前亞洲首富旗下印度阿達(dá)尼集團(tuán)的股票周五延續(xù)跌勢。對于阿達(dá)尼本人和集團(tuán)相關(guān)利益人士來說可謂血虧，但對賣空機(jī)構(gòu)興登堡來說，這可能意味著巨額財富的入賬。

今日盤中，阿達(dá)尼集團(tuán)旗艦公司，阿達(dá)尼企業(yè)（AEL）股票跌幅一度擴(kuò)大至35%，創(chuàng)下最大日內(nèi)跌幅記錄。目前該股票跌幅已經(jīng)收窄至19.82%。

(資料圖)

阿達(dá)尼集團(tuán)的崩盤也讓更多的海外資本蠢蠢欲動，做空之心大漲。

此時，已經(jīng)披露建立了大量阿達(dá)尼集團(tuán)旗下股票空頭頭寸的興登堡就成為了各路空頭的聚焦點。

做空無門

一些美國投資者表示，他們對興登堡做空交易的機(jī)制很感興趣，因為印度的證券規(guī)則讓外國公司很難通過一般手段做空印度股票。

興登堡并未透露其押注的規(guī)模以及用以投資的衍生品和證券的種類，但其稱通過美國交易的債券和不在印度交易的衍生品進(jìn)行獲利，這種猶抱琵琶半遮面式的說法更讓競爭對手心癢難耐。

香櫞研究公司創(chuàng)始人Andrew Left表示，他很想做空阿達(dá)尼企業(yè)和其他公司，但他和他的經(jīng)紀(jì)人找不到做空的辦法。

目前，阿達(dá)尼集團(tuán)的股權(quán)集中在阿達(dá)尼家族手中，其股份也不在國外交易所交易，這讓機(jī)構(gòu)很難抓住近日的做空良機(jī)。此外，印度證券規(guī)則要求機(jī)構(gòu)投資者在建立空頭頭寸前進(jìn)行提前披露，再加上外國投資者需要面對的額外限制和注冊要求，基本讓空頭難以成行。

另一方面，想要和興登堡取經(jīng)的機(jī)構(gòu)也吃了軟釘子。

渾水研究的創(chuàng)始人Carson Block和另一名著名賣空人士在向興登堡創(chuàng)始人Nathan Anderson發(fā)送祝賀信息之后，僅得到了后者兩個字的回應(yīng)——謝謝。

狡猾的老手

興登堡由Anderson于2017年創(chuàng)立，其名字為一艘失敗的充氫德國飛艇，寓意尋找即將爆發(fā)災(zāi)難的企業(yè)，并且點燃它。據(jù)報道，興登堡在某些圈子里甚至被稱為龐氏獵人。

興登堡的目標(biāo)公司股價通常會迅速下跌，跌幅一般超過10%。然而，對阿達(dá)尼的狙擊顯然超過了興登堡的以往戰(zhàn)績，目前阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的上市公司總市值已經(jīng)縮水約一半。

據(jù)幾名熟悉印度證券交易的銀行家表示，賣空者有利可圖的部分可能在于其衍生品交易。

一名債務(wù)銀行家表示，阿達(dá)尼集團(tuán)總有只有幾十億美元的未償債券，且現(xiàn)在也不容易借出來做空。

但他指出，投資者可以通過參與式票據(jù)（P-notes）來進(jìn)行下注。該投資工具一般提供給希望參與印度股票市場的海外投資人，是基于印度公司股票的一種離岸衍生品。任何人都可以投資P-notes而無需在印度證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊，投資者還能進(jìn)一步使用中介機(jī)構(gòu)來掩蓋其持倉。

銀行家們還表示，監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，每年交易的P-notes價值總計可達(dá)數(shù)十億美元，這讓大筆押注成為可能。

蹊蹺的大盤

與阿達(dá)尼集團(tuán)旗下股票的集體暴跌不同，印度股市的大盤似乎較為平靜。

印度Nifty 50指數(shù)包含印度股市市值前50的上市公司，其中就包括阿達(dá)尼企業(yè)和阿達(dá)尼港口及經(jīng)濟(jì)特區(qū)公司這兩只阿達(dá)尼系股票。但截至目前，該指數(shù)仍較昨日收盤有小幅上漲。

而從成分股表現(xiàn)來看，支撐Nifty指數(shù)上漲的多為金融股和耐用消費(fèi)品股票。從整體來看，該指數(shù)仍處在區(qū)間震蕩之中，難以判斷方向。

印度投資顧問公司Institutional Investor Advisory Services的常務(wù)董事Amit Tandon則表示，一旦賣空者開始攻擊，其他人就會關(guān)注這個市場。