3月2日，北自所（北京）科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北自科技”）IPO申請(qǐng)獲上交所受理，擬登陸主板。本次擬募資總金額為6.5億元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券股份有限公司。

【資料圖】

北自科技成立于2002年10月23日，是北京機(jī)械工業(yè)自動(dòng)化研究所有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北自所”）的控股子公司，主要從事智能物流系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，是一家智能物流系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。

已走過(guò)二十個(gè)年頭，曾獲得“國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”的北自科技終于踏上IPO之路。

2022年?duì)I收15.87億元，智能物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)為主要來(lái)源

2020年、2021年和2022年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期內(nèi)”），北自科技營(yíng)業(yè)收入分別為11.09億元、13.36億元和15.87億元，2020年-2022年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為19.66%;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7919.96萬(wàn)元、1.16億元、1.31億元。

北自科技主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于智能物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括智能物流系統(tǒng)、智能物流裝備和運(yùn)維及其他服務(wù)，其中智能物流系統(tǒng)從使用場(chǎng)景區(qū)分可分為智能倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)和智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)。

報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為100.00%、99.90%和99.89%，其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別僅為0%、0.10%和0.11%，占比較低。其中，2021 年和2022年其他業(yè)務(wù)收入主要系湖州德奧對(duì)外出租廠房產(chǎn)生的租金收入。

目前，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以境內(nèi)銷(xiāo)售收入為主，報(bào)告期內(nèi)境內(nèi)銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.99%、98.10%和99.97%。除泰國(guó)正大項(xiàng)目外，北自科技報(bào)告期內(nèi)境外項(xiàng)目以國(guó)內(nèi)廠商在境外投資項(xiàng)目為主。

毛利率較低存波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均水平

報(bào)告期內(nèi)，北自科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為12.87%、16.69%和17.01%，與同行業(yè)可比公司相比較低。

其中，智能倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比例分別為56.33%、47.65%和53.59%，智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比例分別為38.81%、45.52%和39.71%。

北自科技指出，2021年智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)毛利占比提高，主要系公司以化纖和玻纖為代表的智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)需求旺盛，2021年智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)驗(yàn)收項(xiàng)目數(shù)量增加，智能生產(chǎn)物流系統(tǒng)收入的提升促使毛利額的提升。

不過(guò)，由于智能物流系統(tǒng)項(xiàng)目毛利率受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、項(xiàng)目復(fù)雜程度、設(shè)備配置、實(shí)施周期等諸多因素影響，各項(xiàng)目的毛利率存在一定差異，當(dāng)發(fā)生不利變化時(shí)可能導(dǎo)致其毛利率下降或大幅波動(dòng)，最終影響盈利能力。

值得注意的是，報(bào)告期各期末，北自科技資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.78%、85.05%和84.42%，呈逐年下降趨勢(shì)，但仍高于同行業(yè)平均水平。據(jù)招股書(shū)，2020年年末和2021年年末，同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為59.10%和62.50%。

北自科技解釋道，與同行業(yè)可比公司相比，其單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模較大、復(fù)雜程度較高使得項(xiàng)目執(zhí)行周期較長(zhǎng)，預(yù)收項(xiàng)目款和存貨規(guī)模均相對(duì)較高；同時(shí)，其未通過(guò)上市進(jìn)行股權(quán)融資，更多通過(guò)股東投入和經(jīng)營(yíng)積累獲取資金實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)。

同時(shí)，它也坦言，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，資金需求持續(xù)增加，若未來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率仍舊保持較高水平，可能會(huì)使后續(xù)新增債務(wù)融資受到一定限制，進(jìn)而存在其因無(wú)法及時(shí)籌措資金而影響業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

核心技術(shù)已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，擬募資6.5億元超五成用于主營(yíng)業(yè)務(wù)

智能物流系統(tǒng)行業(yè)企業(yè)需掌握大量前沿技術(shù)且不斷投入研發(fā)才能保證滿(mǎn)足客戶(hù)不斷提高的物流系統(tǒng)需求，需要較大的研發(fā)投入，同時(shí)智能物流系統(tǒng)項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中需要有人員及預(yù)付款投入。

從研發(fā)投入來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.08%、3.46%和3.64%，呈逐年上升趨勢(shì)。

此外，報(bào)告期內(nèi)，核心技術(shù)相關(guān)收入分別為10.95億元、13.14億元和 15.60億元，占各期營(yíng)業(yè)收入比例分別98.76%、98.30%和98.29%，核心技術(shù)已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，且相關(guān)收入呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。目前，北自科技核心技術(shù)人員共6名。

本次擬投入募集資金額6.50億元，主要募投項(xiàng)目為湖州智能化物流裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。其中，湖州智能化物流裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目占募資總額的51.8%。

招股書(shū)同時(shí)顯示，該公司曾獲得“國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”、“全國(guó)機(jī)械工業(yè)科學(xué)大會(huì)顯著成績(jī)獎(jiǎng)”、“中國(guó)機(jī)械工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”等重大科技獎(jiǎng)項(xiàng)。