印度引以為傲的GDP增速不再世界第一。

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印度統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)，截至今年3月的2022-2023財(cái)年，印度經(jīng)濟(jì)增速為7%左右，印度儲(chǔ)備銀行（央行）則預(yù)計(jì)增速僅有6.8%，這兩個(gè)數(shù)字，都不及沙特阿拉伯的7.6%。

此前，國際貨幣基金組織（IMF）也將印度2022年增長預(yù)期從7.4%下調(diào)至6.8%。分析認(rèn)為，由于世界主要經(jīng)濟(jì)體采取了緊縮貨幣政策，削弱了商品和服務(wù)的需求，進(jìn)而影響印度的增長。

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相比之下，在上一個(gè)財(cái)年，印度GDP增速達(dá)到了8.3%，是全球增長最快的主要經(jīng)濟(jì)體。

印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aditi Nayar認(rèn)為，這份數(shù)據(jù)喜憂參半，但基本符合預(yù)期。

展望2023年，印度還能繼續(xù)保持其增長力嗎？

從開局良好到出口疲軟

實(shí)際上，印度在2022-2023財(cái)年開局良好。彼時(shí)，市場預(yù)計(jì)，被壓抑的全球需求將大大推動(dòng)印度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

印度也不負(fù)眾望，在2022年第二季度，GDP同比增長高達(dá)13.5%，這也讓其上半年的增速達(dá)到了8.4%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅。

增長的亮點(diǎn)主要在于服務(wù)業(yè)快速復(fù)蘇，同比增長25.7%，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)超過三分之二。服務(wù)業(yè)作為印度經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)力，不僅吸引了大量外國投資和出口增長，也為就業(yè)貢獻(xiàn)良多。

但2022年上半年的樂觀情緒在下半年逐漸消退，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的多個(gè)央行，為抑制高通脹而采取加息政策，讓印度深受影響。加上本國通脹持續(xù)走高，印度央行被迫多次加息，借貸成本推高至疫情前的水平。

為遏制通脹，印度儲(chǔ)備銀行自2022年4月份緊縮周期開始以來，已連續(xù)5次加息，將政策利率上調(diào)225個(gè)基點(diǎn)至6.25%，接近四年高點(diǎn)。對此，該行利率制定小組的一名成員表示，這一水平已經(jīng)對這個(gè)亞洲第三大經(jīng)濟(jì)體的增長構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，俄烏沖突導(dǎo)致原油和天然氣價(jià)格上漲，打破了全球貿(mào)易平衡。

去年12月公布的數(shù)據(jù)顯示，由于利率上升和全球增長放緩抑制了消費(fèi)需求，印度10月工業(yè)產(chǎn)值同比收縮4%，是26個(gè)月來的最糟糕數(shù)值。

印度評級(jí)和研究公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家德文德拉說：“國內(nèi)需求疲軟加上出口需求減少，影響了工業(yè)產(chǎn)值的增長?！?/p>

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這種困難很可能將持續(xù)到2023年。

此前，高盛集團(tuán)就下調(diào)了對印度2023年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，從6.9%調(diào)至5.9%，理由是借貸成本上升打擊了消費(fèi)需求，以及經(jīng)濟(jì)從疫情中重新開放帶來的紅利開始減弱。

法國外貿(mào)銀行亞太地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃雷羅表示，印度在新一年面臨的挑戰(zhàn)包括流動(dòng)性收緊、出口疲軟和增長勢頭放緩。他預(yù)計(jì)，2023年印度GDP增速將放緩至6.3%。

相比之下，標(biāo)普全球財(cái)智亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比斯瓦斯則更不樂觀。“對于2023-2024財(cái)政年，印度經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持5.3%的同比增長，緊縮的貨幣政策以及疲軟的外部需求將減緩經(jīng)濟(jì)增長?！彼f。

貨幣表現(xiàn)亞洲倒數(shù)第二

GDP表現(xiàn)不如預(yù)期，貨幣的表現(xiàn)也不盡如人意。

事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息政策影響到了印度的貨幣。印度盧比在2022年跌超10%，跌幅僅次于日元，排名亞洲倒數(shù)第二，創(chuàng)下了自2013年以來的最差表現(xiàn)，同時(shí)也是表現(xiàn)最差的亞洲新興市場貨幣。

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印度央行行長達(dá)斯此前曾在貨幣政策會(huì)議上表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元指數(shù)上漲，包括印度在內(nèi)的多個(gè)新興市場主體海外資金外流加速，本國貨幣對美元匯率的壓力很大。

面對強(qiáng)勢美元帶來的匯率壓力，印度央行在剛過去的這一年，不得不動(dòng)用其外匯儲(chǔ)備，以限制盧比貶值的規(guī)模。后果是，印度2022年的外匯儲(chǔ)備減少了830億美元，外匯儲(chǔ)備降至兩年來最低水平。

除此之外，俄烏沖突造成的油價(jià)上漲也對盧比造成了巨大的壓力。印度是世界第三大原油進(jìn)口國，約80%的石油需求依賴進(jìn)口，油價(jià)上漲將推高印度貿(mào)易赤字和經(jīng)常賬戶赤字，所以盧比對油價(jià)的波動(dòng)極度敏感。

ICICI證券公司的研究主管辛格警告稱，如果2023年，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持加息的腳步，加上全球經(jīng)濟(jì)放緩，這恐怕會(huì)對印度出口帶來更大打擊，盧比將有進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管已失去增速第一的位置，且印度盧比在2023年很可能繼續(xù)承壓，但不少預(yù)測對印度發(fā)展仍持樂觀態(tài)度。IMF副總裁安托瓦妮特·薩耶赫就表示，印度仍然是“世界經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，增速遠(yuǎn)高于同類國家”。