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據(jù)彭博社周二分析報道,歐盟對俄羅斯柴油設(shè)定的每桶100美元上限或促使莫斯科將燃料產(chǎn)品轉(zhuǎn)向亞洲市場,并提供大幅折扣,亞洲煉油商可通過柴油轉(zhuǎn)口套利。在此過程中,亞洲的煉油商若進行再出口貿(mào)易,可能獲得最豐厚的利潤。
G7國家和歐盟對俄羅斯成品油實施的價格上限于2月5日生效,目的是阻止莫斯科利用石油收入獲得資金。兩級價格上限包括柴油和汽油等高價值產(chǎn)品每桶100美元,燃料油等低價值產(chǎn)品每桶45美元。俄羅斯目前逾40%的柴油出口歐洲,因此,限價可能促使莫斯科方面提供大幅折扣、將更多柴油銷往亞洲市場--尤其是印度和中國。
上周早些時候,印度貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示,1月份該國從俄羅斯進口的原油飆升至創(chuàng)紀錄水平。俄羅斯穩(wěn)坐“印度最大的月度石油出口國”的地位。數(shù)據(jù)顯示,印度從俄羅斯進口的原油在1月份攀升至140萬桶/天,比12月份增長9.2%。
截至2月6日,運往歐洲西北部的俄羅斯柴油較非俄羅斯供應(yīng)柴油的折扣擴大至每桶34美元,而一個月前這一價格為12美元。
分析顯示,俄羅斯柴油或許擁有很大的套利空間。如果一家中國煉油商將柴油從俄羅斯運往中國,并以中國零售價轉(zhuǎn)售,在考慮到所有稅項、增值稅、運輸和航運成本后,利潤可能達到每桶25美元。
隨著亞洲煉油商尋求通過進口打折俄羅斯柴油來獲取高額利潤,汽油和柴油的裂解價差反彈可能是曇花一現(xiàn)。然而,若需求出現(xiàn)波動,俄羅斯額外的柴油供應(yīng)可能對亞洲成品油的裂解價差構(gòu)成壓力。
2月16日,亞洲柴油較迪拜原油的裂解價差跌至每桶20.70美元,相比2022年34.20美元的平均水平下跌了39%。