上海街頭可愛的“金兔”吸引了不少路人的目光。中新社記者 湯彥俊 攝

【資料圖】

文/夏賓

步入2023年，中國金融市場股市上漲、匯率反彈、債市回穩(wěn)。

來到癸卯兔年，金融市場的投資“紅包”會在哪里？

新一年：經(jīng)濟滿載希望

信心決定了市場表現(xiàn)。

“回升反彈”成了中外研究機構(gòu)對今年中國經(jīng)濟前景預(yù)測的主流論調(diào)。

匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家劉晶認(rèn)為，今年財政政策將繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，而貨幣政策將保持寬松。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的根基日益穩(wěn)固，政策將能夠進一步聚焦“十四五”規(guī)劃中的中長期可持續(xù)增長目標(biāo)。

“總體而言，充足的政策支持將進一步推動消費的潛在復(fù)蘇和房地產(chǎn)市場的企穩(wěn)，這將有助于2023年中國GDP增速達到5%?！眲⒕дf。

根據(jù)彭博新聞社采集的分析師預(yù)測值中位數(shù)，2023年中國經(jīng)濟將增長4.8%。這種樂觀情緒也反映在本周公布的美國銀行對基金經(jīng)理的最新調(diào)查中。其中，91%的基金經(jīng)理預(yù)計中國的經(jīng)濟增速將回升。

瑞銀集團也預(yù)計，2023年，中國的國內(nèi)消費將比上一年增長6%至7%，“這得益于消費者信心的重振和被壓抑需求的釋放”。

中國銀行研究院研究員葉銀丹表示，從結(jié)構(gòu)上來看，2022年宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)“供給好于需求”“外需好于內(nèi)需”“投資好于消費”等特點。展望2023年，預(yù)計經(jīng)濟增長逐步恢復(fù)，內(nèi)外需求力量對比發(fā)生反轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)“外需弱、內(nèi)需強”“投資穩(wěn)、消費升”的特點，投資將繼續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵性作用，消費呈現(xiàn)恢復(fù)性增長并成為拉動經(jīng)濟的主要力量。

西班牙《經(jīng)濟學(xué)家報》網(wǎng)站近日發(fā)表題為《“兔年”提供上漲潛力和低吸機會》的報道稱，中國農(nóng)歷新的一年對應(yīng)的生肖是兔。根據(jù)中國傳統(tǒng)文化，這是一種象征長壽、和平與繁榮的動物，對投資者來說也預(yù)示著充滿希望的一年。無論是在宏觀層面還是股市層面，新的兔年都有望與已經(jīng)結(jié)束的虎年大為不同。

外資提前“掃貨”：股市大有可為

數(shù)據(jù)顯示，在進入春節(jié)假期前，外資在1月份已經(jīng)開啟了“掃貨”模式，截至1月20日，北向資金累計凈買入額已突破1100億元，創(chuàng)下單月凈買入額歷史新高，也已超過2022年的全年外資凈買入額。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，在虎年年末，外資凈流入A股創(chuàng)新高。外資由于擁有廣闊的國際視野、深厚的投資經(jīng)驗、雄厚的資金實力、長久的考核周期、豐富的對沖工具和靈活的決策機制，一直以來扮演著投資“風(fēng)向標(biāo)”的角色。單月創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)據(jù)，表明外資看好中國經(jīng)濟、看好人民幣資產(chǎn)。中國股市兔年行情值得期待。

中泰證券分析師徐馳認(rèn)為，展望未來，考慮到全球流動性日趨寬松的趨勢，中國資產(chǎn)在中國經(jīng)濟復(fù)蘇過程中有望再現(xiàn)配置優(yōu)勢，外資有望成為A股市場重要增量資金。

在前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍看來，兔年是可以大有作為的一年，也是充滿希望的一年，市場的賺錢效應(yīng)明顯提升。

他表示，在兔年投資者應(yīng)該堅定信心抓住市場回升的機會。從布局的角度來看，建議投資者抓住經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的三大方向：A股方面重點關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的大消費和新能源兩大方向，港股的投資者可以重點關(guān)注科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

外媒報道稱，對中國股市的投資將是一個關(guān)注的焦點。安聯(lián)全球投資基金亞洲股票主管威廉·魯塞爾表示，投資者預(yù)計這個兔年將獲得更多回報?！耙驗楣善惫乐岛侠怼⑵髽I(yè)盈利可能回升。此外，經(jīng)濟開放和對房地產(chǎn)采取的措施將對股市產(chǎn)生利好。”

人民幣大概率升值，債市挖掘機會

人民幣對美元匯率年初大漲，臨近兔年春節(jié)時稍有回落，目前仍在6.7區(qū)間內(nèi)運行。

浙商證券認(rèn)為，1月隨著經(jīng)濟活力修復(fù)、人員流動性加大，高頻數(shù)據(jù)推動預(yù)期改善，匯率走勢不排除一定程度的“超調(diào)”，因此預(yù)計匯率短期或有調(diào)整，走勢可能重回震蕩，但不改全年升值、最高有望升至6.6的判斷，二季度起升值趨勢將得到進一步確認(rèn)。

國泰君安認(rèn)為，全年來看，人民幣依然是升值的大趨勢，但是節(jié)奏上，在當(dāng)前基礎(chǔ)上先貶再升。

2023年二季度之后，中美基本面的反轉(zhuǎn)將會開啟人民幣的趨勢性升值。中國經(jīng)濟二季度大概率開啟復(fù)蘇，下半年更加樂觀，美國經(jīng)濟大概率在2023年二季度中后期開始陷入衰退，預(yù)計到2023年底人民幣匯率達到6.3左右。但在一季度中后期，人民幣匯率的短期貶值壓力可能將人民幣匯率帶回7.0附近。

中國銀行研究院研究員吳丹認(rèn)為，人民幣匯率在短期內(nèi)的上調(diào)空間已經(jīng)有限。中長期看，人民幣匯率將在合理區(qū)間內(nèi)維持穩(wěn)態(tài)波動。

而對于兔年首季度債市的投資展望，買賣雙方的態(tài)度趨同，多數(shù)期待結(jié)構(gòu)復(fù)蘇預(yù)期升溫。

華創(chuàng)證券分析指出，金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，疊加監(jiān)管要求信貸投放工作適度靠前發(fā)力，改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃等穩(wěn)地產(chǎn)政策落地，市場“寬信用”預(yù)期升溫壓制債市情緒。整體而言，現(xiàn)券長端品種表現(xiàn)不及短端，收益率曲線呈現(xiàn)陡峭化特征。

對于買方的觀點，有機構(gòu)指出，綜合性價比和基本面來看，可轉(zhuǎn)債投資機會仍然存在，而在純債當(dāng)中，信用債或領(lǐng)先利率債。

長城基金分析指出，今年一季度，從綜合性價比角度來說，可轉(zhuǎn)債市場或有較好的機會。從純債資產(chǎn)內(nèi)部來看，信用債的綜合性價比有望好于利率債。在去年年末贖回潮沖擊下，信用債的收益率上行顯著，部分信用風(fēng)險較低的信用類資產(chǎn)長期配置價值逐步顯現(xiàn)。