2月17日晚，滬深交易所發(fā)布多部與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，涵蓋了全面實(shí)行注冊(cè)制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷(xiāo)、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)的主要制度安排。

【資料圖】

主板改革是全面實(shí)行注冊(cè)制的重中之重。關(guān)于主板相關(guān)變化，中國(guó)證券報(bào)記者整理了如下要點(diǎn)：

主板股票保留直接定價(jià)方式，新增定價(jià)參考上限。

主板股票新增市場(chǎng)重大變化情況下引入網(wǎng)下投資者繳納保證金、二次配售等應(yīng)對(duì)機(jī)制。

滬市主板網(wǎng)上投資者新股申購(gòu)單位由1000股調(diào)整為500股。

公開(kāi)主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標(biāo)，將嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票等納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍。

滬深交易所將于2月20日至3月3日接收主板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)申請(qǐng)。3月4日起開(kāi)始接收主板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)。

適度調(diào)低網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤?/strong>

市場(chǎng)化發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制是注冊(cè)制改革的重要環(huán)節(jié)，新股發(fā)行定價(jià)直接關(guān)系發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)的切身利益，是注冊(cè)制改革的難點(diǎn)之一。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，全面實(shí)行注冊(cè)制下主板首發(fā)發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制較以往來(lái)看，主要調(diào)整優(yōu)化了定價(jià)配售等機(jī)制安排，并強(qiáng)化了市場(chǎng)約束。

定價(jià)機(jī)制方面，明確主板新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模主要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定。主板保留直接定價(jià)方式，新增定價(jià)參考上限。同時(shí)，進(jìn)一步完善詢(xún)價(jià)定價(jià)，優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報(bào)價(jià)格、最高報(bào)價(jià)剔除比例上限、報(bào)價(jià)信息披露、定價(jià)參考值、發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告等機(jī)制。

配售限售方面，優(yōu)化回?fù)軝C(jī)制，當(dāng)網(wǎng)上申購(gòu)倍數(shù)較高時(shí)，適當(dāng)調(diào)整網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤?。根?jù)發(fā)行數(shù)量差異，明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。新增對(duì)一定比例的網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施限售，明確大盤(pán)股差異化的網(wǎng)下限售比例要求。

風(fēng)險(xiǎn)防控方面，完善超額配售選擇權(quán)實(shí)施機(jī)制。新增市場(chǎng)重大變化情況下應(yīng)對(duì)機(jī)制，允許發(fā)行人和主承銷(xiāo)商要求網(wǎng)下投資者繳納一定數(shù)量保證金，明確投資者棄購(gòu)數(shù)量較大可以二次配售。

將嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、

退市整理股票等納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍

為提升全面實(shí)行注冊(cè)制下的股票異常交易監(jiān)管透明度和規(guī)范性，滬深交易所還制定了主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則。

一方面，公開(kāi)主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標(biāo)，規(guī)定了五大類(lèi)典型股票異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，并優(yōu)化完善部分監(jiān)控指標(biāo)。

另一方面，將嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票等納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍，明確可從嚴(yán)認(rèn)定、從重采取自律監(jiān)管措施的情形，著力防范交易風(fēng)險(xiǎn)。

此外，上交所修訂科創(chuàng)板股票監(jiān)控細(xì)則，并進(jìn)一步完善監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，與主板股票監(jiān)控細(xì)則保持基本一致。

明確未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的條件

除主板外，此次深交所還就未盈利企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，發(fā)布專(zhuān)項(xiàng)通知，主要有三個(gè)方面安排：

一是細(xì)化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍，包括先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

二是明確未盈利企業(yè)上市條件，啟用“預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元”上市標(biāo)準(zhǔn)。

三是做好相關(guān)規(guī)則銜接，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中同步取消了關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市需滿(mǎn)足“最近一年凈利潤(rùn)為正”的要求。

作出新老銜接過(guò)渡安排

為穩(wěn)妥推進(jìn)全面實(shí)行注冊(cè)制的改革落地，滬深交易所對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)及規(guī)則銜接做了具體安排。

主板受理申請(qǐng)具體時(shí)間上，滬深交易所將于2月20日至3月3日，接收主板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)申請(qǐng)，并按在證監(jiān)會(huì)的審核和受理順序接續(xù)審核；3月4日起開(kāi)始接收主板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板方面，相關(guān)申報(bào)受理和審核工作正常推進(jìn)，在審企業(yè)應(yīng)于3月10日前提交符合新規(guī)的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明和核查意見(jiàn)，并在下一次問(wèn)詢(xún)回復(fù)或者更新財(cái)報(bào)時(shí)提交更新版申請(qǐng)文件。

發(fā)行承銷(xiāo)過(guò)渡期安排上，2月17日起，主板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行證券取得注冊(cè)批復(fù)且尚未啟動(dòng)發(fā)行的，科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行證券、主板和科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券尚未啟動(dòng)發(fā)行的，適用發(fā)布后的發(fā)行承銷(xiāo)類(lèi)相關(guān)規(guī)則。

此外，主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則等多部交易組織與管理類(lèi)規(guī)則自注冊(cè)制規(guī)則下首只主板股票上市首日起施行，其他規(guī)則自發(fā)布之日起施行。