近幾日，隨著美國硅谷銀行、簽名銀行被關閉接管后，對未來更多銀行將會倒閉的擔憂油然而生。這也使得美國銀行業(yè)遭遇危機，美股尤其是銀行股集體迎來較大幅度的下跌。對黃金等其他避險資產的需求大增，而中國資產也具有較強的吸引力，被眾多海外機構看好并布局。

(相關資料圖)

// 美國銀行業(yè)風險正在上演 //

近日，美國中小銀行業(yè)正在經歷流動性危機。最先從硅谷銀行開啟，為了應對流動性其出售210億美元的證券資產，一季度損失18億美元。隨后3月9日，硅谷銀行暴跌60.41%，創(chuàng)20多年最大跌幅，隨后一直處于停牌中。

另外一家第一共和銀行上周日表示，已從美聯(lián)儲和摩根大通獲得額外的流動性。不過并未解除投資者擔憂，本周一該銀行股也大跌超過60%，創(chuàng)上市來最大單日跌幅。短線5個交易日已下跌達74.43%，跌幅巨大。可見投資者對中小銀行危機的擔憂較深。

此外當?shù)貢r間3月12日，美國財政部、美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦儲蓄保險公司發(fā)表聯(lián)合聲明宣布，因“系統(tǒng)性風險”，美國簽名銀行當天被紐約州金融服務局關閉。這是繼硅谷銀行后三天內被關閉的第二家美國銀行。

Wind數(shù)據顯示，近3個交易日，美股中有12家銀行股大跌超過30%，245家跌幅超過10%，其中包括富國銀行、花旗集團等大銀行也都下跌在10%以上。可見投資者對美銀行股開啟恐慌性拋售。

// 國債收益率平穩(wěn) //

在美聯(lián)儲快速加息，美債短期倒掛長期嚴重，疊加儲戶的擠兌，導致美國中小銀行危機重重。而國內國債收益率平穩(wěn)，而且收益率正常，未出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

Wind數(shù)據顯示，中國國債收益率一直較平穩(wěn)運行，其中10年期國債到期收益率自年初2.82%，微幅上漲至目前2.87%。而1個月期國債收益率上升速度稍快，自年初的1.74%上升到目前2.0%；1年期則從年初2.11%上漲到2.26%。可見中國國債收益率整體在緩慢上行，但10年期收益率遠遠高于1年期和1個月期，1年期也大幅高于1個月期，均處于正常狀態(tài)中。即使1個月期收益率上升稍快，但短期超過1年期出現(xiàn)倒掛的可能性不大，離10年期收益率距離則更是很遠。同樣1年期離10年期收益率也差距較大，短期均沒有倒掛的可能性。

// 中國資產具有吸引力 //

首先我國銀行業(yè)風險小，硅谷銀行等美國銀行危機不會影響國內銀行業(yè)。浙商證券梁鳳潔、邱冠華、周源認為硅谷銀行破產，外因是美聯(lián)儲快速加息。而我國未大規(guī)模貨幣寬松，當前經濟又處于平穩(wěn)復蘇階段，判斷中國國債利率上行幅度有限，銀行表內金融投資出現(xiàn)大幅度浮虧的可能性極低。

此外國內銀行資負結構合理。硅谷銀行破產，內因是資負結構期限錯配。我國中小銀行資負結構合理、流動性充裕。截至22Q4末，我國上市城農商行HTM（持有至到期投資）占總資產的20%，低于硅谷銀行23pc；零售存款占總負債的24%，同樣遠高于硅谷銀行。因此海外個案風險不影響我國銀行業(yè)基本面向好趨勢。

其次海外機構紛紛看好中國資產。外資機構對待中國資產態(tài)度整體較為樂觀，全球資管機構正加速配置中國資產。

近日，全球最大對沖基金橋水繼續(xù)看好中國資產?！跋鄬τ谀隳苜I到的幾乎所有資產，中國資產提供了顯著的多元化。這絕對是一種分散投資的做法，投資者應該非常認真地看待。

隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息以對抗通脹，投資者應該在美國以外尋找投資機會，尤其是中國。”剛上任不久的全球最大對沖基金公司橋水基金（Bridgewater Associates）聯(lián)合首席投資官Karen Karniol-Tambour重申了對中國市場投資潛力的認可。

貝萊德基金首席投資官陸文杰表示，國內多重利好政策的提振標志著中國進入了新的發(fā)展階段。隨著中國經濟進入到一個產業(yè)升級和結構調整的新時期，在此過程中捕捉推動經濟的新動力尤其值得關注。