A股春節(jié)前上演“紅包”行情，連續(xù)2天收陽，兔年開年乘勢而上？

梳理過去20年春節(jié)后A股走勢發(fā)現(xiàn)，節(jié)后A股大概率繼續(xù)延續(xù)“紅包”行情。

(資料圖)

而從市場歷史規(guī)律來看，春節(jié)后第一周成長股往往表現(xiàn)最佳，創(chuàng)業(yè)板指上漲概率為75%，平均漲幅1.88%。

（圖片來自海洛）

// A股續(xù)創(chuàng)4個多月新高//

1月20日，A股放量反彈，電信服務(wù)等板塊強(qiáng)勢拉升，虎年最后一周以紅盤收官，3800多家公司上漲，市場保持較高活躍度。

此外，北上資金繼續(xù)大筆掃貨近百億，今年以來累計凈買入逾1100億元。

截至1月20日收盤， 上證指數(shù) 漲0.76%報收于3264.81點； 深成指 漲0.57%報收于11980.62點； 創(chuàng)業(yè)板指 漲0.56%報收于2585.96點， 萬得全A 總成交7493億元。

從個股具體表現(xiàn)來看，上漲公司數(shù)3800多家，漲停公司數(shù)28家，下跌公司數(shù)1100多家，跌停公司數(shù)5家，市場漲多跌少，人氣再度回升。

1月20日， 萬得全A 震蕩攀升，續(xù)創(chuàng)4個多月以來新高，成交額為7493億元，較前一交易日有所放大。從技術(shù)圖形上看，指數(shù)沿著5日均線震蕩攀升，上升通道保持良好，春節(jié)前溫和放量上漲，并未像往年縮量，進(jìn)一步顯示出投資者對A股信心。

1月20日，A股震蕩攀升，行業(yè)板塊漲多跌少，其中，電信服務(wù)板塊漲幅達(dá)6.75%，位居首位；公用事業(yè)、能源、材料、資本貨物、 半導(dǎo)體 等板塊亦漲幅居前。

從漲幅居首的電信服務(wù)板塊來看， 中國電信 漲停， 中國聯(lián)通 、 中國移動 等個股亦漲幅居前。從估值來看， 中國電信 和 中國移動 市盈率均在10多倍，且股息率超過5%。

從下跌板塊來看，多元金融、家庭與個人用品、食品飲料、生物制藥等板塊小幅回調(diào)。

由于春節(jié)長假的不確定性，部分短線漲幅較大的題材股紛紛回落，前期熱門股如 通達(dá)動力 、 泰永長征 、 躍嶺股份 等個股集體跌停。

// 北上資金單月流入續(xù)創(chuàng)新高//

1月20日，北上資金凈買入92.56億元，再度逼近百億，今年以來累計凈買入1125.31億元，雖然今天是春節(jié)長假前最后1個交易日，但買入額依舊處于較高水平。從近期北上資金動向來看，2023年開局以來，連續(xù)保持大額凈買入，可謂分秒必爭的持續(xù)加倉。

從北上資金年度凈買入額來看，2023年開市以來凈買入額突破1100億元，不僅單月凈買入續(xù)創(chuàng)滬深港通開通以來新高，同時若按年度計算的話，今年凈買入額大幅超過2022年全年900億元凈買入額。

從北上資金1月1日-1月19日持股變動來看，有44家公司凈買入金額超5億元， 寧德時代 增持金額超80億元，凈買入1906.13萬股，位居首位；此外， 中國平安 、 貴州茅臺 、 五糧液 累計凈買入均超過60億元； 隆基綠能 、 招商銀行 、 京東方A 、 中國中免 、 紫金礦業(yè) 、 東方財富 、 比亞迪 、 韋爾股份 、 格力電器 、 萬華化學(xué) 、 愛爾眼科 、 邁瑞醫(yī)療 、 平安銀行 、 中國鋁業(yè) 、 云鋁股份 、 陽光電源 凈買入金額亦超過10億元。從買入金額居前的公司來看，新能源、金融、消費是北上資金本輪加倉的重點。

（注：增減持金額 = 增減持?jǐn)?shù)量 * 1月19日收盤價）

以下為凈買入金額超5億元公司：

// A股上演節(jié)前紅包行情//

虎年最后一個交易日（1月20日），A股延續(xù)反彈走勢， 上證指數(shù) 以上漲0.76%收盤，將農(nóng)歷虎年的指數(shù)定格在3264.81點。

A股上演節(jié)前“紅包行情”， 上證指數(shù) 以“兩連陽”喜迎農(nóng)歷兔年的到來。虎年最后一周，A股主要股指全線上漲， 上證指數(shù) 累計上漲2.18%， 深證成指 上漲3.26%， 創(chuàng)業(yè)板指 漲3.72%， 科創(chuàng)50指數(shù) 上漲5.63%。

// 兔年開年迎勢而上？ //

A股將于1月30日起恢復(fù)正常交易。梳理過去20年春節(jié)后A股走勢發(fā)現(xiàn)，節(jié)后A股大概率繼續(xù)延續(xù)“紅包”行情。具體表現(xiàn)為：春節(jié)后5個交易日， 上證指數(shù) 平均上漲1.72%，20個年份中16個年份上漲；春節(jié)后10個交易日， 上證指數(shù) 平均上漲1.64%，20個年份中14個年份上漲；春節(jié)后30個交易日， 上證指數(shù) 平均上漲1.83%，20個年份中11個年份上漲。

對于節(jié)后行情，業(yè)內(nèi)普遍持樂觀態(tài)度。有專業(yè)人士建議，在此預(yù)期下，投資者可選擇持股過節(jié)，但需要注意倉位控制。

中信證券 指出，當(dāng)前A股正處于全年關(guān)鍵做多窗口，高頻數(shù)據(jù)驗證與基本面預(yù)期形成正反饋，從而強(qiáng)化投資者增配共識。接下來，預(yù)計外資快速流入后節(jié)奏將放緩，國內(nèi)資金也將補(bǔ)倉，逐步形成資金接力效應(yīng)。其中，歷史復(fù)盤顯示，外資集中流入疊加春節(jié)過后，市場上漲概率更大， 當(dāng)前依然是較好的加倉時點。

廣發(fā)證券 分析指出，持股過節(jié)分歧不大，關(guān)鍵是如何配置。從2023年開年至今的信息來看， 今年的“春季躁動”行情背景友好，行情大概率具備持續(xù)性。首先，跨年資金成本平穩(wěn)。其次，經(jīng)濟(jì)從急凍走向復(fù)蘇，地產(chǎn)支持政策延續(xù)，疫后生產(chǎn)端開工率及出行端客流量等高頻數(shù)據(jù)環(huán)比改善。最后，人民幣匯率穩(wěn)中有升，北向資金1月以來凈流入超過500億元，增量資金形成做多力量。整體而言，本輪A股價值股的投資邏輯是“買預(yù)期，賣現(xiàn)實”，當(dāng)“強(qiáng)預(yù)期”兌現(xiàn)為“強(qiáng)現(xiàn)實”時，A股高彈性的行業(yè)占優(yōu)，當(dāng)“強(qiáng)預(yù)期”轉(zhuǎn)為“弱現(xiàn)實”時，市場尋找高景氣。

// 成長領(lǐng)域最受關(guān)注//

從市場歷史規(guī)律來看，A股主要指數(shù)中， 創(chuàng)業(yè)板指 在春節(jié)后第一周表現(xiàn)最佳，20個年份有15次上漲，上漲概率為75%，平均漲幅1.88%。

行業(yè)方面，過去20年春節(jié)后一周，多數(shù)行業(yè)平均收益為正，其中環(huán)保、農(nóng)業(yè)和綜合行業(yè)平均漲幅位居前三，具體分別為5.5%、5%和4.4%；金融行業(yè)普遍表現(xiàn)不佳，其中銀行板塊成為唯一平均收益為負(fù)的行業(yè)。

從機(jī)構(gòu)觀點來看，復(fù)蘇預(yù)期下的大消費領(lǐng)域，以及成長領(lǐng)域是券商們最看好的市場機(jī)會。

中信建投證券 分析指出，春節(jié)前后通常為普漲行情，成長板塊在春節(jié)后表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板年后一月平均上漲幅度超10%。配置方面，建議投資者繼續(xù)把握做多窗口，關(guān)注節(jié)后市場勝率更顯著的創(chuàng)業(yè)板。其中，可重點關(guān)注基本面預(yù)期顯著改善的方向，如 光伏 下游、綠電、銀行、醫(yī)藥等，政策刺激預(yù)期方向可關(guān)注地產(chǎn)鏈、汽車、信創(chuàng) 產(chǎn)業(yè)鏈 等。

中泰證券 表示，結(jié)合過去10年春節(jié)前后的市場表現(xiàn)，大消費板塊在春節(jié)前普遍表現(xiàn)不俗。計算機(jī)、軍工等科技板塊在近10年來春節(jié)前后表現(xiàn)相對穩(wěn)健，短期內(nèi)板塊投資價值凸顯。此外，電力、特高壓、電網(wǎng)改造等板塊目前處在底部區(qū)域，板塊交易情緒較低，未來在穩(wěn)增長政策相繼落地的催化下，板塊或?qū)⒂胁凰妆憩F(xiàn)，可適當(dāng)配置進(jìn)行防御。伴隨新冠病毒防控逐步常態(tài)化和政府定向刺激效果的顯現(xiàn)， 下半年市場風(fēng)格或?qū)⒒氐窖肫蟮凸乐邓{(lán)籌，而在疫情反復(fù)影響下，醫(yī)藥板塊或成為2023年市場的重要主線。

國泰君安證券 認(rèn)為2023 年中國將邁入新一輪需求回暖、資產(chǎn)回報率改善、盈利預(yù)期提升的周期。鑒于此，我們看好需求（內(nèi)生的修復(fù)）與供給（補(bǔ)庫）以及海外逐步放緩的金融條件耦合，建議布局“跨年行情”疊加跨年配置帶來的投資機(jī)會。行業(yè)配置上，當(dāng)前變化最大，阻力最小的方向在于預(yù)期處于底部并且將受益于經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善和政策周期回暖的順經(jīng)濟(jì)周期的價值股，推薦：金融（券商、銀行）、消費（食品飲料、酒店、旅游/免稅、航空）與地產(chǎn)鏈（建材、建筑、家具、家電）。