1月16日，新能源園林機(jī)械第一股——格力博的發(fā)行定價出來了，每股30.85元。將于周三（1月18日）進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。

(資料圖片僅供參考)

本次發(fā)行人募集資金總額約為37.5億元，預(yù)計募集資金凈額約為35.4億元。公告表示，公司具有諸多優(yōu)勢，包括市場前景廣闊優(yōu)勢、全渠道覆蓋的銷售模式優(yōu)勢、以鋰電池包為核心的生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢、先進(jìn)的全球協(xié)同研發(fā)體系優(yōu)勢等。

格力博位于江蘇常州，早在2007年，公司率先將鋰電池用于園林機(jī)械領(lǐng)域，逐步替代傳統(tǒng)汽油動力產(chǎn)品。目前，格力博已經(jīng)成為全球新能源園林機(jī)械龍頭。作為細(xì)分行業(yè)龍頭，格力博的打新收益?zhèn)涫苁袌鲫P(guān)注，是否會成為2023年首支“大肉簽”，讓我們拭目以待。

格力博定價30.85元/股

昨晚，格力博發(fā)布了上市發(fā)行公告。公告顯示，1月12日（T-4日）為本次發(fā)行初步詢價日。截至1月12日（T-4日）15:00，主承銷商通過深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺收到326家網(wǎng)下投資者管理的7708個配售對象的初步詢價報價信息，報價區(qū)間為7.61元/股--45.00元/股，擬申購數(shù)量總和為1918.3億股，申購倍數(shù)為戰(zhàn)略配售回?fù)芎?、網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制啟動前網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量的1948.54倍。

公告表示，在剔除擬申購總量中報價最高的部分后，發(fā)行人與主承銷商綜合考慮有效申購倍數(shù)、發(fā)行人所處行業(yè)、發(fā)行人基本面、同行業(yè)可比上市公司估值水平、市場情況、募集資金需求及承銷風(fēng)險等因素，協(xié)商確定本次發(fā)行價格為30.85元每股。

據(jù)了解，本次發(fā)行的發(fā)行價格不超過剔除最高報價后網(wǎng)下投資者報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)以及剔除最高報價后公募基金、社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險資金報價中位數(shù)、加權(quán)平均數(shù)孰低值。

若本次發(fā)行成功，按本次發(fā)行價格30.85元/股計算，預(yù)計發(fā)行人募集資金總額約為37.5億元，預(yù)計募集資金凈額約為35.4億元。

投資者可以按此價格在1月18日進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購，申購時無需繳付申購資金。本次網(wǎng)下發(fā)行申購日與網(wǎng)上申購日同為1月18日（T日），其中，網(wǎng)下申購時間為9:30-15:00，網(wǎng)上申購時間為9:15-11:30，13:00-15:00。

據(jù)了解，格力博自2007年開始從事新能源園林機(jī)械的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，是全球新能源園林機(jī)械行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，負(fù)責(zé)或參與制定了9項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司致力于提供突破性的鋰電池技術(shù)、先進(jìn)的無刷電機(jī)和電控技術(shù)，依托國內(nèi)外的研發(fā)中心和全球智能制造基地，通過提供更為清潔環(huán)保、高效節(jié)能的新能源智能園林機(jī)械，加速實(shí)現(xiàn)世界園林機(jī)械行業(yè)從傳統(tǒng)汽油動力向新能源動力的革命性轉(zhuǎn)變。

定價具有一定的合理性

格力博發(fā)行價格為30.85元，對應(yīng)的發(fā)行人2021年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為63.45倍，高于中證指數(shù)有限公司2023年1月12日（T-4日）發(fā)布的行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率33.19倍，高于同行業(yè)可比公司2021年平均扣非后靜態(tài)市盈率39.49倍，存在未來發(fā)行人股價下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險。

格力博也對這一定價的合理性進(jìn)行了充分說明，列舉了七條理由進(jìn)行陳述。

第一，市場前景廣闊優(yōu)勢。全球園林機(jī)械行業(yè)的主要市場是生活綠地面積廣闊的北美和歐洲國家，傳統(tǒng)上以燃油動力為主。近年來，隨著鋰電池、無刷電機(jī)、智能電控等技術(shù)的快速發(fā)展以及節(jié)能環(huán)保的需要，園林機(jī)械行業(yè)正經(jīng)歷從燃油動力到新能源動力的革命性轉(zhuǎn)變，市場空間巨大。根據(jù)TraQline統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在北美地區(qū)的戶外動力設(shè)備（OPE，Outdoor Power Equipment）領(lǐng)域（不含坐騎式產(chǎn)品），新能源園林機(jī)械市場份額已經(jīng)自2010年的13%增長至2021年的36%。隨著人工智能和無人駕駛的技術(shù)創(chuàng)新，基于鋰電池動力平臺的園林機(jī)械產(chǎn)品的智能化和無人化是未來發(fā)展趨勢。消費(fèi)習(xí)慣的改變與技術(shù)上的突破，正在加速顛覆并重塑園林機(jī)械行業(yè)格局，從而為公司未來增長提供更多的市場機(jī)會。

第二，深具預(yù)見性的自有品牌建設(shè)優(yōu)勢。公司高度重視自有品牌的建設(shè)和培育，自2009年開始，先后創(chuàng)立greenworks、POWERWORKS等品牌。通過多年的渠道拓展、品牌推廣及運(yùn)營，公司自有品牌greenworks的知名度及美譽(yù)度持續(xù)提高。公司 greenworks品牌產(chǎn)品在美國新能源園林機(jī)械市場占有率排名前三。在美國電商平臺Amazon，公司greenworks品牌割草機(jī)、吹風(fēng)機(jī)等多款產(chǎn)品常年位于“Best Seller”（最暢銷產(chǎn)品）之列，銷量及用戶口碑均保持市場前列。此外，報告期內(nèi)公司自有品牌產(chǎn)品銷售比例持續(xù)提高，2022年1-6月，自有品牌產(chǎn)品的銷售收入占比達(dá)65.53%，已成為公司業(yè)務(wù)收入的主要組成部分。

第三，全渠道覆蓋的銷售模式優(yōu)勢。公司在銷售方面采取了全渠道覆蓋模式，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源。經(jīng)過多年努力，公司與北美和歐洲知名商超如Lowe’s、Costco、TSC、Harbor Freight Tools、Bauhaus、Menards 等建立了長期/穩(wěn)定的合作關(guān)系，為其提供公司自有品牌或商超品牌產(chǎn)品。公司在創(chuàng)辦自有品牌伊始即開展與線上渠道的合作，在 Amazon 等主要電商平臺上多年占據(jù)領(lǐng)先的品類市場份額。同時，公司大力發(fā)展自有網(wǎng)站電商渠道，近年來收入快速增長。針對專業(yè)園林機(jī)械領(lǐng)域產(chǎn)品銷售的特點(diǎn)，公司已經(jīng)與歐美主要園林機(jī)械經(jīng)銷商，如Handy、Carswell、Willand 等，建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。此外，公司同時為園林機(jī)械領(lǐng)域知名品牌企業(yè)，如 STIHL、Toro、Echo 等，提供 ODM 產(chǎn)品。經(jīng)過多年的經(jīng)營積累，公司已建立起“線上+線下”的全渠道營銷體系，可充分覆蓋潛在目標(biāo)消費(fèi)者，順應(yīng)消費(fèi)者購買習(xí)慣，提高產(chǎn)品銷售效率及銷售穩(wěn)定性。

第四，以鋰電池包為核心的生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢。公司堅持以消費(fèi)者需求為中心的經(jīng)營理念，深刻認(rèn)識到新能源動力和智能技術(shù)對產(chǎn)業(yè)發(fā)展和用戶消費(fèi)習(xí)慣的影響，始終注重產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，創(chuàng)新性地開發(fā)了40V、60V和80V等多個電池包動力平臺。鑒于同一平臺上單個電池包可以支持多款設(shè)備，由此可形成以電池包為核心的生態(tài)系統(tǒng)。

第五，先進(jìn)的全球協(xié)同研發(fā)體系優(yōu)勢。作為新能源園林機(jī)械行業(yè)的先行者，多年以來，公司在研發(fā)和設(shè)計能力方面持續(xù)投入大量資源，在中國、美國及瑞典設(shè)立了具有高度協(xié)同能力的專業(yè)化研發(fā)中心。截至報告期末，公司全球研發(fā)及技術(shù)人員超過1000 人，擁有國內(nèi)外專利1463 項（其中發(fā)明專利125項）。公司在電機(jī)控制及系統(tǒng)控制、電池包、電池充電器、智能及IoT等方面積累了一系列核心技術(shù)，公司得以持續(xù)設(shè)計并研發(fā)出質(zhì)量優(yōu)異的產(chǎn)品，并奠定公司在新能源園林機(jī)械行業(yè)的領(lǐng)先地位。公司積極探索物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、無人駕駛等新興技術(shù)與園林機(jī)械產(chǎn)業(yè)的融合，已開發(fā)出智能割草機(jī)器人、智能坐騎式割草車等產(chǎn)品并已具備量產(chǎn)能力。公司推出的鋰電商用零轉(zhuǎn)向割草車獲得 2018 年美國 PTIA 專業(yè)工具創(chuàng)新獎，公司研發(fā)并投入市場的鋰電全地形車獲得2019年美國PTIA專業(yè)工具創(chuàng)新獎。

第六，垂直一體化的智能制造優(yōu)勢。垂直一體化的智能制造體系是公司核心競爭力之一，是快速響應(yīng)客戶需求的有效保障。經(jīng)過多年持續(xù)不斷的改進(jìn)，公司制造體系已經(jīng)擁有了垂直化、智能化、信息化等方面的優(yōu)勢。

第七，經(jīng)驗(yàn)豐富且充滿活力的跨國運(yùn)營團(tuán)隊優(yōu)勢。多年來，公司著力培育自身獨(dú)特的跨國運(yùn)營能力，初步形成以中國智造為核心，擁有國際化市場、國際化品牌、國際化團(tuán)隊的全球運(yùn)營體系。公司先后在美國、加拿大、德國、瑞典、俄羅斯、英國等地建立起超過300人的本土化運(yùn)營團(tuán)隊，從事市場開發(fā)、供應(yīng)鏈管理、售后服務(wù)、產(chǎn)品研發(fā)等多項業(yè)務(wù)。公司在北美和歐洲的高層管理人員均擁有資深的行業(yè)背景以及豐富的跨國企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)營團(tuán)隊充滿活力。深入市場腹地，通過當(dāng)?shù)貑T工與客戶保持密切溝通并為之提供高效服務(wù)，是公司及時掌握市場需求、長期贏得客戶信任的重要保證。