周五（1月27日）美股盤前，美國經(jīng)濟(jì)分析局公布的最新個(gè)人收入和支出報(bào)告顯示，由于消費(fèi)者減少了支出，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)如期明顯下行。

自2000年以來，美聯(lián)儲便一直將個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)作為判斷通脹的主要依據(jù)，相較于消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），PCE更能反映消費(fèi)者的行為。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國2022年12月PCE價(jià)格指數(shù)同比上升5%，與預(yù)期一致，為2021年10月以來的最低增速，較11月的5.5%放慢了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

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PCE價(jià)格指數(shù)同比變化

數(shù)據(jù)還顯示，不包括食品和能源在內(nèi)的核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲4.4%，也與預(yù)期一致，為2021年11月以來的最低增速，較11月的4.7%放慢了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

核心PCE價(jià)格指數(shù)同比變化

媒體分析指出，美聯(lián)儲先前激進(jìn)的貨幣緊縮政策正在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用，以當(dāng)前的形勢來看，最嚴(yán)重的一輪高通脹似乎已經(jīng)過去，但當(dāng)前水平離美聯(lián)儲2%的目標(biāo)仍有距離。

不過，這也足以讓市場相信，美聯(lián)儲會在下周議息會議上進(jìn)一步放慢加息步伐。在去年12月的會議上，美聯(lián)儲已經(jīng)將加息步伐從每次75個(gè)基點(diǎn)放慢到50個(gè)基點(diǎn)。

芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，目前市場預(yù)期該行在2月會議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過98%，并且過半概率指向美聯(lián)儲的終端利率將落在4.75%-5%區(qū)間。若預(yù)測屬實(shí)，意味著該行離暫停加息僅剩50個(gè)基點(diǎn)。

昨日，經(jīng)濟(jì)分析局公布的美國四季度GDP增速強(qiáng)于預(yù)期，讓外界對“軟著陸”的信心重返市場。針對這一點(diǎn)，個(gè)人收入和支出報(bào)告卻釋放出了一些不好的信號。

今天的報(bào)告顯示，去年12月，占美國經(jīng)濟(jì)活動三分之二以上的個(gè)人支出環(huán)比下降0.2%，降幅超過了市場預(yù)期的0.1%，表明美國家庭在高利率的環(huán)境下持續(xù)削減支出，是年底經(jīng)濟(jì)失去動力的跡象。

西北大學(xué)教授Efraim Benmelech表示，美聯(lián)儲的行動正在推動消費(fèi)下降。另外，利率上升使抵押貸款更加昂貴，打壓房屋銷售，繼而導(dǎo)致消費(fèi)者減少在家電、油漆和其他家居用品上的支出。

凱投宏觀首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth預(yù)測，美國今年一季度GDP將同比萎縮1.5%，“即使消費(fèi)能在今年頭幾個(gè)月恢復(fù)增長，但去年四季度的災(zāi)難性表現(xiàn)仍會拖累同比增速，增長率可能接近于零?！?/p>