鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》出品

(相關(guān)資料圖)

1、ChatGPT是目前NLP領(lǐng)域最前沿的研究成果之一，而漢王科技也有NLP業(yè)務(wù)，但是不多。2022年上半年漢王科技營(yíng)收5.93億元，其中，文本大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入是7797.95萬(wàn)元，而使用NLP技 術(shù)的文本大數(shù)據(jù)銷(xiāo)售金額為542.46萬(wàn)元，不到營(yíng)收的1%。

2、從豬倌到公司老總，劉迎建帶領(lǐng)著漢王科技曾坐擁中國(guó)本土電子閱讀95%市場(chǎng)份額，甚至一度喊話超越亞馬遜，然而十幾年過(guò)去了，漢王科技與亞馬遜的市值差距從30倍，增加到了800多倍。

3、漢王科技2022年前三季度業(yè)績(jī)較前兩年出現(xiàn)較大幅度下滑，前三季度營(yíng)收同比下降16.55%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.89億元，同比下降29.06%；此外，漢王科技的存貨從2020年開(kāi)始一直高居不下，尤其是2022年業(yè)績(jī)下滑之際，一直無(wú)法有效的去庫(kù)存，也進(jìn)一步導(dǎo)致其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加。

4、鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，此次借著ChatGPT大火公司股價(jià)攀升之際，漢王科技十大股東中三家機(jī)構(gòu)合計(jì)套現(xiàn)約1.99億元。此外，漢王科技的部分股東和部分高管夫人們也曾多次在高位減持套現(xiàn)。

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從豬倌到漢王科技老總，劉迎建可謂是實(shí)現(xiàn)了人生的大逆襲。

昔日劉迎建曾帶領(lǐng)著漢王科技坐擁中國(guó)本土電子閱讀95%市場(chǎng)份額，甚至一度喊話超越亞馬遜。不過(guò)，十幾年過(guò)去了，漢王科技與亞馬遜的市值差距從30倍，增加到了800多倍。

如今借著“ChatGPT概念”， 漢王科技再度爆火，自1月30日起連續(xù)收獲7連板，即便在收到關(guān)注函后的第8個(gè)交易日(2月8日)，也持續(xù)走高幾乎再觸漲停。

不過(guò)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，此次借著ChatGPT大火公司股價(jià)攀升之際，漢王科技十大股東中三家機(jī)構(gòu)合計(jì)套現(xiàn)約1.99億元。

那漢王科技是真的有“金剛鉆”還是只是蹭概念？鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》帶您深挖一下漢王科技的歷史。

ChatGPT“妖股”漢王科技七連板遭監(jiān)管關(guān)注

沾上“ChatGPT概念”后，漢王科技股價(jià)罕見(jiàn)地狂飆猛漲，短短八個(gè)交易日，公司漲幅超110%。

那ChatGPT究竟是何方神圣？竟可以帶著漢王科技短短7個(gè)交易日翻倍。

據(jù)了解，ChatGPT是美國(guó)人工智能實(shí)驗(yàn)室OpenAI于2022年11月推出的人工智能聊天機(jī)器人，它能夠通過(guò)學(xué)習(xí)和理解人類(lèi)的語(yǔ)言來(lái)進(jìn)行對(duì)話，還能根據(jù)聊天的上下文進(jìn)行互動(dòng)，真正像人類(lèi)一樣來(lái)聊天交流，甚至能完成撰寫(xiě)郵件、視頻腳本、文案、翻譯、代碼，寫(xiě)論文等任務(wù)。

ChatGPT發(fā)布一周用戶數(shù)就突破100萬(wàn)人，2個(gè)月的時(shí)間，其月活已經(jīng)破億。

那漢王科技到底和ChatGPT有何聯(lián)系？

在業(yè)務(wù)上，漢王科技不久前曾在投資者互動(dòng)易平臺(tái)上表示，公司是人工智能的先行者，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的文本圖像識(shí)別、自然語(yǔ)言處理、生物特征識(shí)別、智能視頻分析、智能人機(jī)交互等核心底層技術(shù)。同時(shí)，基于公司自然語(yǔ)言理解技術(shù)（NLP）及較為優(yōu)秀的產(chǎn)品化能力，相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品在司法、人文、檔案、金融、政務(wù)得到部分應(yīng)用。

在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，漢王科技進(jìn)一步談及ChatGPT時(shí)表示，ChatGPT是通用的大模型，仍然具有結(jié)果不可控的特點(diǎn)?！跋鄬?duì)而言，公司基于自身在NLP技術(shù)領(lǐng)域的全面性以及長(zhǎng)期在行業(yè)端的深耕，對(duì)不同行業(yè)客戶的數(shù)據(jù)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)需求的理解更為深刻，在項(xiàng)目磨煉中，已經(jīng)形成自身獨(dú)有的算法模型，更能為行業(yè)客戶提供滿足需求、輸出結(jié)果更為專業(yè)精準(zhǔn)的專業(yè)化模型?！?言語(yǔ)中的幾個(gè)“更”透露出漢王科技對(duì)自己的技術(shù)頗有幾分自信。

不過(guò)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，漢王科技雖然有NLP業(yè)務(wù)，但不多。2022年上半年漢王科技營(yíng)收5.93億元，其中，文本大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入是7797.95萬(wàn)元，而使用NLP技 術(shù)的文本大數(shù)據(jù)銷(xiāo)售金額為542.46萬(wàn)元，不到營(yíng)收的1%。

從研發(fā)投入上看，微軟分三次——10億美元、20億美元及100億美元投資了ChatGPT，合計(jì)約900億元，而漢王科技2019年至2022年上半年，在研發(fā)上的總投入為5.91億元，其中，在NLP技術(shù)的文本大數(shù)據(jù)研發(fā)投入累計(jì)2500多萬(wàn)元，投入不及ChatGPT的零頭。

不過(guò)，在此輪“ChatGPT熱”下，凡是能夠和ChatGPT扯上關(guān)系的上市公司，幾乎都受到資本熱炒。尤其是漢王科技，短短八個(gè)交易日，公司股價(jià)翻倍，市值暴增40多億。

與此同時(shí)，如此猖狂的炒作，也引來(lái)了監(jiān)管的關(guān)注。2月7日，ChatGPT概念股云從科技、海天瑞聲收到上交所監(jiān)管工作函，而漢王科技則收到了關(guān)注函，要求說(shuō)明“公司自然語(yǔ)言理解技術(shù)（NLP）業(yè)務(wù)的具體產(chǎn)品”等多個(gè)問(wèn)題。

9日晚間，漢王科技對(duì)深交所下發(fā)的關(guān)注函進(jìn)行了回復(fù)。漢王科技表示，公司基于視覺(jué)圖像識(shí)別、人機(jī)智能交互、OCR識(shí)別技術(shù)、自然語(yǔ)言處理NLP、視頻結(jié)構(gòu)化等自主核心技術(shù)，在眾多領(lǐng)域開(kāi)展應(yīng)用。2021年及2022年上半年公司文本大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)占總體營(yíng)收比例分別為15.24%、13.15%，其中NLP技術(shù)及業(yè)務(wù)尚處于成長(zhǎng)期，業(yè)務(wù)占比不高，未來(lái)經(jīng)營(yíng)成果受團(tuán)隊(duì)努力程度、政府相關(guān)投入、市場(chǎng)開(kāi)拓、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期等多方面不確定因素影響。

漢王科技回函后，公司股價(jià)震蕩走低，收盤(pán)跌5.76%。

劉迎建從豬倌到公司老總 曾一度喊話超越亞馬遜

1968年，15歲的劉迎建成為西北軍營(yíng)里一名新兵，在十年的軍旅生涯中，他當(dāng)過(guò)豬倌，做過(guò)炊事兵，干過(guò)話務(wù)兵。1978年恢復(fù)高考后，劉迎建以西北地區(qū)第一名的成績(jī)考入解放軍南京通訊工程學(xué)院學(xué)習(xí)計(jì)算機(jī)。

1985年身為總參通信部技術(shù)軍官的劉迎建，第一次提出了漢字手寫(xiě)識(shí)別技術(shù)的設(shè)想，隨后開(kāi)發(fā)出了全球第一套漢字手寫(xiě)識(shí)別系統(tǒng)，并因此被中科院破格錄取為博士研究生。1993年，劉迎建創(chuàng)辦了漢王科技公司，出任總經(jīng)理，開(kāi)始投身于電腦筆產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和模式識(shí)別領(lǐng)域的研究。

2009年，漢王科技推出的明星產(chǎn)品“漢王電紙書(shū)”，當(dāng)時(shí)公司坐擁中國(guó)本土電子閱讀市場(chǎng)95%市場(chǎng)份額，劉迎建認(rèn)為，“繼視頻、圖像、聲音之后，只有文字是最后一個(gè)未被數(shù)字化攻下的堡壘。”并放出豪言，希望電紙書(shū)可以超越亞馬遜。

2010年3月3日，漢王科技成功登陸深交所中小企業(yè)板，上市后，公司股價(jià)一度飆升至175元/股，相較于41.9元的發(fā)行價(jià)漲了3倍。彼時(shí)，亞馬遜市值是漢王科技的34倍。

然而，好景不長(zhǎng)，受智能手機(jī)沖擊，漢王科技的電紙書(shū)業(yè)務(wù)逐年下滑。2012年，漢王電紙書(shū)銷(xiāo)售收入為0.62億元，業(yè)績(jī)占比僅為15%，其股價(jià)更是從高點(diǎn)一路跌破發(fā)行價(jià)，最高跌超90%。

2016年時(shí)，漢王科技電紙書(shū)營(yíng)收僅有0.12億元。不僅如此，漢王科技的整體也因電紙書(shū)的業(yè)績(jī)下滑而低迷，直到2014年以后，才開(kāi)始有所緩和，2020年時(shí)才恢復(fù)至2010年的收入水平。

現(xiàn)在亞馬遜的市值是漢王科技的800多倍，不知?jiǎng)⒂ㄊ欠襁€有追趕亞馬遜的雄心。

值得一提的是，漢王科技2022年發(fā)布的三季度業(yè)績(jī)并不理想，2022年前三季度營(yíng)收9.26億元，同比下降16.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損4531萬(wàn)元，同比下滑213.18%。

漢王科技表示，業(yè)績(jī)下降主要是由于受疫情和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等因素影響，公司海外數(shù)字繪畫(huà)業(yè)務(wù)收入同比降低。此前，漢王科技也公開(kāi)表示，疫情期間，供應(yīng)鏈緊張?jiān)牧蟽r(jià)格上漲，生產(chǎn)開(kāi)工不足導(dǎo)致成本上升，毛利率降低。

不僅如此，截至第三季度末，漢王科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.89億元，同比下降29.06%。

此外，公司短期借款相比年初增加5282.16 萬(wàn)元，增長(zhǎng)164.90%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)深圳漢王友基銀行貸款增加。貨幣資金由年初的4.72億元下降至3.39億元，下降幅度達(dá)28.24%。

值得一提的是，漢王科技的存貨從2020年開(kāi)始一直高居不下，對(duì)于存貨的增加，漢王科技表示是戰(zhàn)略備貨增加所致，但2022年業(yè)績(jī)下滑之際，一直無(wú)法有效的去庫(kù)存，也進(jìn)一步導(dǎo)致其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加。

公司股東多次高位套現(xiàn) 被質(zhì)疑割韭菜

有意思的是，伴隨著漢王科技的股價(jià)上漲，公司的股東、高管夫人開(kāi)啟了減持模式。

2022年三季報(bào)顯示，漢王科技前十大股東共計(jì)有4家機(jī)構(gòu)。而從2月9日，漢王科技的回函來(lái)看，漢王科技此次“7連板”期間，公司前十大股東中有3家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了減持，合計(jì)減持727.54萬(wàn)股。3家機(jī)構(gòu)具體減持情況如下：

河南黃河計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：黃河計(jì)算機(jī)）在2023年2月2日、3日、6日、7日分別減持110萬(wàn)股、100萬(wàn)股、30 萬(wàn)股、22.65萬(wàn)股，合計(jì)減持262.65萬(wàn)股。按照當(dāng)天成交最低價(jià)計(jì)算，黃河計(jì)算機(jī)4天套現(xiàn)6997.87萬(wàn)元。

同方投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：同方投資）在2023年2月2日、3日、6日、7日分別減持60萬(wàn)股、72.39萬(wàn)股、100萬(wàn)股、110萬(wàn)股，合計(jì)減持342.39萬(wàn)股。同樣按照當(dāng)天成交最低價(jià)計(jì)算，同方投資套現(xiàn)約9865.33萬(wàn)元。

巨能資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：巨能資本）在2023年2月3日減持122.5萬(wàn)股，同樣按照當(dāng)天成交最低價(jià)計(jì)算，巨能資本套現(xiàn)約3002.48萬(wàn)元。

三家機(jī)構(gòu)合計(jì)套現(xiàn)約1.99億元，而且鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，這三家機(jī)構(gòu)均是2021年第三季度出現(xiàn)在了漢王科技前十大股東中。

與此同時(shí)，漢王科技董事李遠(yuǎn)志的配偶陳政，于2月2日、2月3日分別賣(mài)出公司股票10000股、25600股；公司董事、總裁朱德永的配偶李瑩，于2023年2月3日賣(mài)出公司股票600股。同樣按照當(dāng)天成交最低價(jià)計(jì)算，陳政套現(xiàn)93.53萬(wàn)元，李瑩套現(xiàn)1.62萬(wàn)元，合計(jì)約95.15萬(wàn)元。

值得一提的是，股價(jià)拉高后減持套現(xiàn)已經(jīng)不是漢王科技股東第一次這樣操作了。

2017年9月4日，漢王科技公告顯示，公司第二大股東徐冬青擬在減持計(jì)劃公告之日起 15 個(gè)交易日后的 6 個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)100萬(wàn)股。而在公告公布后，漢王科技股價(jià)開(kāi)始了一路下跌模式，wind數(shù)據(jù)顯示，徐冬青在公告后的幾個(gè)月累計(jì)減持了39.48萬(wàn)股，合計(jì)金額1307.76萬(wàn)元。

此后，從2019年開(kāi)始，徐冬青累計(jì)還減持了261.98萬(wàn)股，合計(jì)4279.49萬(wàn)元，期間徐冬青弟弟——徐冬堅(jiān)也累計(jì)套現(xiàn)了945.9萬(wàn)元。

而在2014年11月份至2016年底，徐冬青還有過(guò)9次百萬(wàn)股級(jí)別的減持，累計(jì)套現(xiàn)2.24億元，期間還因?yàn)檫`規(guī)減持收到了深交所的監(jiān)管函。減持最為頻繁的時(shí)間是2015年，正是公司股價(jià)大漲期間。

稍早前，2011年第一季度，漢王科技凈利潤(rùn)虧損4618.16萬(wàn)元，將近是2010年全年凈利潤(rùn)的一半。對(duì)于如此重大的業(yè)績(jī)變化，漢王科技在2011年3月18日發(fā)布的年度報(bào)告中只字未提，甚至稱業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)之勢(shì)發(fā)展；然而，一個(gè)月后，在4月19日漢王科技發(fā)布了一季度虧損4000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元的業(yè)績(jī)預(yù)告。

巧合的是，2011年3月21日，漢王科技9名高管包括時(shí)任副總經(jīng)理張立清、時(shí)任董事兼副總經(jīng)理劉晶平等在當(dāng)天合計(jì)減持了120萬(wàn)股自家股票，累計(jì)套現(xiàn)8710.67萬(wàn)元。對(duì)于高管的精準(zhǔn)套現(xiàn)行為，漢王科技董事長(zhǎng)劉迎建解釋稱，“我們有很多高管是外地戶口，孩子高考還要到外地去，有的孩子想直接出國(guó)了，出國(guó)的學(xué)費(fèi)也比較高，有些高管還在付買(mǎi)房子的貸款，所以當(dāng)時(shí)他們做了這樣一個(gè)決定?！?/p>

在9名高管減持完后，漢王科技股價(jià)持續(xù)低迷。

對(duì)于漢王科技股東多次高位減持行為，投資者質(zhì)疑公司是在“割韭菜”，而此次漢王科技股東、高管夫人借著從股價(jià)暴漲減持是否又是一次高位套現(xiàn)呢？鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》將持續(xù)關(guān)注。

參考資料：

《9天7個(gè)漲停！昔日電紙書(shū)老大漢王科技妖氣十足，ChatGPT含量有多高》，澎湃新聞

《漢王科技劉迎建失算 巨虧損害投資者利益》商業(yè)新聞網(wǎng)