔(dān)保是必要的，因?yàn)閹缀鯖]有時間進(jìn)行盡職調(diào)查，而瑞信賬面上有難以估值的資產(chǎn)，瑞銀計(jì)劃將這些資產(chǎn)逐步縮減。如果這導(dǎo)致虧損，瑞銀將承擔(dān)前50億法郎，聯(lián)邦政府將承擔(dān)后90億法郎。

另一方面，根據(jù)Kelleher的說法，他還將收縮瑞信近年來持續(xù)虧損的投資銀行業(yè)務(wù)，保留瑞信旗下表現(xiàn)較好的Swiss Universal Bank。據(jù)兩名知情人士透露，合并后的投行業(yè)務(wù)在合并后集團(tuán)中的占比將不超過三分之一。

160億瑞郎債券一文不值

另一方面，瑞士金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)Finma表示，價(jià)值約160億瑞郎的瑞信債券將被完全減記，以確保私人投資者幫助分擔(dān)損失。

根據(jù)一份聲明“在與瑞士金融監(jiān)督管理局FINMA，瑞士聯(lián)邦和瑞士央行密切合作下，瑞銀將全面收購瑞信。非常規(guī)的政府支持措施將觸發(fā)瑞信額外一級資本（AT1）債券約160億瑞郎名義價(jià)值被完全減記，從而增強(qiáng)該行的核心資本?！?/p>

這將是歐洲規(guī)模2750億美元的AT1市場最大一次價(jià)值減記事件，損失規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2017年西班牙銀行Banco Popular SA債券上的13.5億歐元減記，當(dāng)時該銀行被桑坦德銀行收購。

AT1債券在金融危機(jī)后被引入歐洲，用于在銀行倒閉時承擔(dān)損失。如果銀行的資本充足率低于某個水平，這類債券的持有人將面臨永久性損失，或者債券被轉(zhuǎn)換為股權(quán)。此舉有助于提振銀行資產(chǎn)負(fù)債表，使銀行可以繼續(xù)經(jīng)營。

最快且最妥善

這一計(jì)劃是在周末匆忙安排的危機(jī)談判中達(dá)成的。有鑒于消費(fèi)者對瑞信已經(jīng)失去了信心，（瑞銀收購瑞信）與其他任何情況相比，對國家、納稅人以及全球金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)都較低。

瑞士金融監(jiān)管局已經(jīng)批準(zhǔn)瑞銀與瑞士信貸合并，認(rèn)為瑞銀收購瑞信是“最有效的解決方案”，并指出瑞士信貸存在流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)。瑞士金融監(jiān)管局還表示，這不是典型的“大到不能倒”的情況，而是一場信心危機(jī)。

瑞士央行行長Thomas Jordan則在周日的新聞發(fā)布會上表示，“鑒于瑞信是一家具有系統(tǒng)重要性的銀行，我們必須迅速采取行動，盡快找到解決方案”。

瑞士財(cái)政部長Karin Keller-Sutter則稱，“這是唯一可能的解決方案。這是穩(wěn)定瑞士和國際金融市場所必需的。瑞信已經(jīng)無法獨(dú)立生存了?！?/p>