2月20日，嘀嗒出行再次向港交所主板遞交上市申請，中金、海通國際及野村國際為聯(lián)席保薦人。據(jù)悉，嘀嗒出行于2020年10月8日首次向港交所遞交IPO申請，2021年4月則又重新提交。

招股書顯示，2020年、2021年和2022年前9個月（以下簡稱“報(bào)告期內(nèi)”），嘀嗒出行調(diào)整后凈利潤分別為3.433億元、2.380億元和0.654億元。連續(xù)盈利的嘀嗒出行，收益主要來自向在平臺提供順風(fēng)車搭乘的私家車車主收取的服務(wù)費(fèi)。

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疫情后連續(xù)三年盈利，高度依賴順風(fēng)車

招股書顯示，嘀嗒出行主要通過向平臺提供順風(fēng)車搭乘的私家車車主收取服務(wù)費(fèi)產(chǎn)生收益，其次是向出租車司機(jī)收取服務(wù)費(fèi)，同時也從廣告及其他服務(wù)產(chǎn)生收益。

報(bào)告期內(nèi)，嘀嗒出行提供順風(fēng)車平臺服務(wù)所得收益分別為6.72億元、6.95億元、5.23億元及3.9億元，分別占同期總收益的89.1%、89.0%、89.6%及91.1%。

同時，順風(fēng)車平臺服務(wù)的平均服務(wù)費(fèi)率分別為8.3%、9.0%及8.4%。2020年至2021年，平均服務(wù)費(fèi)率上升，主要是由于在2021年提高了向平臺上提供順風(fēng)車服務(wù)的私家車車主收取的總體服務(wù)費(fèi)。于截至2022年9月30日止九個月，平均服務(wù)費(fèi)率下降，主要由于增加了對私家車車主的補(bǔ)貼（其中一部分已扣除作為收入），以獎勵彼等在平臺上提供搭乘服務(wù)。

2021年，順風(fēng)車交易總額為78億元，促成了129.7百萬次順風(fēng)車搭乘。截至2022年9月30日，其在全國366個城市提供基于app的順風(fēng)車平臺服務(wù)，擁有約12.4百萬名認(rèn)證私家車車主。

嘀嗒出行強(qiáng)調(diào)，僅準(zhǔn)許認(rèn)證私家車車主在完成嚴(yán)格的驗(yàn)證及背景調(diào)查程序后才能通過平臺提供順風(fēng)車搭乘。自成立以來及直至2022年9月30日，已為約57.4百萬名順風(fēng)車乘客提供服務(wù)。

順風(fēng)車平臺累計(jì)獲57宗行政罰款，仍面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)

中國的順風(fēng)車市場仍相對較新，市場對順風(fēng)車的接受程度及需求的增長幅度存在不確定性，甚或根本不會增長。

嘀嗒出行在招股書中坦言，其成功將在很大程度上取決于公眾是否接受順風(fēng)車及其服務(wù)。倘公眾認(rèn)為順風(fēng)車并無好處，或因安全問題而不選擇順風(fēng)車（不論是因與我們或我們競爭對手的服務(wù)有關(guān)的安全事故或其他原因），順風(fēng)車市場可能會停滯不前，發(fā)展速度可能較所預(yù)期的更加緩慢或可能無法兌現(xiàn)預(yù)期的增長潛力，上述任何情況均可能對其業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

招股書顯示，其順風(fēng)車平臺累計(jì)接獲57宗行政罰款，其中36宗后續(xù)已于截至本文件日期撤銷。余下21宗行政罰款由5000元至3萬元不等，合共約為55萬元。

值得注意的是，相關(guān)法律及法規(guī)通常適用于網(wǎng)約車服務(wù)，無法直接適用于其業(yè)務(wù)模式以及順風(fēng)車及智慧出租車服務(wù)。例如，于2022年11月30日修訂的《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定網(wǎng)約車服務(wù)平臺及該等平臺上的司機(jī)需要取得若干執(zhí)照及許可證，明確地將順風(fēng)車排除于規(guī)定的發(fā)牌制度之外。

這意味著，政府部門已經(jīng)并可能繼續(xù)為包括嘀嗒出行在內(nèi)的多個交通運(yùn)輸新業(yè)態(tài)平臺公司召開會議，以解決公眾關(guān)注的問題或重申監(jiān)管要求。此外，新法律及法規(guī)的頒布，可能導(dǎo)致嘀嗒出行無法及時有效地適應(yīng)該等變化，且可能在此過程中產(chǎn)生大量合規(guī)成本。

重啟赴港IPO的嘀嗒出行在盈利之余，需要從自身業(yè)務(wù)出發(fā)謹(jǐn)慎面對監(jiān)管層面帶來的挑戰(zhàn)。